Jérôme de Tychey (Cometh): "Rendementen tot vijf keer hoger dan die van banken".

The Big Whale: Cometh heeft zojuist een versterkte PSAN-registratie (Service Provider on Digital Assets) verkregen en lanceert een dienst voor kasstroomoptimalisatie voor bedrijven. Wat is de logica achter deze stap, aangezien u oorspronkelijk een Web3-onboardingspecialist was?

Jérôme de Tychey: Cometh positioneerde zich oorspronkelijk als een Web3-onboardingexpert, die de integratie van gebruikers in blockchaintechnologieën vereenvoudigde. We zagen al snel een groeiende vraag van Web2-bedrijven die wilden experimenteren met Web3, evenals Web3-start-ups die hun publiek wilden uitbreiden naar Web2-gebruikers.

Deze dubbele dynamiek leidde ertoe dat we samenwerkten met iconische bedrijven zoals LVMH of innovatieve spelers zoals Gnosis en Worldcoin. Maar er kwam een gemeenschappelijke behoefte naar voren: het begrijpen en naleven van regelgeving, met name de Europese MiCA (Markets in Crypto-Assets)-verordening, om elk juridisch risico te vermijden.

Deze constatering was de katalysator voor onze stap om PSAN te worden. Het oorspronkelijke doel was om onze bestaande en toekomstige klanten gerust te stellen dat onze oplossingen compliant waren. Maar het stelde ons ook in staat om na te denken over nieuwe kansen. Zo realiseerden we ons dat de inspanningen die werden geleverd om gebruikersonboarding intuïtiever te maken, konden worden toegepast op diensten voor bedrijven, met name bij het beheer en de optimalisatie van hun kasstromen met behulp van blockchain.

Hoe verschilt uw kasstroomoptimalisatiedienst van traditionele bancaire oplossingen?

Traditionele bancaire oplossingen bieden voornamelijk twee opties: termijndeposito's en spaarrekeningen. Termijndeposito's stellen u in staat om geld voor een bepaalde periode vast te zetten met iets hogere rendementen, maar met aanzienlijke boetes bij vervroegde opname.

Spaarrekeningen daarentegen bieden zeer lage rentes, vaak onder de inflatie. Deze producten missen flexibiliteit, wat een probleem kan zijn voor bedrijven die snel over hun geld moeten kunnen beschikken.

Onze oplossing is gebaseerd op het gebruik van stablecoins, digitale activa die worden gedekt door valuta's zoals de euro of de dollar. Wij bieden een naadloos proces voor het omzetten van euro's in stablecoins via partners zoals Monerium. Zodra deze stablecoins zijn verkregen, kunnen ze worden geplaatst op DeFi-protocollen zoals Aave, die veel hogere rendementen bieden dan banken, vaak zonder boetes of minimale looptijden. Door de tussenpersoon uit te schakelen, maximaliseren we het rendement voor onze klanten terwijl we volledige flexibiliteit behouden.

Veel bedrijven bieden rendementen uit crypto's. Hoe onderscheidt u zich?

Allereerst hebben wij een infrastructuur gebouwd die native is voor de blockchain, gebaseerd op "smart accounts". Hierdoor kan elke gebruiker beschikken over een eigen on-chain account, in tegenstelling tot meer traditionele oplossingen waarbij fondsen vaak worden samengevoegd in een gecentraliseerde wallet. Deze architectuur biedt meer transparantie, betere beveiliging en vooral de mogelijkheid voor gebruikers om de volledige controle over hun activa terug te krijgen indien gewenst.

Hierop voortbouwend richt ons model zich op een vereenvoudigde ervaring en geoptimaliseerde operationele kosten dankzij Account Abstraction (lees onze analyse). Hierdoor kunnen we de kosten die gepaard gaan met het beheren en inzetten van fondsen verlagen, wat resulteert in meer concurrerende nettorendementen voor onze cliënten.

Waar veel bedrijven meer opereren als een gecentraliseerde exchange die DeFi-producten aanbiedt via een gecentraliseerde interface, bieden wij een technische oplossing die direct is verbonden met het DeFi-ecosysteem. Deze directe verbinding elimineert bepaalde tussenpersonen, vermindert frictie en verbetert de flexibiliteit van bedrijven bij het beheer van hun digitale activa.

Wat is uw belangrijkste doelgroep voor deze dienst?

Onze initiële doelgroep bestaat uit kleine en middelgrote ondernemingen, die vaak op zoek zijn naar moderne en efficiënte oplossingen om hun kasstromen beter te beheren. Deze organisaties beschikken vaak over tijdelijke liquide middelen - zoals projectvoorschotten of fondsen die wachten om te worden geïnvesteerd - die zij graag rendabel willen maken zonder teveel risico te nemen. Voor hen is onze oplossing een eenvoudige manier om hun rendement te maximaliseren en tegelijkertijd toegang te krijgen tot blockchain-financiering zonder complexiteit.

We zien ook een groeiende interesse van grote bedrijven, met name diegenen die al hebben geëxperimenteerd met cryptovaluta. Deze vaak meer volwassen spelers overwegen nu aanzienlijke bedragen te investeren in stablecoins om hun kasbeheerstrategieën te diversifiëren. Nu financieel directeuren zich steeds meer bewust worden van de voordelen van DeFi, zijn wij goed gepositioneerd om aan deze vraag te voldoen.

En wat is uw businessmodel voor deze dienst?

Wij hebben gekozen voor een model gebaseerd op een commissie die wordt ingehouden op de door gebruikers gegenereerde rendementen. In de praktijk, als een protocol zoals Aave een bruto rendement van 8% biedt, behouden wij een klein deel hiervan, doorgaans rond de 0,3 tot 0,4%. Dit model zorgt ervoor dat wij alleen betaald worden als onze klanten daadwerkelijk profiteren van rendementen, wat onze belangen op één lijn brengt met die van hen.

In ruil daarvoor beheren wij de volledige technische infrastructuur, inclusief on-chain transacties, om een zo naadloos mogelijke ervaring te bieden. Dankzij onze geoptimaliseerde architectuur kunnen we ook zeer concurrerende uitvoeringskosten handhaven, zelfs voor bedrijven die nieuw zijn met blockchain. Dit model stelt ons in staat toegankelijk te zijn voor een breed scala aan klanten, terwijl we een hoge kwaliteit van dienstverlening garanderen.

Uw product is gebaseerd op custodial wallets, in tegenstelling tot uw gebruikelijke oplossingen, die non-custodial zijn. Waarom deze keuze?

Wij hebben deze keuze gemaakt om te voldoen aan de specifieke behoeften van bedrijven, die vaak de technische beheersing en beveiliging van hun activa willen delegeren aan een vertrouwde derde partij. In deze context treden wij op als de primaire ondertekenaar voor transacties. Dit maakt een vereenvoudigd beheer mogelijk, terwijl een hoog beveiligingsniveau wordt geboden via het gebruik van dedicated smart accounts, beheerd via multisignature-oplossingen.

We behouden echter aanzienlijke flexibiliteit: als een bedrijf de controle over zijn activa wil terugkrijgen, kunnen wij alle sleutels en beheersrechten aan hen overdragen. Dit hybride model stelt ons in staat de voordelen van custodial beheer voor bedrijven te combineren met de non-custodial filosofie die centraal staat in ons DNA.

U biedt rendementen "tot vijf keer hoger dan banken". Welke DeFi-protocollen liggen aan deze prestaties ten grondslag, en hoe garandeert u hun betrouwbaarheid?

Momenteel vertrouwen wij voornamelijk op Aave, een gevestigd DeFi-protocol dat bekend staat om zijn transparantie en veiligheid. Aave wordt veel gebruikt in het ecosysteem, wat ons veel vertrouwen geeft in de robuustheid en het vermogen om concurrerende rendementen te bieden. De rentetarieven op stablecoins bij Aave liggen doorgaans tussen de 5% en 10%, ruim boven wat traditionele bancaire oplossingen zoals spaarrekeningen of termijndeposito's bieden.

Om betrouwbaarheid te waarborgen, combineren wij het gebruik van deze bewezen protocollen met een veilige asset management-architectuur. Alle fondsen worden aangehouden in multi-signature smart accounts, een oplossing die door de AMF wordt erkend als compliant voor het aanhouden van digitale activa. We hebben ook strikte interne processen om de door ons gebruikte protocollen continu te auditen en te monitoren. Hierdoor kunnen wij onze klanten het hoogste beveiligingsniveau bieden, terwijl we het rendement maximaliseren dat zij kunnen behalen.

>> Stani Kulechov (Aave): "Traditionele financiële instellingen zullen blijven toestromen naar DeFi"

Kunt u rendementen aanbieden op basis van Morpho-vaults, die vandaag soms jaarlijkse rendementen van meer dan 30% bieden?

Vaults zoals die van Morpho zijn inderdaad zeer aantrekkelijk. Ze vormen een interessante kans voor bedrijven die bereid zijn meer geavanceerde rendementsstrategieën te verkennen. Het integreren ervan in ons aanbod vereist echter een grondige analyse. We moeten ervoor zorgen dat deze strategieën voldoen aan de normen van veiligheid en transparantie die wij hebben vastgesteld, terwijl ze blijven voldoen aan de verwachtingen van toezichthouders zoals de AMF.

Het aanbieden van zulke hoge rendementen betekent ook dat gebruikers beter geïnformeerd moeten worden over de potentiële risico's. In tegenstelling tot de meer gematigde rendementen van een protocol als Aave, kunnen complexe vaults meer volatiele elementen bevatten of afhankelijk zijn van meerdere marktfactoren. Als we besluiten dit type oplossing op te nemen, zal dat binnen een duidelijk kader zijn, met educatieve tools zodat bedrijven de onderliggende mechanismen en risico's begrijpen.

>> Lees ook - Aave vs Morpho: de grote lending-wedstrijd

Welke dienstverleners zullen verantwoordelijk zijn voor het omzetten van euro's van bedrijven in crypto's?

Vandaag spreken we voornamelijk met de IJslandse start-up Monerium (die de gereguleerde stablecoin EURE uitgeeft). Deze keuze is echter niet exclusief, en we kijken naar andere aanbieders om te bepalen wie de beste oplossingen biedt op het gebied van onboardinggemak, liquiditeit en soepele processen.

>> Lees ook - Dankzij Forex staat Monerium op het punt de stablecoinmarkt te revolutioneren

Uw versterkte PSAN geeft u de mogelijkheid om deze licentie snel om te zetten in MiCA-goedkeuring, die vanaf 2025 verplicht is om in Europa te opereren. Wat is de tijdlijn?

Zodra wij onze versterkte PSAN hadden verkregen, zijn wij begonnen met de omzetting naar MiCA-autorisatie. In tegenstelling tot een traditionele PSAN-registratie, getuigt onze versterkte status nu al van onze naleving van de belangrijkste MiCA-vereisten. Dit plaatst ons in een voordelige positie, omdat wij hebben geanticipeerd op de strengste criteria van deze nieuwe Europese regelgeving.

Het MiCA-venster, beheerd door ESMA (de European Securities and Markets Authority), gaat officieel open in januari 2025, en wij zijn klaar om ons dossier vanaf die datum in te dienen. In theorie kan het proces van omzetting naar MiCA-autorisatie in 60 dagen worden afgerond. Onze aanvraag is al robuust: we hoeven alleen nog enkele kleine aanpassingen te doen, zoals bepaalde administratieve formaliteiten met betrekking tot onze structuur. We hopen snel goedkeuring te krijgen en zo onze rol als pionier in een duidelijk en geharmoniseerd regelgevend kader te bevestigen.

>> Cryptoregulering: hoe kies je het juiste regime in Europa?

Waar ziet u Cometh over vijf jaar?

In de komende vijf jaar is het onze ambitie om een leider te worden in wallet-infrastructuren voor bedrijven. Met de komst van Account Abstraction op Ethereum zullen smart accounts de toegang tot de blockchain revolutioneren door de gebruikerservaring te vereenvoudigen. Wij willen vooroplopen in deze evolutie door schaalbare en intuïtieve oplossingen te bieden voor bedrijven van elke omvang.

Onze visie is om elk bedrijf te laten profiteren van de voordelen van blockchain zonder de complexe technische aspecten te hoeven beheersen. Door ons te positioneren als een sleutelspeler in deze transitie, hopen we bij te dragen aan de massale adoptie en naadloze integratie van Web3-technologieën in de traditionele economie.

Cometh haalde in 2022 €10 miljoen op, zou u opnieuw investeerders kunnen zoeken om uw ontwikkeling te financieren?

Dat is inderdaad denkbaar, hoewel we niet in een noodsituatie verkeren. Sinds we ons kapitaal hebben opgehaald, hebben we onze marktpositie versterkt en producten ontwikkeld die interesse wekken. Vandaag ontvangen we interesse van partners en investeerders die onze ontwikkeling nauw volgen, waardoor we strategisch kunnen nadenken over de mogelijkheid om verder te versnellen.

Als we besluiten om kapitaal op te halen, zal dat met specifieke doelstellingen zijn: onze internationale aanwezigheid ontwikkelen, met name in de Verenigde Staten, en onze technologische capaciteiten versterken om aan de groeiende vraag te voldoen. We staan open voor buitenlandse investeerders, mits zij onze langetermijnvisie delen. Onze prioriteit is het behouden van een balans tussen snelle groei en het consolideren van onze fundamenten, terwijl we trouw blijven aan onze missie om de toegang tot blockchain voor bedrijven te vereenvoudigen.

‍

Start-up Cometh, recent geregistreerd als versterkte PSAN, diversifieert met een nieuwe op DeFi gebaseerde kasstroomoptimalisatiedienst voor bedrijven. Jérôme de Tychey, CEO van Cometh, licht de ambities van deze transitie en de strategie achter deze gedurfde stap toe..