Plasma: De eerste stablecoin-native blockchain die groot inzet op USDT.

De stablecoinmarkt blijft groeien. Met een kapitalisatie van bijna $255 miljard en betalingsvolumes die nu die van Visa overtreffen, heeft dit segment zich gevestigd als een pijler van de crypto-economie. Het is nu alleen al goed voor 96% van de dagelijkse handelsvolumes op platforms, of ongeveer $172 miljard.

Tether domineert nog steeds de sector met een marktaandeel van 61% ($155 miljard kapitalisatie), gevolgd door Circle's USDC (24%). Hun belangrijkste gebruik blijft betalingen: lage kosten, vrijwel onmiddellijke afwikkeling en toenemende adoptie op de belangrijkste blockchains.

Ethereum en Tron concentreren het merendeel van het USDT-aanbod, terwijl Ethereum en Solana het USDC-aanbod delen. Elke blockchain heeft zijn eigen specifieke voordelen: Ethereum heeft aanzienlijke marktdiepte, maar is nog steeds duur. Tron is toegankelijker, met name voor USDT-overboekingen. Solana biedt de beste snelheid, tegen lagere kosten, maar het marktaandeel blijft bescheiden ($11 miljard in stablecoins, voornamelijk in USDC).

In deze context verschijnt een nieuwe speler: Plasma.

Deze first-layer blockchain, ondersteund door Bitfinex en partners die nauw verbonden zijn met Tether, wil zich positioneren als de voorkeursinfrastructuur voor USDT-overboekingen, met een duidelijke belofte: geen kosten en snelle uitvoering.

In deze analyse onderzoeken we in detail de oorsprong van het project, de opgehaalde financiering en hoe Plasma zich positioneert ten opzichte van andere betalingsrails in de sector.

>> Rapport stablecoins 2024: een steeds rijker ecosysteem

Overzicht

Plasma positioneert zich als een nieuwe layer 1 die gespecialiseerd is in stablecointransacties, een markt die wordt geschat op $255 miljard – waarvan $155 miljard alleen al voor USDT. Het protocol streeft ernaar een aanzienlijk deel van deze business te veroveren door een geoptimaliseerde infrastructuur te bieden die in staat is stablecoinbetalingen te verwerken zonder transactiekosten.

Om dit te bereiken, vertrouwt Plasma op verschillende belangrijke technische bouwstenen. Ten eerste kunnen gaskosten niet alleen worden voldaan met de native token (de toekomstige XPL), maar ook met activa zoals USDT of BTC. Deze functie wordt ondersteund door een geïntegreerd automatisch swapmechanisme, waardoor gebruikers hun tokens niet handmatig hoeven om te zetten om met het netwerk te interageren.

Het consensusmechanisme is gebaseerd op PlasmaBFT, een variant van het Fast HotStuff-protocol, ontworpen om snelle finaliteit en hoge uitvoeringssnelheden te garanderen. Tegelijkertijd is het netwerk van plan om transactiesettlement te verankeren op de Bitcoin-blockchain, om te profiteren van het beveiligingsniveau daarvan.

Voor de uitvoering vertrouwt Plasma op Reth, een Ethereum-compatibele engine geschreven in Rust, die prestaties en modulariteit belooft. Uiteindelijk is het team van plan vertrouwelijke transacties toe te voegen om de bescherming van gebruikersgegevens te verbeteren.

Plasma hanteert een proof-of-stake-model en wil zich positioneren tussen Ethereum en Tron: sneller en goedkoper dan Ethereum, maar ook meer gedecentraliseerd dan Tron, met een sterke positie in het stablecoinecosysteem dankzij de steun van grote spelers in de sector.

Grote financiering, gesteund door belangrijke spelers uit de sector

Plasma heeft in de eerste twee financieringsrondes in totaal $24 miljoen opgehaald: een Seed-ronde en een Series A-ronde. Deze rondes werden geleid door Bitfinex en Framework Ventures, twee bekende spelers in het crypto-ecosysteem.

Bron: Cryptorank

Bitfinex, geëxploiteerd door iFinex (ook moederbedrijf van Tether), is een van de oudste exchangeplatforms in de sector. In de afgelopen jaren heeft het zich gespecialiseerd in seed-investeringen. Framework Ventures is een Californisch fonds opgericht in 2019, actief in verschillende Web3-segmenten: dataservices, APIs, DePIN, derivaten en DEX.

Tot de meest winstgevende historische investeringen behoren Aave en Chainlink, met respectievelijke rendementen van 155x en 125x sinds hun ICO. De portefeuille bedraagt nu bijna $18 miljard aan marktkapitalisatie.

Plasma heeft ook een strategische ronde veiliggesteld met Founders Fund (het fonds van Peter Thiel) op 22 mei 2025, voor een niet bekendgemaakt bedrag. De waardering op het moment van deze ronde is $500 miljoen bij volledig verwaterde waardering.

Op 9 juni organiseerde Plasma een atypische ICO via het Sonar-platform, ontwikkeld door Echo.

>> Legion vs Echo: De strijd tussen nieuwe financieringsplatforms voor cryptoprojecten

Het initiële fondsenwervingsplafond, vastgesteld op $100 miljoen, werd snel verhoogd naar $250 en vervolgens $500 miljoen. Dit bedrag werd in minder dan een uur bereikt, met 1.100 deelnemende wallets. De gemiddelde storting was $454.000, terwijl de mediaan veel lager lag op $35.000.

Investeerders stortten stablecoins (USDC, USDT, USDS, DAI) voor het recht om deel te nemen aan de toekomstige verkoop van de XPL native token.

De verdeling van de eerste 500 miljoen aan stortingen is als volgt:

• USDC: $345 miljoen (69%)
• USDT: $146,1 miljoen (29,2%)
• USDS: 7,5 miljoen (1,5%)
• DAI: 1,21 miljoen (0,3%)

Een tweede ronde van stortingen begon op 12 juni, waarbij nog eens 1.944 portefeuilles werden aangetrokken. Het totaal opgehaalde bedrag verdubbelde, bereikte $1 miljard, met een gemiddelde storting van $257.000 en een mediaan van $12.000.

Cumulatieve Plasma-stortingen - Bron: Dune

Aan het einde van deze tweede fase is de verdeling van de stortingen licht gewijzigd:

• USDC: 589 miljoen (58,9%)
• USDT: 394,87 miljoen (39,5%)
• USDS: 16,66 miljoen (1,7%)
• DAI: 3,39 miljoen (0,4%)

Ondanks de betrokkenheid van Bitfinex en figuren dicht bij Tether, domineren USDC-houders de stortingen op Plasma. Het aandeel van USDC daalde met tien punten tussen de twee fasen, ten gunste van een herverdeling met USDT. USDS en DAI behouden momenteel marginale aandelen.

Plasma-stortingen per token - Bron: Dune

Een team afkomstig uit technologie, onderzoek en durfkapitaal

Achter Plasma staat een trio van profielen met complementaire achtergronden: Paul Faecks (CEO), Hans-Walter Behrens (CTO) en Vincent Rong (Head of Ecosystem).

Paul Faecks, gevestigd in Berlijn, is een actieve ondernemer in het Web3-ecosysteem. Afgestudeerd aan de Technische Universität München (TUM), gespecialiseerd in digitale assetanalyse en gedecentraliseerde financiën. Hij werkte voor Deribit Insights voordat hij Alloy mede oprichtte, een technologiebedrijf gericht op crypto-applicaties. Hij leidt nu Plasma met een product- en communitygerichte aanpak. Hij spreekt op X onder het pseudoniem @pauliepunt.

De technologische kant wordt geleid door Hans-Walter Behrens, een onderzoeker en ingenieur opgeleid aan Arizona State University. Met een lopend doctoraat richt zijn werk zich op veerkrachtige coöperatieve systemen, privacy en gedistribueerde netwerken. Voorafgaand aan Plasma was hij CTO en vervolgens CEO van Topl, een blockchain-startup die in 2023 werd overgenomen. Hij leidt nu Plasma's technische architectuur, tussen academisch onderzoek en productie-startup.

Tot slot overziet Vincent Rong de ontwikkeling van het ecosysteem. Na gewerkt te hebben in investment banking bij Everbright Securities, vervolgde hij zijn carrière in aandelenanalyse bij Elevation Capital Management, voordat hij investeerder en venture partner werd bij Karatage. Hij is nu de schakel tussen Plasma, strategische partners en ontwikkelaars. Hij is actief op X onder de naam @Lucid.

Een gemeenschap in wording, gedreven door het aankondigingseffect

Plasma heeft nu een officieel account op X met iets meer dan 107.000 volgers. Het team communiceert regelmatig over de voortgang van het project, partnerschappen en fondsenwervingsoperaties. Het bereik varieert sterk per publicatie, van enkele duizenden tot bijna een miljoen weergaven voor bepaalde content.

De betrokkenheid nam sterk toe toen de strategische ronde onder leiding van Founders Fund werd aangekondigd op 22 mei. Tijdens de stortingsfases overschreed bijna elk bericht 500 likes, wat een eenmalige piek in interesse rond de ICO weerspiegelt. Tegelijkertijd brengt een Discord-server iets meer dan 4.700 leden samen, waar discussies vooral gaan over de werking van het protocol en de volgende stappen in de lancering.

Hoewel het community-ecosysteem nog jong is, tonen de eerste signalen een momentum dat wordt gedreven door het financiële nieuws van het project. Het moet nog blijken of deze tractie op termijn aanhoudt.

Technologische keuzes: een architectuur ontworpen voor snelheid, EVM-compatibiliteit en veerkracht

Plasma is gebaseerd op een technologische combinatie die is ontworpen om te voldoen aan de eisen van stablecointransfers: snelheid, betrouwbaarheid, compatibiliteit met het Ethereum-ecosysteem en eenvoudige integratie met Bitcoin.

De kern van het protocol is opgebouwd rond drie hoofdcomponenten:

• PlasmaBFT, een consensusmechanisme geïnspireerd op Fast HotStuff;
• een EVM-compatibele runtime-omgeving gebaseerd op Reth, geschreven in Rust;
• een native brug naar Bitcoin, zonder gecentraliseerde autoriteit.

Geoptimaliseerde consensus voor betalingen

PlasmaBFT is gebaseerd op klassieke principes van Byzantine Fault Tolerance (BFT) met een bewezen formule (n ≥ 3f + 1). Het introduceert een gepijplijnde structuur en tweeketenvalidatie waarmee blokken snel kunnen worden gefinaliseerd, vooral wanneer de leider eerlijk handelt. Dit model is ontworpen om duizenden transacties per seconde te ondersteunen. In tegenstelling tot andere proof-of-stake-blockchains voorziet Plasma niet in bestraffende slashing bij kwaadaardig gedrag. Het geeft de voorkeur aan reputatiemechanismen en een aangepaste beloningslogica, dichter bij de verwachtingen van traditionele financiële spelers.

De uitrol van het consensusmechanisme volgt een geleidelijk traject: een beperkte groep vertrouwde validators bij de lancering, gevolgd door uitbreidingsfases om de schaalbaarheid te testen, met als uiteindelijk doel volledige decentralisatie. De selectie van validators is gebaseerd op een cryptografisch veilige loting, gewogen naar de ingezette stakes, om eerlijkheid en weerstand tegen Sybil-aanvallen te garanderen.

Een Ethereum-compatibele uitvoering

Plasma is volledig compatibel met de EVM, waardoor bestaande smart contracts op Ethereum zonder aanpassing kunnen worden uitgerold. Deze strategische keuze is bedoeld om de toepassingen te benutten die al zijn ingeburgerd in het stablecoinecosysteem, waarvan het grootste deel op Ethereum is gebouwd. De uitvoeringsomgeving is gebaseerd op Reth, een Rust-implementatie die prestaties en modulariteit combineert. Voor ontwikkelaars garandeert dit continuïteit van gebruik en soepele integratie.

Een native en trust-minimized Bitcoin-brug

Plasma bevat ook een native brug naar Bitcoin, beheerd door dezelfde set validators als die de keten beveiligen. Deze aanpak is bedoeld om vertrouwensveronderstellingen te beperken. De validators kunnen volledige Bitcoin-nodes draaien om onafhankelijk de status van het netwerk te monitoren en Merkle-samenvattingen van de UTXO-set te produceren, die vervolgens worden verankerd in Plasma-blokken.

Het mechanisme werkt in twee fasen: het vergrendelen van BTC aan de Bitcoin-zijde, waarna een spiegel-token op Plasma wordt uitgegeven; omgekeerd maakt een burn-operatie op Plasma heruitgifte op Bitcoin mogelijk via een consensus gevalideerde Schnorr-transactie. Op regelmatige tijdstippen verankert Plasma ook staten op de Bitcoin-blockchain om de controleerbaarheid te vergroten.

Een systeem nog in de voorbereidende fase

Plasma heeft zijn Mainnet Beta nog niet gelanceerd en heeft tot op heden geen beveiligingsproblemen gemeld. De bestaande architectuur is bedoeld om veiligheid, prestaties en compatibiliteit met traditionele financiële infrastructuren te verenigen, terwijl wordt vertrouwd op de bewezen standaarden van het crypto-ecosysteem.

Token, treasury en governance: fundamenten gelegd, aanhoudende onbekenden

De native token van Plasma, genaamd XPL, is nog niet uitgebracht. Op dit moment zijn noch het whitepaper noch details over de volledige verdeling van het aanbod gepubliceerd.

Wat we wel weten: er is een openbare verkoop gepland, waarbij 10% van het totale aanbod, gewaardeerd op $500 miljoen bij volledig verwaterde waardering (FDV), op de markt wordt gebracht. Dit vertegenwoordigt een beoogde opbrengst van $50 miljoen. Tijdens de stortingscampagnes namen 3.084 portefeuilles deel.

Stortingsoperaties hebben tot nu toe 88,88 ETH aan transactiekosten gegenereerd (of ongeveer $230.000 in twee dagen). Het huidige inzameltempo, geschat op $115.000 per dag, geeft een geannualiseerde projectie van $41,975 miljoen. Zodra de stortingen zijn gesloten, wordt de kluis voor minimaal 40 dagen vergrendeld vanaf de datum van de openbare verkoop. Verdere opnames of stortingen zijn dan niet mogelijk. Alle gestorte stablecoins worden vervolgens omgezet in USDT, ter voorbereiding op de migratie naar Plasma's Mainnet Beta.

De totale vergrendelde waarde (TVL) in Plasma's kluizen bedraagt $1 miljard, verdeeld over twee stortingsgolven. Bij gebrek aan een volledig financieel rapport kunnen bepaalde ratio's nu al worden berekend op basis van de gegenereerde inkomsten. Op basis van deze inkomsten als representatief voor de verkopen, bedraagt de price/sales-ratio (P/S) 23,82 op basis van tokens in omloop, en 238,2 op volledig verwaterde basis. De price-to-book (P/B)-ratio bedraagt 0,5 – waarbij de waarde van de kaspositie tweemaal de volledig verwaterde kapitalisatie is.

XPL zal een rol spelen in de governance van het protocol, met stakingfuncties waarmee houders kunnen stemmen over voorstellen. De precieze regelingen worden bekendgemaakt bij publicatie van het whitepaper. Op dit moment moet de governance-structuur nog worden gespecificeerd.

Een businessmodel nog in ontwikkeling

Het Plasma Mainnet is nog niet gelanceerd, maar het protocol heeft al $230.000 aan kosten gegenereerd uit de eerste twee stortingsgolven. Deze inkomsten zijn uitsluitend afkomstig uit stablecoinbijdragen, uitgevoerd voorafgaand aan de verkoop van de XPL-token.

Naast deze initiële inkomstenbron heeft Plasma $24 miljoen opgehaald bij investeerders en $1 miljard aan stablecoins verzameld uit de community. Deze kaspositie, die minimaal 40 dagen is vastgezet, kan vervolgens worden gebruikt in rendementsgenererende protocollen zoals Aave, Maker, Ethena en Curve. De governance van het protocol – uitgeoefend door XPL-houders – kan stemmen over de strategie voor de inzet van deze fondsen. Op deze manier gegenereerde inkomsten kunnen de beloningen voor stakers voeden, of worden beschouwd als een vorm van "blockchain-inkomen".

Het businessmodel van Plasma is ook gebaseerd op de belofte van gratis USDT-overboekingen. Dit beleid geldt alleen voor eenvoudige wallet-to-wallet-transacties. Complexere interacties, met name die met smart contracts, blijven onderworpen aan kosten, te betalen in tokens naar keuze van de gebruiker (bijv. USDT of BTC).

Plasma rekent dus op een dubbele hefboom: de aantrekkelijkheid van een gratis infrastructuur voor stablecointransfers, en de waarde van zijn kaspositie binnen het DeFi-ecosysteem.

Ecosysteem en partnerschappen

Plasma vertrouwt op een reeks partnerschappen om zijn ecosysteem rond stablecoins en gedecentraliseerde financiën te structureren. Het protocol werkt rechtstreeks samen met Tether en Bitfinex, twee centrale spelers op de markt, om de naadloze integratie van USDT binnen zijn blockchain te waarborgen.

Dankzij volledige compatibiliteit met EVM heeft Plasma ook overeenkomsten gesloten met verschillende grote DeFi-protocollen op Ethereum, waaronder Aave, Maker, Curve en Ethena. Deze partnerschappen zullen uiteindelijk mogelijk maken dat de kaspositie van Plasma – met name stablecoinstortingen – wordt gebruikt om rendement te genereren via strategieën die direct op deze platforms worden ingezet.

>> DeFi op Ethereum: Stand van zaken en vooruitzichten tot 2024

Plasma wil zijn adoptie ook uitbreiden buiten de traditionele markten. Er is een partnerschap aangekondigd met Yellow Card, een exchangeplatform actief op het Afrikaanse continent, om de toegang tot stablecoins te vergemakkelijken en het lokale gebruik ervan te stimuleren.

Andere meer gerichte samenwerkingen zijn bekendgemaakt, waaronder met Veda, een on-chain prestatieoptimalisatietool voor gebruikers, en Uranium Digital, een protocol dat zich specialiseert in de tokenisatie van grondstoffen, en uranium in het bijzonder.

Deze eerste overeenkomsten schetsen de contouren van een netwerk dat nog jong is, maar al gestructureerd rond concrete uitdagingen: betalingsinfrastructuur, kasallocatie en integratie met opkomende markten.

Een architectuur blootgesteld aan verschillende structurele en regelgevende risico's

Zoals elk blockchainprotocol is Plasma niet immuun voor de klassieke risico's die samenhangen met fouten in smart contracts. Maar andere, meer specifieke kwetsbaarheden verdienen aandacht, met name in relatie tot het businessmodel en de nog gecentraliseerde governance.

Een van de meest gevoelige punten betreft de verdeling van de XPL-token aan het einde van de stortingscampagnes. Eerste on-chain analyses tonen een hoge mate van concentratie: de 25 grootste portefeuilles bezitten meer dan 85% van het toegewezen aanbod, en de top 10 meer dan 40%. Deze situatie versterkt het gewicht van de "whales" in de toekomstige governance en kan bredere participatie in het ecosysteem ontmoedigen.

De stortingskosten – hoewel gepresenteerd als eenmalig – hebben ook een toetredingsdrempel gecreëerd. Gemiddeld betaalde elke wallet $75 om deel te nemen, met een extreme piek van bijna $100.000 voor een enkele gebruiker, een teken van hoge netwerkcongestie tijdens kritieke fasen en druk op kleine houders.

Plasma rekent op gratis USDT-overboekingen. Hoewel deze keuze het protocol aantrekkelijker maakt, opent het ook de deur naar het risico van verzadiging. Bij afwezigheid van een economische barrière kunnen spamcampagnes op grote schaal worden uitgevoerd, wat leidt tot overbelasting van de validatornodes, inflatie van opslagvereisten en blokkering van de communicatiekanalen van het netwerk. Het protocol zal moeten aantonen dat het effectieve technische waarborgen heeft om dit soort uitbuiting te voorkomen.

Op juridisch vlak wordt de context steeds spannender. In de Verenigde Staten boekt de GENIUS Act snel vooruitgang. Dit wetsvoorstel, gesteund door een bipartisane meerderheid (66 stemmen tegen 32 in de Senaat), beoogt federale supervisie van stablecoinuitgevers in te voeren. Een kader dat Plasma indirect zou kunnen raken, vanwege de nauwe banden met Tether – dat al door verschillende toezichthouders is geviseerd.

Bij gebrek aan een duidelijk kader voor protocolnaleving, en in een klimaat van strengere regelgeving, zou Plasma zijn architectuur of governancemodel moeten aanpassen om levensvatbaar te blijven op de Noord-Amerikaanse markten.

Concurrentie

Plasma betreedt een segment dat al goed wordt bezet door de meest gevestigde layer 1-blockchains. Ethereum, Tron en Solana dienen zowel als fundamenten voor gedecentraliseerde applicaties als belangrijke kanalen voor stablecointransfers. Samen concentreren Ethereum en Tron ongeveer 80% van het totale stablecoinaanbod, of $204,84 miljard.

Ethereum blijft de toonaangevende infrastructuur in absolute waarde met $125 miljard aan stablecoins (waarvan $63 miljard in USDT en $37,8 miljard in USDC). Tron huisvest bijna 100% van zijn stablecoinvolume in USDT, of $78,3 miljard van een totaal van $79 miljard.

Stortingen op Plasma, voornamelijk in USDC, maken de vergelijking met Solana relevant. Op Solana vertegenwoordigt USDC $8 miljard van een totaal van $11 miljard aan stablecoins. Het is nu de toonaangevende blockchain voor USDC na Ethereum.

Bron: DeFiLlama, Plasma.to

Plasma blijft voorlopig een pre-launchproject: de Mainnet Beta is nog niet actief en TVL op het kanaal zelf is dus nihil. Technisch gezien belooft de keten hogere transactiesnelheden dan Ethereum, maar lager dan Tron en Solana.

Qua waardering moeten vergelijkingen met voorzichtigheid worden gemaakt. Op basis van een price/sales (P/S)-ratio lijkt Plasma iets goedkoper dan Solana, maar ongeveer zes keer goedkoper dan Ethereum. Anderzijds wordt Plasma vier keer hoger gewaardeerd dan Tron – zijn belangrijkste concurrent in de USDT-infrastructuurniche. Deze cijfers zijn gebaseerd op theoretische projecties, terwijl de blockchain nog niet operationeel is.

De levensvatbaarheid van Plasma zal afhangen van het vermogen om zich te onderscheiden op snelheid, transferkosten en governance, terwijl wordt bewezen dat de stablecoin-first positionering kan prevaleren boven infrastructuren die al massaal worden gebruikt.

>> Circle en Coinbase: de geheimen van een pact van $172 miljoen per jaar

Roadmap

De ontwikkeling van Plasma is gestructureerd rond vier hoofd fasen, gericht op het geleidelijk uitrollen van zijn stablecoin-first infrastructuur.

Fase 1: lancering van de Mainnet Beta. In deze eerste fase worden de fundamentele componenten van het protocol geactiveerd, waaronder het PlasmaBFT-consensusmechanisme, ontworpen voor hoge doorvoer en lage latentie, en een EVM-compatibele uitvoeringsomgeving, waarmee bestaande smart contracts zonder aanpassing kunnen worden uitgerold. De eerste geruchten over de lanceringsdatum spraken van eind Q2 2025.

Fase 2: integratie van Bitcoin. Plasma zal een native brug inzetten om veranderingen in de blockchainstatus te verankeren op het Bitcoin-netwerk. Het doel is verbeterde interoperabiliteit te waarborgen, terwijl toegang tot BTC-liquiditeit wordt vergemakkelijkt via een veilig settlementmechanisme.

Fase 3: implementatie van de belangrijkste functies van het protocol, waaronder gratis USDT-overboekingen, betaling van gaskosten in gepersonaliseerde tokens en de introductie van vertrouwelijke transacties ter verbetering van de privacy van gebruikers.

Fase 4: levering van ontwikkel- en integratietools. Deze laatste fase omvat het aanbieden van APIs, SDKs en beheerinterfaces voor ontwikkelaars en financiële instellingen, om de integratie van Plasma in stablecoin-wallets en koop/verkoopdiensten te vergemakkelijken.

Het oordeel van The Big Whale

Sinds hun opkomst hebben stablecoins zich gevestigd op de belangrijkste generalistische blockchains: Ethereum, Tron en Solana. Deze netwerken beschikken over een bewezen infrastructuur, een loyale gebruikersbasis en, vooral, een bewezen product-market fit. Dit roept de vraag op: is de lancering van een blockchain die is gewijd aan stablecointransfers, voornamelijk in USDT, echt noodzakelijk?

Een groot deel van het stablecoin-aanbod is al uitgerold op het EVM-ecosysteem of migreert naar Solana, dat aan kracht wint. Dit bemoeilijkt het adoptietraject van Plasma, vooral omdat andere lagen actief werken aan het verbeteren van hun verwerkingscapaciteit en hun plaats in deze zeer competitieve markt veiligstellen.

Op dit moment blijven verschillende grijze gebieden bestaan: de XPL-token is nog niet gelanceerd, de Mainnet Beta wordt verwacht en er is geen whitepaper gepubliceerd. Wat we wel weten, is dat de stortingscampagne sterk werd gedomineerd door zeer gekapitaliseerde portefeuilles. De 10% van het aanbod die binnenkort op de markt beschikbaar komt, zou vooral kunnen dienen als exit voor de grootste deelnemers, met een niet te verwaarlozen risico voor particuliere beleggers, die worden benadeeld door zowel hoge transactiekosten als een beperkte allocatie.

Financieel gezien blijft de gehanteerde waardering ($500 miljoen FDV voor $24 miljoen opgehaald) redelijk als men kijkt naar de price-to-book-ratio, maar het weerspiegelt nog steeds een waardering die meer dan 20 keer hoger ligt dan de daadwerkelijk geïnvesteerde bedragen.

Plasma komt op een strategisch moment, nu het stablecointhema veel aandacht trekt in de crypto-industrie. De deal lijkt afgestemd om op dit momentum in te spelen. Maar de echte vraag blijft: beantwoordt het protocol aan een echte behoefte, of zijn we getuige van een vakkundig georkestreerde waarde-extractieoperatie?

Het antwoord zal komen na de lancering van de token en het netwerk. Zeker is dat de concurrentie al aanwezig is en dat gebruikers die aan de ICO hebben deelgenomen, met name kleine houders, zich benadeeld kunnen voelen.

>> The Big Whale Report - Hoe betalingsspecialisten digitale activa integreren

‍

‍

Plasma streeft ernaar de referentie-infrastructuur te worden voor stablecointransfers, met name USDT. Maar gezien de dominantie van Ethereum, Tron en Solana blijft de gok risicovol..