Ethereum ETF's goedgekeurd op Wall Street: welke gevolgen voor ether?

Het was sinds maandag een publiek geheim, maar de Amerikaanse financiële toezichthouder heeft uiteindelijk de eerste aanvragen goedgekeurd om ETF's te introduceren die gebaseerd zijn op de cryptovaluta ether (ETH). Deze aanvragen zijn ingediend door verschillende toonaangevende vermogensbeheerders, waaronder BlackRock, Fidelity en VanEck.

In totaal zijn er acht entiteiten betrokken, en de meesten zullen hun producten al binnen enkele weken lanceren. De vertraging wordt verklaard door het feit dat de verschillende uitgevers nog een definitief certificaat (S-1) moeten verkrijgen om gemachtigd te zijn de producten te noteren.

‍Waarom het belangrijk is

Alle Amerikaanse beleggers zullen via hun effectenrekening bij hun reguliere broker in ether kunnen beleggen, zonder zich zorgen te hoeven maken over de kredietwaardigheid van het platform waarop zij de crypto's kopen, of over de veiligheid ervan. Voor ether betekent dit een enorme stimulans voor de institutionalisering, vier maanden na de komst van de eerste Bitcoin ETF's in de VS. 

Een dergelijke goedkeuring kan ook het risicoperceptie rond beleggen in het activum verminderen, wat meer investeringen kan aanmoedigen.

Europese beleggers beschikken al over dergelijke producten, bekend als ETN's of ETP's, uitgegeven door beheerders VanEck, CoinShares en 21Shares. De komst van equivalenten in de VS is veel belangrijker voor de sector vanwege het gewicht van de Amerikaanse kapitaalmarkt.

> Lees ons rapport over de strategieën van institutionele beleggers in crypto's

‍Wat is de impact op de prijs?

Dit is de grote onbekende, ook al hebben beleggers de ETH-prijs sinds maandag al met 18% opgedreven. Sinds 1 januari is de ETH-prijs met 78% gestegen. Het record aller tijden is niet ver weg, rond $4900 (november 2021).

Het is echter voorbarig om een vergelijkbare prestatie te verwachten als die van bitcoin na de komst van zijn ETF's in januari (stijging van 50%). De Bitcoin ETF werd immers door de meeste grote spelers in de wereldwijde financiële sector met spanning verwacht, maar dat is voor Ethereum niet echt het geval.

Voor veel mensen is het voorstel van deze blockchain nog grotendeels onbegrepen (de beroemde "wereldcomputer"), terwijl dat van Bitcoin het voordeel heeft eenvoudig en voor velen begrijpelijk te zijn (een zeldzaam digitaal activum dat peer-to-peer wordt verhandeld).

Ten slotte komen de Ethereum ETF's bijna te vroeg voor de verschillende uitgevers om een marketingcampagne van betekenis te kunnen voeren, maar dit blijft op middellange termijn uiterst positief voor de sector.

De financiële instroom in deze nieuwe producten zal nauwlettend moeten worden gevolgd, waarbij men wellicht in het begin relatief gemiddelde bedragen kan verwachten, wat beleggers zou kunnen teleurstellen en dus neerwaartse druk op de prijs kan uitoefenen.

Nog een aandachtspunt: Grayscale kreeg ook toestemming om zijn Ethereum trust om te zetten in een ETF, en dit leidde tot massale marktverkopen toen zijn Bitcoin trust werd omgezet in een ETF. De Ethereum trust bevat ongeveer $10 miljard aan ethers.

‍Het kleine regelgevende detail dat we waarderen

Na bestudering van de ETF-aanvragen merkten we op dat alle uitgevers de cryptovaluta ether als een grondstof presenteerden, niet als een effect.

Het feit dat de toezichthouder deze definitie goedkeurt, is zeer bemoedigend nieuws, aangezien dit activum zo mogelijk de herclassificatie als financieel effect kan vermijden die de afgelopen weken boven het hoofd hing en de verzending van een "wells notice" door de SEC, een instrument dat de dreiging van dwingende maatregelen aankondigde.

We moeten op dit punt voorzichtig blijven, aangezien de ETF-zaken onder afzonderlijke procedures worden behandeld. Niettemin is het een belangrijk element in de presentatie van Ethereum als een protocol dat voldoende gedecentraliseerd is (zoals Bitcoin) om te ontsnappen aan de traditionele regulering van financiële effecten.

‍Zien we binnenkort ETF's op andere crypto's?

Het is nog te vroeg om dat te zeggen, maar theoretisch zou niets Solana of Dogecoin moeten tegenhouden om op een dag toe te treden tot de crypto's die als ETF beschikbaar zijn. Voor de grootste kapitalisaties is er hoop.

De uitdaging voor hun uitgevers zal zijn aan te tonen dat zij niet onderhevig zijn aan prijsmanipulatie, een cruciaal element in de ogen van de SEC. En daar zullen veel projecten waarschijnlijk vastlopen...

Ethereum ETF's zullen binnenkort hun debuut maken op Wall Street. Hier vindt u alles wat u moet weten over de directe gevolgen..