Lido, de leider in liquid staking op Ethereum, zet een volgende stap met de komst van Lido V3. Deze grote update introduceert stVaults, een innovatie die belooft de gebruikerservaring te transformeren door hen meer flexibiliteit en controle te geven over hun gestakete activa. Tot nu toe was staking via Lido gebaseerd op één enkel, gedeeld model, wat de mogelijkheden voor maatwerk beperkte. Met stVaults kunnen instellingen, vermogensbeheerders en node operators nu hun strategieën afstemmen op hun specifieke behoeften. Een doorbraak die niet alleen nieuwe spelers wil aantrekken, maar ook de diversificatie en decentralisatie van het Ethereum-netwerk wil versterken.

‍Het grote nieuws: stVaults brengen maatwerk

Lido V3 markeert een belangrijke evolutie voor liquid staking op Ethereum door gebruikers meer flexibiliteit en controle te bieden. Tot nu toe was staking via Lido gebaseerd op een enkel delegatiemodel waarbij gestorte ETH werden gebundeld en toevertrouwd aan een set validators die door het protocol werden geselecteerd. Dit model bood weinig maatwerk en liet niet toe om de validators te kiezen of de regels voor beloningsverdeling aan te passen. Bovendien droeg dit model bij aan een zekere centralisatie van staking, een steeds kritischer punt voor Ethereum.

Met deze nieuwe versie introduceert Lido stVaults, een belangrijke innovatie die de organisatie van staking verandert. Deze "Staking Vaults" zijn modulaire smart contracts waarmee gebruikers hun ervaring kunnen personaliseren op basis van hun doelstellingen en risicoprofiel. In de praktijk bieden stVaults de mogelijkheid om verschillende stakingstrategieën te hanteren, waardoor ze bijzonder interessant zijn voor instellingen, vermogensbeheerders en node operators.

Zo kunnen instellingen met stVaults hun eigen stakingomgeving configureren door hun validators te selecteren en specifieke regels voor beloningsverdeling vast te leggen. Dit zorgt voor betere naleving van regelgeving en meer controle over de stroom van stortingen en opnames. Tegelijkertijd openen deze nieuwe tools de deur naar geavanceerde strategieën, zoals leveraged staking, waarbij gebruikers hun rendement kunnen optimaliseren door staking en DeFi-tools te combineren. Een andere opvallende innovatie is de mogelijkheid om te kiezen voor restaking, waarmee gebruikers hun beloningen kunnen herinvesteren terwijl het gesocialiseerde risico binnen het stETH-ecosysteem wordt beperkt.

Door staking meer modulair en aanpasbaar te maken, wil Lido V3 nieuwe spelers aantrekken, met name financiële instellingen, en bijdragen aan de diversificatie en decentralisatie van het Ethereum-netwerk. Met een groter aantal onafhankelijke validators wordt staking minder geconcentreerd, wat de netwerkbeveiliging versterkt. Daarnaast stimuleert deze ontwikkeling de opkomst van nieuwe prestatie- en optimalisatiestrategieën voor DeFi-gebruikers.

De testnet voor deze release staat gepland voor het voorjaar, na de Ethereum Pectra-update, met uitrol op het hoofdnetwerk deze zomer. Deze update betekent een belangrijke stap vooruit voor Lido en Ethereum, waardoor liquid staking flexibeler, toegankelijker en schaalbaarder wordt voor iedereen, van individuele gebruikers tot grote institutionele spelers.

>> Lees ook: fundamentele analyse van EigenLayer, kampioen van restaking

Lido's gewicht in Ethereum staking

Lido blijft het grootste liquid staking-protocol en domineert duidelijk de markt. Op 14 februari 2025 was het goed voor meer dan 27% van alle gestakete ETH, een aanzienlijk marktaandeel.

Dune/@Lidoanalytical

De dominantie van het Lido-protocol vormt een probleem op het gebied van decentralisatie. Het marktaandeel, hoewel de laatste maanden dalend, bereikte bijna 33% van de gestakete ETH een jaar geleden, wat zorgen baarde over de invloed op het netwerk.

Het volume aan ETH dat via Lido werd gestaket, groeide gestaag vanaf de lancering tot maart 2024. Echter, bijna een jaar lang is deze groei gestagneerd, zonder dat dit de status als onbetwiste leider in liquid ETH staking in gevaar bracht.

Aantal ETH op Lido / DefiLlama

>> Lees ook: fundamentele analyse van Lido en zijn LDO-token

Nog steeds geen gebruik voor de LDO-token

Met de komst van Lido V3 rijst onvermijdelijk de vraag: brengt deze update een nieuw gebruik voor de LDO-token? Het eenvoudige antwoord is nee.

Sinds de introductie is LDO in de eerste plaats een governance-token, waarmee houders kunnen stemmen over belangrijke protocolbeslissingen. Maar nu veel Web3-gemeenschappen oproepen tot meer nut voor hun tokens, blijft de kwestie van de fee switch - een mechanisme waarmee een deel van de inkomsten van het protocol kan worden herverdeeld onder LDO-houders - een gevoelig onderwerp dat grotendeels wordt vermeden door de belangrijkste spelers in de sector.

Toch is het idee om het nut van LDO te vergroten besproken, met name in november 2024, toen een debat ontstond over de wenselijkheid om dividenden uit te keren aan houders. Uiteindelijk hebben deze discussies echter niet geleid tot concrete veranderingen. Dit gebrek aan verandering kan een steeds veeleisender wordende gemeenschap frustreren, terwijl andere protocollen modellen verkennen waarbij hun tokens een directere economische rol spelen.

In deze discussies werd een haalbaarheidsstudie genoemd, gericht op het beoordelen van de levensvatbaarheid van een dergelijk mechanisme binnen het Lido-kader. Maar voorlopig is er geen aanwijzing dat deze piste snel tot een beslissing zal leiden. Het is interessant om op te merken dat Uniswap, een andere DeFi-gigant, zijn eigen fee switch nog steeds niet heeft geactiveerd, ondanks terugkerende debatten over het onderwerp.

De vraag blijft: hebben de dominante protocollen werkelijk belang bij het veranderen van hun businessmodel als hun positie veilig lijkt? Zolang de status quo hun adoptie niet ondermijnt, zou de druk tot verandering wel eens onbeantwoord kunnen blijven.

Lido's businessmodel

Lido's businessmodel is uiterst eenvoudig: het protocol heft een vergoeding van 10% op stakingbeloningen, verdeeld tussen node operators en de Lido DAO-treasury.

Voorbeeld:

• Een gebruiker staket 100 ETH via Lido.
• Deze ETH genereren 4 ETH aan beloningen per jaar (aanname: 4% APY).
• Lido ontvangt 0,4 ETH (d.w.z. 10% van de 4 ETH verdiend).

Zoals de grafiek van DeFi Llama illustreert, heeft Lido vanaf de lancering tot 16 februari 2025 een cumulatieve omzet van $223 miljoen gegenereerd.

Dit bedrag moet in perspectief worden geplaatst, want volgens Hasu, strategisch adviseur van Lido, zou het protocol ondanks deze inkomsten nog steeds niet winstgevend zijn.

Bij inspectie van de door Steakhouse Financial op Dune verzamelde gegevens zien we dat de nettowinst uit het protocol nog steeds uiterst gering is.

‍

Geconfronteerd met concurrentie van restaking richt Lido zich op institutionele klanten met een V3 die is ontworpen voor maatwerk en compliance. Dit staat er op het programma voor deze toekomstige update..