53 miljard dollar. Dat is wat Stripe en private-equityfirma Advent International op tafel hebben gelegd voor een niet-uitgenodigde overname van PayPal. Als de deal doorgaat, komen twee van de grootste crypto-inzetten die traditionele betalingsspelers ooit hebben gedaan onder hetzelfde dak: de stablecoin-infrastructuur van Bridge aan de ene kant, het PYUSD-token aan de andere.
Het moment is geen toeval.
>> De cryptostrategie van Stripe: de nieuwe reus in de sector
PayPal: een reus in wederopbouw
PayPal is niet meer het PayPal van 2021. Destijds droeg het bedrijf een marktkapitalisatie van 360 miljard dollar. Vandaag bedraagt die minder dan 50 miljard. Het aandeel verloor in vijf jaar meer dan 85% van zijn waarde en noteerde rond de 47 dollar toen Stripe zich aandiende.
In februari ontsloeg de raad van bestuur Alex Chriss — de CEO die in 2023 werd aangetrokken om het tij te keren — omdat de resultaten tekortschietten. Enrique Lores, voormalig CEO van HP, volgde hem in maart op. Sindsdien vond een herstructurering plaats in drie divisies (checkout; Venmo en financiële diensten; crypto en betalingen) en werd PayPal Ventures, de durfkapitaaltak van de groep, opgeheven. De boodschap van het nieuwe management heeft ten minste de verdienste van eenvoud: heroriënteren, discipline, uitvoering.
En precies op dit moment van kwetsbaarheid heeft Stripe toegeslagen, met een bod van 60,50 dollar per aandeel — een premie van 28% ten opzichte van de slotkoers op 14 juli.
Twee stablecoin-strategieën, één entiteit
De crypto-dimensie van de deal is waar alles om draait.
Bij Stripe staat Bridge centraal. Overgenomen in februari 2025 voor 1,1 miljard dollar — destijds de grootste crypto-acquisitie ooit door een betalingsspeler — is Bridge een platform voor stablecoin-infrastructuur.
Elk bedrijf kan het gebruiken om stablecoins uit te geven, in bewaring te nemen, te converteren en te distribueren via een API, zonder ooit rechtstreeks de blockchain te hoeven aanraken. Stripe heeft het instrument op grote schaal ingezet: op stablecoins gebaseerde financiële rekeningen in 101 landen, aan stablecoins gekoppelde Visa-kaarten in meer dan 100 landen via een samenwerking met Visa, en een white-label-uitgiftedienst (Open Issuance) die wordt gebruikt door wallets zoals Phantom, MetaMask en MoneyGram.
Bridge verkreeg in februari 2026 bovendien een voorwaardelijke goedkeuring van de OCC — de Amerikaanse banktoezichthouder — voor een nationale trust bank charter. Puur B2B, marktinfrastructuur.
De PYUSD van PayPal is van een heel andere orde.
Gelanceerd in 2023 en uitgegeven door Paxos, is deze op consumenten gerichte stablecoin beschikbaar in 70 markten en rechtstreeks toegankelijk binnen de PayPal-app. Momenteel circuleert er ongeveer 2,85 miljard dollar aan PYUSD. Dat is verre van Tethers USDT van 184 miljard dollar of Circles USDC van 73 miljard dollar, dat spreekt voor zich. Toch was de groei indrukwekkend: het aanbod steeg in één jaar met 680%, mede dankzij integraties zoals PYUSD-uitbetalingen aan YouTube-makers eind 2025.
Het token draait op negen blockchains, waarbij Solana sinds februari 2026 het standaardnetwerk is. De oriëntatie is duidelijk B2C en massadistributie.
Beide samenvoegen betekent de volledige stablecoin-waardeketen in betalingen controleren: uitgifte, orkestratie en distributie naar zowel handelaren als consumenten.
>> Henri Stern (Privy/Stripe): „Use Cases I'd Mapped Out Over a Decade Materialized in Under a Year“
Block aan tafel: het signaal
De financieringsstructuur van de deal verdient nadere aandacht. Het bod rust op ongeveer 50 miljard dollar aan bankfinanciering. Stripe, Advent en Block (voorheen Square, het bedrijf van Jack Dorsey) brengen gezamenlijk ongeveer 17 miljard dollar aan eigen vermogen in. Na afronding zouden Stripe en Advent elk 50% van PayPal bezitten, zonder opsplitsing.
De aanwezigheid van Block is een detail dat allesbehalve triviaal is. Jack Dorsey heeft van Bitcoin een strategische pijler van zijn bedrijf gemaakt. Dat hij geld op tafel legt om Stripe te helpen PayPal over te nemen, zegt twee dingen: consolidatie in de betalingssector is een overtuiging die aan de top van de industrie wordt gedeeld, en de grenzen tussen traditionele betalingen, crypto en fintech vervagen definitief.
Het antitrust-vraagstuk
Een fundamentele vraag blijft onbeantwoord: mag zoveel gereguleerde stablecoin-activiteit zich concentreren in de handen van één speler?
Stripe alleen al is 159 miljard dollar waard (op basis van de laatste financieringsronde in februari 2026). Met PayPal erbij zou de gecombineerde entiteit een waardering van meer dan 200 miljard dollar bereiken en meer dan 400 miljoen consumenten en 5 miljoen handelaren bedienen.
In een stablecoin-markt waarvan de totale marktkapitalisatie in 2026 de 300 miljard dollar overschrijdt, is het samenvoegen van uitgifteinfrastructuur (Bridge), een consumententoken (PYUSD) en twee van de grootste betalingsnetwerken ter wereld onder één bestuur precies het soort configuratie dat regelgevers doet opschrikken.
De Amerikaanse mededingingsautoriteiten zullen dit nauwlettend volgen. Het regulatoire klimaat is daarbij niet bevorderlijk: tussen de GENIUS Act die in de Senaat wordt besproken en de CLARITY Act die in voorbereiding is, is de vraag wie dollargedekte stablecoins controleert een kwestie van monetaire soevereiniteit geworden.
Wat dit voor Europa betekent
Vanuit Parijs, Brussel of Frankfurt bezien, dwingt deze deal tot nadenken. Als de overname doorgaat, zou een dominant deel van de wereldwijde infrastructuur voor dollar-stablecoins geconcentreerd raken bij één Amerikaanse speler. Europa, dat MiCA heeft ingevoerd en werkt aan een eigen kader voor in euro luidende stablecoins, ziet de kloof groeien.
De markt blijft gedomineerd door de dollar. USDT, USDC, PYUSD: de drie grootste tokens zijn allemaal aan de greenback gekoppeld. Euro-stablecoin-initiatieven — EURXT van CACEIS, de projecten van Europese banken (Qivalis) — vertegenwoordigen nog altijd verwaarloosbare bedragen. Als Stripe-PayPal uitgroeit tot de geïntegreerde stablecoin-kampioen van Amerika, wordt het venster voor een Europees antwoord smaller.
Wat nu?
Niets staat vast. Het bod is niet uitgenodigd, PayPal heeft zich nog niet publiekelijk uitgesproken en de raad van bestuur komt al op 20 juli bijeen om het te bespreken. Sommige aandeelhouders zullen de prijs mogelijk te laag vinden: 53 miljard dollar is nauwelijks 15% van de piek in 2021.
Maar de machtsbalans is verschoven. PayPal miste zijn omzetdoelstellingen in het vierde kwartaal van 2025, verving zijn CEO in allerijl en het aandeel stond op een dieptepunt over meerdere jaren. Stripe onderhandelt vanuit een positie van kracht: een waardering die drie keer zo hoog ligt, een operationele crypto-stack en de steun van een private-equityfirma en Block om de operatie te financieren.
Als de deal wordt gesloten, wordt het de grootste fintech-acquisitie in de geschiedenis. En de grootste stablecoin-consolidatie ooit.
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
