Psychologie voor u!

Als er één ding is dat in een eeuw op de financiële markten niet is veranderd, en wat mij de afgelopen jaren heeft gefascineerd, dan is het wel de psychologie van beleggers. "Buy fear, sell greed", zoals Warren Buffet graag zegt. Het concept is eenvoudig: je koopt wanneer iedereen bang is, wanneer de spelers zich in een staat van totale depressie bevinden en in capitulatie uitstappen, en je verkoopt wanneer euforie volgt op optimisme in een parabolische opwaartse trend.

Vertaald naar crypto’s kan dit concept worden getransponeerd volgens de volgende formule: je koopt op het geluid van anti-crypto-jubelende berichten, wanneer brokers worden gehackt en wanneer grote youtubers hun accounts geliquideerd zien worden door dalingen van 80%. En we verkopen wanneer 15-jarige tieners op TikTok uitleggen hoe je geld kunt verdienen, met gigantische leverage, op een ongereguleerd platform dat hen werd aangeraden door een business introducer tijdens een "persoonlijke ontwikkeling"-avond in Dubai.

Ik dacht niet dat dit concept tot zo’n extreem kon worden doorgetrokken bij crypto’s. En de afgelopen jaren hebben mij laten zien dat je door het lezen van de commentaren op sociale netwerken, de algemene sfeer, de uitwassen van optimisme of pessimisme, prijszones van belang kon detecteren waar een keerpunt zich zou kunnen aftekenen. Dit was het geval bij de 'double top' op $65.000 in november 2021, toen doelen van $200.000 her en der opdoken. En het is nog steeds het geval nu, nu toezichthouders, media en anti-crypto’s wijzen op (of het vieren van) het leeglopen van de bubbel.

‍

Ter informatie: op de editie van 2021 van de Surfin Bitcoin-conferentie (waar ik hoop het team van The Big Whale 🐳 en liefhebbers van de sector eind augustus te ontmoeten), ontmoette ik een belegger die al minstens vijf jaar actief was in crypto’s en een groot liefhebber was van het bestuderen van beleggerspsychologie. Hij legde mij uit dat hij investeerde via Dollar Cost Averaging (DCA, een investeringsmethode waarbij men regelmatig investeert om volatiliteit uit te vlakken) op de lange termijn. Hij hoopte en anticipeerde op een mogelijke stijging in de komende maanden, voordat er een opschoning zou plaatsvinden. Volgens hem worden alle bullfases in crypto geboren uit een overmaat aan pessimisme, wanneer de sector op het randje staat, wanneer mensen 80% verliezen op hun portefeuilles, brokers sluiten en de media zich uitleven in het bekritiseren van deze nieuwe activaklasse die opnieuw "gedoemd" is...

Hij zei dat dit fenomeen nog ontbrak om dicht bij $100.000 of meer te komen. Hij wist niet wanneer, of hoe lang deze fase van depressie zou duren, maar het moest wel gebeuren. En dat is precies wat er nu gebeurt. Ik hoop hem weer te zien om hem te feliciteren.

Met andere woorden, alles is niet verloren. Integendeel! De huidige "bear market"-fase is een essentiële stap in de rijping van de sector, een zuiveringsfase waar de markt doorheen moet voordat er een mogelijk herstel, een nieuwe adoptiefase en een nieuwe bullmarkt kan plaatsvinden.

Om u een roman te besparen, volgen hier enkele vragen die ik de afgelopen dagen heb beantwoord. Ik hoop dat ze u helpen te verfijnen wat ik zojuist heb uitgelegd.

Staan we aan het begin of het einde van de daling?

Ik denk dat we dicht bij het einde van de daling zijn. In ieder geval kunnen we niet meer dan $20.000 verliezen. 😁

Zullen de prijzen snel herstellen?

Na de val komt neutraliteit, niet noodzakelijkerwijs de stijging. We zullen het tijd moeten geven. Ik voorzie eerder een lange en pijnlijke lateralisatie, die de strijdlust van beleggers in positie zal testen. Een periode van depressie, soms gevolgd door een laatste capitulatie, een fase van ontmoediging, voordat de hoop weer opbloeit.

Is de huidige daling een kans?

Als we verwijzen naar de historische gemiddelden van crypto-dalingen, natuurlijk. De zwaarste correcties van Bitcoin kenden dalingen van 82% tot 86%, en hier zijn we al 75% gedaald. Er kan nog een weg te gaan zijn, want het is veel te vroeg om te zeggen dat we de bodem hebben bereikt.

Wat is er veranderd ten opzichte van andere bull- en bear-markten?

In tegenstelling tot de periode 2009-2021 droogt de liquiditeit op. Toch zijn zij de brandstof die de motor van de crypto-marktkapitalisatie laat stijgen. Daarvoor zullen we moeten wachten.

Wat doet mij denken dat we misschien nog een stap lager kunnen gaan?

De spelers hebben nog niet genoeg geleden. De daling was snel, de magere periode kort, te kort. We zien nog steeds te veel YouTube-video’s waarin men spreekt over een dieptepunt voordat men terugkeert naar $45.000. Deze mensen moeten verdwijnen zodat er een gezonde, langdurige stijging kan plaatsvinden. Ten tweede ondergaan de aandelenmarkten, waarvan de correlatie met bitcoin op een historisch hoogtepunt staat, een grote correctie die nog moet capituleren. Het risico op een zomerse glijpartij is dus groot, en ik blijf liever voorzichtig over alle activaklassen heen.

Een goed nieuwtje in dit alles?

Jean-Michel 'DCA' is een gelukkig man! Hij die voor de zeer lange termijn wilde investeren met geprogrammeerde aankopen, omdat hij vertrouwen heeft in een horizon van 10 jaar, kan dat nu doen voor veel minder dan drie of zes maanden geleden. Wat wil je nog meer?

‍

Voor Nicolas Chéron, marktstrateeg bij Zone Bourse, is de neergang van de cryptomarkt een echte test voor beleggers..