U bent in juni 2024 in gesprek gegaan met Robinhood. Hoe ver is het verkoopproces gevorderd?
We boeken vooruitgang in het goedkeuringsproces door de toezichthouders, dat in ons geval bijzonder complex is omdat Bitstamp onder toezicht staat van ongeveer vijftig toezichthouders wereldwijd. Elke autoriteit moet de wijziging van zeggenschap goedkeuren. Het is dus een langdurig proces: elke toezichthouder voert zijn eigen onderzoek uit.
Wat stelt Bitstamp Robinhood in praktische zin in staat te doen? Wordt u hun bruggenhoofd voor Europa?
Dat is een goede samenvatting. Er waren verschillende redenen waarom Robinhood besloot deze transactie aan te gaan. Ten eerste ons portfolio van vergunningen buiten de VS. We beschikken over ongeveer vijftig vergunningen, verspreid over de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk, Europa en binnenkort de regio Azië-Pacific. Dit regelgevende netwerk betekent dat zij kunnen uitkijken naar snelle internationale expansie. Het tweede punt is onze ontwikkeling op het gebied van derivaten. We hebben in oktober vorig jaar een MiFID-vergunning verkregen.
Derde strategische hefboom: tokenisatie, een onderwerp dat we actief onderzoeken en dat uiteindelijk door Robinhood kan worden benut. Tot slot onze klantpositionering. Robinhood heeft historisch gezien een zeer retailgerichte basis, terwijl Bitstamp een echte institutionele cultuur heeft ontwikkeld. Samen dekken we het hele spectrum. Ja, wij zijn hun toegangspoort tot Europa, maar we bieden hen veel meer.
>> Bitstamp overgenomen door Robinhood voor $200 miljoen
Robinhood lanceerde zijn applicatie eind 2023 in Europa zonder veel ruchtbaarheid. Verklaart uw overname deze voorzichtigheid?
Ik kan niet namens hen spreken, maar hun prioriteit blijft duidelijk de Verenigde Staten. Met meer dan 25 miljoen klanten en maandelijkse volumes van miljarden dollars is de Amerikaanse markt centraal. Dat gezegd hebbende, heeft de voorgenomen overname van Bitstamp ongetwijfeld hun internationale strategie versterkt, met name in Europa en Azië-Pacific. Maar het is belangrijk te onthouden dat we vandaag nog steeds twee volledig onafhankelijke entiteiten zijn. Robinhood is genoteerd aan de Amerikaanse beurs, met een eigen managementteam. Wij opereren ook autonoom. Product- en marktsynergieën kunnen pas echt van start gaan zodra de wijziging van zeggenschap is afgerond.
"Dit zijn twee sterke merken, met zeer verschillende DNA's"
Blijft het merk Bitstamp bestaan of wordt het opgenomen in Robinhood?
Er is nog geen definitief besluit genomen. Er lopen gesprekken over merkpositionering per regio, marktsegment en product. Dit zijn twee sterke merken met zeer verschillende DNA's. Deze strategische discussies zullen worden voortgezet zodra de overname is afgerond.
U levert een white label-oplossing aan Revolut. Met de lancering van hun eigen platform, Revolut X, hoe ontwikkelt de relatie zich?
Ons white label-model stelt partijen als Revolut in staat cryptodiensten aan te bieden zonder de volledige infrastructuur te hoeven bouwen. Wij leveren hen liquiditeit, bewaring en onze expertise die we in bijna 14 jaar hebben opgebouwd. Onze samenwerking is solide en langdurig, en we blijven hen ondersteunen. Hoe meer Revolut zijn activiteiten ontwikkelt, hoe meer kansen dat creëert voor Bitstamp. Het is een win-winsituatie.
De white label-markt is zeer concurrerend in Europa, met Bitpanda die samenwerkt met onder andere Lydia en N26. Hoe onderscheidt u zich?
De hele sector is concurrerend, maar bij white label zit het echte verschil op het gebied van regelgeving. Afhankelijk van de beschikbare vergunningen kan elke partij bepaalde markten bedienen en andere niet. Het gaat dus minder om technologische verschillen dan om lokale compliance. We zijn bijzonder enthousiast omdat verschillende grote wereldwijde klanten momenteel integreren met Bitstamp - maar we kunnen ze nog niet publiekelijk noemen.
Wat is de status van uw MiCA-vergunning?
Bitstamp Europe is al lange tijd gevestigd in Luxemburg. We hebben daar in 2016 onze eerste betalingsvergunning verkregen en zijn al enkele jaren geregistreerd als PSAN (of VASP). Vandaag bevindt onze MiCA-vergunningsaanvraag zich in de laatste beoordelingsfase. Als alles goed gaat, zouden we deze dit kwartaal moeten verkrijgen. Tegelijkertijd lopen er andere aanvragen in andere delen van de wereld. Met de overname door Robinhood zou dat drie grote positieve ontwikkelingen voor onze klanten betekenen.
"Het doel is duidelijk: in Azië repliceren wat we in Europa hebben opgebouwd"
Azië is lange tijd een blinde vlek geweest voor Bitstamp. Gaat dit veranderen?
Onze activiteiten in Azië-Pacific zijn reëel en groeiend. We hebben al enkele jaren een team in Singapore en werken actief aan het verkrijgen van een vergunning daar. Het zal enige tijd duren, maar dit zal ons echt in staat stellen te versnellen. We hebben al actieve klanten, maar deze autorisatie zou nieuwe deuren openen, vooral na de overname. Het doel is duidelijk: in Azië reproduceren wat we in Europa hebben opgebouwd, met een volledig en gesegmenteerd aanbod.
Waarom heeft u voor Luxemburg gekozen als Europese basis?
Dat heeft te maken met de geschiedenis van Bitstamp. Opgericht in 2011 in Slovenië door twee jonge ondernemers, zocht het bedrijf een land waar het gereguleerd kon worden. In 2014, toen ik bij Bitstamp kwam, waren we met tien mensen. Na verschillende opties te hebben onderzocht, kwam Luxemburg naar voren als het enige echt open rechtsgebied op dat moment. We hebben daar in 2016 onze betalingsvergunning verkregen. Sindsdien is het ons Europese hart geworden.
Het land heeft verschillende voordelen: een serieuze en proactieve toezichthouder, een internationaal ecosysteem, de aanwezigheid van partijen als PayPal, Bitflyer en Zodia, en een centrale geografische ligging. Het is een pro-blockchainstaat die onze ontwikkeling altijd heeft ondersteund.
Robinhood opereert in Europa via Litouwen. Wordt alles na de overname overgeheveld naar Luxemburg?
Ik kan geen commentaar geven op de strategie van Robinhood. Wat zeker is, is dat er voor Bitstamp niets verandert. We zijn goed gevestigd, erkend door onze institutionele en particuliere klanten, en er is geen reden om te verhuizen.
Sommige aandeelhouders van Revolut willen Litouwen verlaten omwille van de geloofwaardigheid. Is deze jurisdictie voor u ook een belemmering?
In alle overwogen scenario's blijft Luxemburg het natuurlijke ankerpunt van Bitstamp voor crypto-activiteiten. We zijn daar stevig gevestigd, met alle benodigde vergunningen. Voor onze institutionele klanten is dit een garantie voor degelijkheid. Eerlijk gezegd zijn maar weinig van hen bekend met de subtiliteiten van elke jurisdictie, maar ze weten dat we in Luxemburg zitten, dat we gereguleerd zijn, en dat is voldoende voor hen. Litouwen is ook een geloofwaardige en dynamische jurisdictie binnen de EU. Wat Robinhood ook kiest voor zijn Europese activiteiten, wij zijn goed gepositioneerd.
>> Malta, Eldorado voor cryptobedrijven, tussen snelheid en regelgevingslaksheid
Hoe zou u vandaag uw institutionele voetafdruk omschrijven?
Tussen 2011 en 2015 bestond onze klantenbasis voornamelijk uit particulieren. In 2014 hadden we ongeveer 20.000 klanten, vooral particulieren. Maar vanaf 2015-2016 was er een echt keerpunt. Instellingen begonnen serieus interesse te tonen in crypto's. We zagen de komst van steeds geavanceerdere partijen, aangemoedigd door betere regelgeving en een groter begrip van de belangen. Vandaag hebben we 5 miljoen klanten, met een groeiend institutioneel aandeel. Het model is geëvolueerd van volledig retail naar een mix, of zelfs een institutionele focus.
De komst van ETF's en de interesse van family offices, vermogensbeheerders en pensioenfondsen hebben deze transformatie verder versneld. Uiteindelijk voorzien we een derde fase: die van overheden, die geïnteresseerd zijn in stablecoins als reserve- of monetair uitgiftemiddel. Bitstamp is goed gepositioneerd, met een solide reputatie, duidelijke regelgeving en oplossingen die zijn afgestemd op de eisen van deze institutionele klanten.
"Wij willen een verantwoord aanbod, in lijn met regelgeving en gericht op een geïnformeerd publiek"
U heeft onlangs uw MiFID-vergunning behaald. Hoe lang geleden precies?
We hebben deze vergunning eind oktober 2024 verkregen, dus ongeveer vijf tot zes maanden geleden. Het is een belangrijke stap, omdat het ons in staat stelt derivaten op gereguleerde basis in Europa te lanceren. Het is een sterk gereguleerde markt, en deze vergunning opent veel mogelijkheden.
U heeft de MiFID-vergunning vanaf nul verkregen. Waarom heeft u geen bedrijf gekocht dat al een vergunning had, zoals uw concurrenten?
We hebben de aanvraag inderdaad zelf samengesteld, vanuit Slovenië, ons thuisland. Het heeft anderhalf jaar geduurd, wat snel is in deze sector. Sommige concurrenten kozen ervoor entiteiten over te nemen die al gereguleerd waren. Maar uiteindelijk duurt het proces bijna even lang: je moet due diligence uitvoeren, wijzigingen van zeggenschap regelen, integraties, enzovoort. Door de aanvraag intern samen te stellen konden we kosten en termijnen beheersen, en vooral het proces zelf in de hand houden. Het is een strategie die zijn vruchten heeft afgeworpen.
Wanneer zullen uw derivatenproducten beschikbaar zijn?
Onze prioriteit is het aanbieden van een onberispelijke oplossing die aan de hoogste normen voldoet. En dit assortiment afgeleide producten zal ook beschikbaar zijn op white label-basis. Onze partners die al gebruikmaken van onze spotoplossing kunnen eenvoudig de derivatenmodule toevoegen, wat hun waardepropositie aanzienlijk versterkt.
Zullen deze derivaten beschikbaar zijn voor particulieren?
Ja, maar niet voor iedereen. U moet de status van professionele cliënt hebben, zoals voorzien in het MiFID-kader. Een volledig onervaren particulier krijgt geen toegang. Een gekwalificeerde particuliere belegger kan deze producten wel gebruiken, onder bepaalde voorwaarden. Het is een bewuste keuze: wij willen een verantwoord aanbod, in lijn met regelgeving en gericht op een geïnformeerd publiek.
Bent u van plan deze in de Verenigde Staten aan te bieden?
Niet onmiddellijk. We zouden specifieke vergunningen in de Verenigde Staten nodig hebben, die we momenteel niet hebben. Voorlopig concentreren we ons op de Europese markt, die onze prioriteit is. Zodra de overname is afgerond, kunnen we deze optie met Robinhood verkennen.
Bitstamp heeft de overname door Robinhood afgerond, wat een strategisch keerpunt betekent voor beide platforms. Voor CEO Jean-Baptiste Graftieaux is het doel om institutionele kracht te combineren met massamarktbereik om de wereldwijde markten te veroveren..
%201.png)
%201.png)
%201.png)
