Brian Armstrong (Coinbase): "Wij zien Europa duidelijk als een groeimarkt."

‍The Big Whale: U bent in Abu Dhabi voor Abu Dhabi Finance Week. Wat brengt u hier, en welke specifieke kansen ziet u in de VAE?

Brian Armstrong: We zijn zeer enthousiast om meer te investeren in de VAE. Het land is uitgegroeid tot een wereldwijd knooppunt voor zowel financiële dienstverlening als technologie in bredere zin.

We hebben recent Deribit (voor $2,9 miljard) overgenomen, dat 130 medewerkers in de regio heeft. We werken nauw samen met de Abu Dhabi Global Market, de toezichthouder van Abu Dhabi, evenals die van Dubai.

We geven prioriteit aan landen met duidelijke regelgevende kaders rond crypto, en de VAE is op dit vlak bijzonder innovatief en vooruitstrevend geweest. Zij zijn ook voorvechters van principes van economische vrijheid, wat perfect aansluit bij Coinbase's missie.

Via Deribit is de VAE ons internationale knooppunt voor derivaten geworden, en we zullen onze aanwezigheid hier zeer waarschijnlijk verder versterken.

U bent een wereldwijd bedrijf. Wat is uw visie op Europa, met name wat betreft economische vrijheid en marktdynamiek?

Wij zien Europa duidelijk als een groeimarkt. Het is een regio waar we ons vroeg hebben gevestigd, met name via onze entiteit in Luxemburg, waarmee we zeer goed samenwerken. Europa heeft uitstekend werk geleverd door duidelijke regelgevende kaders te creëren met MiCA. Dat heeft ons enorm veel vertrouwen gegeven om in de regio te investeren. Op dat vlak zijn ze echt leiders geweest.

Maar er is altijd een balans te vinden tussen regulering en vrijheid. Regulering brengt duidelijkheid, maar het mag geen overregulering worden. Te veel beperkingen ontmoedigen bedrijven om te investeren en vertragen de groei. De uitdaging is om te voorkomen dat innovatie wordt opgeofferd in naam van bescherming.

Waar trekt u precies de grens tussen noodzakelijke regulering en economische vrijheid?

Voor mij is dat vrij duidelijk. Uiteraard moeten we risico's zoals fraude voorkomen en streng bestraffen. Dat is essentieel en daar is iedereen het over eens.

We moeten echter niet proberen marktrisico uit te bannen. Marktrisico betekent dat de meeste startups zullen falen. En dat is gezond: je hebt 1.000 ideeën nodig om kans te maken het volgende grote bedrijf te zien ontstaan. Als het starten van een startup te ingewikkeld wordt, zullen ze simpelweg elders worden opgericht.

Het voorbeeld van de VAE is in dit opzicht zeer interessant. Zij hebben een regulatory sandbox opgezet die startups in staat stelt tegen zeer lage kosten te lanceren in een gecontroleerde omgeving. Zodra ze een bepaalde omvang bereiken, kunnen ze een volledige vergunning aanvragen.

Dat is uiterst slim, want een jonge startup die slechts één of twee miljoen euro heeft opgehaald, kan zich geen dure vergunningen en grote advocatenkantoren veroorloven. Dit soort kader zou ook in Europa zeer nuttig zijn.

Tien jaar geleden was de cryptomarkt vooral retail. Vandaag spreken we veel meer over B2B. Hoe ziet u deze evolutie?

Inderdaad, crypto is zowel een consumenten- als institutionele markt geworden, en die laatste heeft een spectaculaire groei doorgemaakt.

Dit uit zich vooral op twee gebieden. Ten eerste, handel en vermogensbewaring: meer bedrijven willen digitale activa op hun eigen balans houden. En buiten crypto verschuiven alle activaklassen geleidelijk naar onchain - grondstoffen, aandelen, prediction markets... Alles migreert naar blockchain. Morgen willen bedrijven ook rechtstreeks on-chain kapitaal ophalen.

De tweede drijfveer zijn stablecoin-betalingen. Grensoverschrijdende B2B-betalingen zijn waarschijnlijk een van de snelst groeiende segmenten vandaag. Coinbase speelt hier een grote rol: wij stellen bedrijven in staat internationale leveranciers te betalen, facturen te versturen en deze betalingen te integreren met hun boekhoud- en belastingsoftware.

Zoals vaak bij crypto gaat het om het moderniseren van de financiële infrastructuur: betalingen sneller, goedkoper en echt wereldwijd maken.

U wordt omschreven als zeer productgericht. Hoe heeft de institutionele verschuiving uw aanpak veranderd?

In consumentenmarkten staat het product absoluut centraal - het is de hoofdinterface, vaak de eerste gebruikerservaring. Klantenservice komt pas in beeld als er een probleem is, dus zelden in een positieve context.

In de institutionele wereld blijft het product cruciaal, maar twee andere pijlers worden essentieel: sales force en klantenservice. Menselijke relaties zijn onmisbaar, zeker in crypto.

De sales cycles zijn ook veel langer. Om u een voorbeeld te geven: het heeft ons drie jaar gekost om een partnerschap met BlackRock te sluiten.

Vandaag werken we met enkele van 's werelds grootste financiële spelers - BlackRock, JPMorgan, PNC Bank, en binnenkort Standard Chartered. We hebben echte go-to-market expertise ontwikkeld voor dit segment, in staat om deze lange, complexe cycli te beheren. En uiteraard moet het product aan dezelfde normen voldoen.

Wat is de grootste uitdaging bij het werken met deze grote instellingen?

Er spelen verschillende factoren mee. Ten eerste, bedrijfscultuur: menselijke relaties zijn essentieel. Compliance is cruciaal, evenals de kracht van de balans.

Een beursgenoteerd bedrijf zijn, gecontroleerd door een Big Four-kantoor, een gereguleerde bewaarder zijn... dit alles is van enorm belang. Regulatory due diligence is zeer grondig, en dit niveau van strengheid is bepalend voor hun vertrouwen.

U heeft met Larry Fink gesproken over de convergentie tussen TradFi en DeFi. Welke rol ziet u voor Coinbase in deze hybride on-chain finance?

Ik denk dat Coinbase de leider kan worden in tokenization. We doen dit al lange tijd: stablecoins, wrapped assets zoals getokeniseerde Bitcoin...

Het model is eenvoudig: houd het onderliggende activum aan, en mint en burn tokens die het één-op-één vertegenwoordigen. Vertrouwen is essentieel.

Het andere element is distributie. We hebben ongeveer $500 miljard aan crypto-activa op ons platform. Wanneer spelers als BlackRock hun fondsen willen tokeniseren, is het een groot voordeel om deze producten direct aan onze klantenbasis te kunnen distribueren - zowel retail als institutioneel.

Wij kunnen de technologie, bewaring, vertrouwen bieden... maar ook een uiterst krachtig distributiekanaal.

U spreekt vaak over het maken van Coinbase tot "the everything exchange." Concreet, wat betekent dat voor banken en instellingen?

Het idee is eenvoudig: alle activaklassen zullen on-chain gaan. Na crypto kwamen stablecoins; morgen aandelen, grondstoffen, staats- of bedrijfsobligaties, perpetuals... absoluut alles zal op blockchain worden verhandeld.

Waarom? Omdat het toegang democratiseert, liquiditeit vergroot, afwikkelingsrisico vermindert en operationele kosten drastisch verlaagt. Banken en instellingen zullen deze nieuwe crypto rails willen benutten om hun operaties efficiënter te maken. Coinbase wil hun voorkeurs-partner zijn.

Vandaag werken we al met 264 instellingen via ons Coinbase Developer Platform (CDP), een white-label "crypto-as-a-service" aanbod.

We voegen voortdurend nieuwe bouwstenen toe. Deze infrastructuurrol plaatst ons in het hart van de waardeketen naarmate meer bedrijven on-chain gaan.

Wat zijn voor 2026 de meest opwindende gebieden voor u?

We hebben een belangrijk productevenement op 17 december dat veel zal onthullen. Maar als ik de belangrijkste trends zou moeten samenvatten, zou ik drie pijlers noemen:

– de "everything exchange,"

– stablecoin-betalingen,

– BASE, dat niet alleen een layer 2 is maar ook een applicatie, Base App. Ik zeg graag dat Coinbase onze gecentraliseerde diensten vertegenwoordigt, terwijl Base onze gedecentraliseerde vertegenwoordigt.

Hoe ziet u de integratie tussen Coinbase en grote financiële spelers?

We werken steeds meer met hen samen via onze infrastructuuraanbiedingen. Het aanbieden van onze eigen liquiditeitspools stelt ons in staat onze diensten in veel landen veel sneller uit te rollen. Dit vergemakkelijkt klantonboarding en de integratie van innovatieve functies. Ons doel: de crypto-infrastructuurlaag worden waarop traditionele financiën kunnen bouwen.

Wat zal in de komende drie tot vijf jaar de grootste fundamentele verschuiving zijn in de crypto-industrie?

Alle activaklassen gaan on-chain. Het is een structurele verschuiving. Stablecoin-betalingen hebben met name nog enorm veel potentieel.

Vandaag stroomt ongeveer 0,5% van het wereldwijde BBP via crypto rails voor de aankoop van goederen en diensten. Over tien jaar kan dat 10%, zelfs 15% zijn. De ontwikkelingskans is immens.

Tot slot zal BASE een belangrijk aandachtspunt blijven: het ecosysteem dat we rond deze layer 2 bouwen zal een centrale rol spelen in on-chain adoptie.

U bent al lange tijd actief in het ecosysteem. Blijft Bitcoin uniek?

Ja, Bitcoin is echt uniek. Het is digitaal goud: een schaars activum met het hoogste vertrouwensniveau. In tijden van onzekerheid wenden mensen zich tot bitcoin.

Bitcoin is ook een activum van vrijheid. We leven in een wereld van permanente tekorten: wanneer deze buitensporig worden, leiden ze tot hoge inflatie. In die momenten fungeert Bitcoin als tegenwicht.

Het is een nieuwe gouden standaard, maar dan native voor de digitale wereld. Solide geld is een essentiële basis voor vooruitgang. Als je munt voortdurend gedevalueerd kan worden, heb je geen stimulans om in de toekomst te investeren. Bitcoin brengt die stabiliteit overal ter wereld.

Historisch gericht op retailklanten, versnelt Coinbase nu zijn institutionele segment, van banken tot fintechs. Een diepgaande verschuiving die de professionalisering van de markt begeleidt – en cryptospelers blootstelt aan nieuwe uitdagingen. In Abu Dhabi licht Brian Armstrong de strategie van de Amerikaanse gigant toe, zijn verschuiving naar instellingen, en zijn visie op een wereldwijde financiën die binnenkort volledig on-chain is.