Pyth, RedStone, Stork, enzovoort. Wat zijn de nieuwe blockchain-orakels waard?

Een blockchain kan alle elementen op zijn netwerk verifiëren. Echter, het kan geen toegang krijgen tot elementen die extern zijn. Oracles zijn bedoeld om dit probleem op te lossen. Een oracle is een actor die een blockchain in staat stelt te communiceren met de buitenwereld.

Een van de use-cases voor oracles is de "prijsfeed" in DeFi. Dit houdt in dat de prijs van de activa die zij integreren wordt doorgegeven aan de DeFi-protocollen. Dit is bijvoorbeeld noodzakelijk voor een leenprotocol dat moet weten wanneer het de leningen van zijn gebruikers moet liquideren.

Er zijn twee interessante maatstaven voor een oracle: totale beveiligde waarde (TVS) en beveiligd volume. TVS houdt rekening met alle waarde die is gestort op de protocollen die op deze oracle zijn gebaseerd, terwijl beveiligd volume het handelsvolume meet op de protocollen die de oracle integreren.

Sommige protocollen vertrouwen afhankelijk van hun behoeften op meerdere oracles parallel.

De oraclesector innoveert steeds meer en breidt zich uit naar nieuwe en steeds specifiekere use-cases.

Chainlink: de pionier onder de oracles

Gelanceerd begin 2019, is Chainlink de eerste wereldwijde oracle geworden, na het succes van Chronicle, dat exclusief was toegewijd aan MakerDAO.

Met een Total Secured Value (TSV) van $23 miljard domineert Chainlink de oraclesmarkt. Aave alleen al is goed voor $11 miljard, meer dan de helft van deze TVS. (Volg in realtime op DeFiLlama)

De kernsterkte van Chainlink ligt in het vertrouwen dat het in de loop der tijd heeft opgebouwd bij de grootste applicaties in gedecentraliseerde financiën (DeFi).

Chainlink heeft zijn focus geleidelijk uitgebreid buiten prijsfeeds in DeFi, en richt zich nu ook op blockchain-interoperabiliteit en proof of reserves voor Real World Assets (RWAs).

De relevantie van Chainlink op het gebied van blockchain-interoperabiliteit blijft echter twijfelachtig, vooral in vergelijking met gespecialiseerde oplossingen zoals Wormhole, LayerZero en Hyperlane.

Voor verdere verdieping in dit onderwerp, zie onze analyse van interoperabiliteitsoplossingen.

Chainlink heeft zich gepositioneerd als de meest institutionele oracle. Deze institutionalisering is echter gepaard gegaan met een zekere stagnatie in bepaalde aspecten van het aanbod. Hiertegenover staan een aantal innovatieve projecten die opkomen en proberen hun deel van de markt te veroveren.

Pyth: versnellende oracles

Volgens het historische "push"-model publiceert en verifieert de oracle prijsbewegingen on-chain op regelmatige intervallen of wanneer bepaalde specifieke drempels worden bereikt.

Pyth heeft een nieuw oraclemode geïntroduceerd, het "pull"-model, waarbij gebruikers prijsbewegingen ophalen zodra zij dat wensen.

Pythnet is een blockchain waarop dataproducenten prijzen publiceren die vervolgens worden geaggregeerd om een gemiddelde prijs te verkrijgen. Deelnemers aan het netwerk bevestigen de geldigheid van deze prijs en sturen deze naar Wormhole, een inter-blockchain communicatieprotocol. Wormhole verzendt deze prijs vervolgens naar de Pyth-instanties die op de verschillende blockchains zijn uitgerold. De protocollen op deze blockchains kunnen de prijs dan op elk moment opvragen.

Het pull-model is dus gebaseerd op een continue stroom van data die kan worden gebruikt zodra een gebruiker deze nodig heeft. Hierdoor kunnen prijzen met veel lagere latentie worden bijgewerkt dan bij het "push"-model.

Een ander voordeel van het "pull"-model is het vermogen om alle prijsstromen die door een oracle worden ondersteund aan te bieden op elk kanaal waar het is uitgerold. Daarentegen moet het "push"-model een specifieke stroom op elke chain uitrollen, wat het vermogen om te schalen belemmert naarmate het aantal stromen en chains toeneemt.

Pyth is breed geadopteerd door de meeste Solana-, Sui- en Aptos-protocollen, evenals enkele van de nieuwe protocollen in het Ethereum-ecosysteem. Momenteel is Pyth de oracle met het hoogste beveiligde volume.

Onlangs heeft Pyth een stakingprogramma voor zijn token aangekondigd. Dit initiatief is bedoeld om te profiteren van echte cryptoeconomische zekerheid, waarmee het token echte functionaliteit krijgt.

RedStone: de oracle voor yield tokens

RedStone is een oracle die zich specialiseert in prijsstromen van tokens met ingebouwde yield. In het bijzonder richt het zich op liquid staking en restaking tokens, evenals stablecoins met yield. Deze feeds worden vervolgens benut door applicaties die deze tokens integreren, zoals Pendle en Morpho.

RedStone ontwikkelt ook zijn eigen service (AVS) op EigenLayer. Dit nieuwe 'push'-model controleert de geldigheid van door Redstone off-chain verzonden data in plaats van on-chain, waardoor operationele kosten worden verlaagd. Als de off-chain validatie onjuist blijkt te zijn, wordt het kapitaal van de validator 'geslashed'. Dit innovatieve model is dus gebaseerd op de economische zekerheid die door EigenLayer wordt geboden.

Sinds begin 2024 heeft Redstone een snelle groei doorgemaakt in zijn Total Secure Value (TVS). Deze groei is gedreven door het aanbieden van prijsstromen voor populaire tokens, zoals Etherfi's weeth of Ethena's sUSDe.

Voor verdere verdieping, zie het interview van The Big Whale met het Redstone-team.

Stork: de vrije markt in data

Stork zet het traditionele oraclemode volledig op zijn kop. De belangrijkste innovatie: iedereen kan dataproducent worden, zonder goedkeuring van een commissie.

Data consumerende applicaties hebben twee opties: direct interageren met producenten of gebruikmaken van composite oracle services (COS). Deze COS bieden applicaties de mogelijkheid om met enkele klikken hun eigen oracles uit te rollen, waarbij zij producenten, datatypes, updatefrequentie en validatiemethode kunnen selecteren.

Stork is dus niet een oracle in de strikte zin, maar eerder een datamarktplaats waar applicaties eenvoudig hun eigen op maat gemaakte oracle kunnen creëren.

Stork creëert zo een echt vrije markt, waarbij de tussenpersonen tussen consumenten en dataproducenten worden geëlimineerd. Deze benadering verlaagt de kosten, biedt een grotere diversiteit aan data en bereikt een extreem lage latentie.

Dankzij de extreem lage latentie is Stork geadopteerd door veel derivatenhandelsplatforms, waar de snelheid van prijsupdates cruciaal is.

Hoewel Stork slechts $200 miljoen beveiligt, kan het zich qua beveiligd volume over de afgelopen 7 dagen meten met Chainlink; beide bereiken $5 miljard.

Stork, de nieuwste van deze oracles, is pas sinds medio 2024 beschikbaar. Het zal dus interessant zijn om de ontwikkeling te volgen en te zien of het erin slaagt zijn beloften van zeer lage latentie waar te maken, terwijl het een voldoende beveiligingsniveau waarborgt.

Edge: realtime risicobeheer

Edge, aangekondigd in september 2024, is het geesteskind van Chaos Labs, een bedrijf dat zich specialiseert in het helpen van DeFi-protocollen - zoals Aave - bij het beheren van hun risico's.

Edge gaat verder dan het simpelweg uitzenden van prijsstromen en streeft ernaar om een reeks cruciale informatie in realtime te verzenden, waarmee de weg wordt vrijgemaakt voor dynamisch en proactief risicobeheer.

Deze contextualisering van prijsstromen stelt protocollen in staat hun risicoparameters dynamisch te beheren. Dit elimineert de frictie die gepaard gaat met governance-stemmen en maakt realtime reactie mogelijk.

Momenteel integreert Edge alleen prijzen voor 5 handelsparen en is het alleen geïmplementeerd op het Jupiter-protocol. De uitrol is gepland op GMX en Radiant.

De market maker Wintermute heeft ook de integratie van Edge aangekondigd om zijn eigen "Outcome Market" te creëren.

Oracles zijn inderdaad essentiële elementen voor voorspellende markten, een snelgroeiende sector.

UMA: de optimistische oracle

UMA, een al lang bestaande oracle, heeft onlangs weer aan populariteit gewonnen dankzij het succes van Polymarket, dat er gebruik van maakt.

UMA is een optimistische oracle, wat betekent dat de doorgegeven informatie standaard als juist wordt beschouwd. Het is echter mogelijk om informatie te betwisten, waardoor een stemming van UMA-validators wordt geactiveerd om het geschil te beslechten.

Polymarket, een platform voor weddenschappen op diverse gebeurtenissen, waaronder de Amerikaanse verkiezingen, gebruikt UMA als arbiter om geschillen op te lossen bij het sluiten van weddenschappen. Het is belangrijk op te merken dat het team van Polymarket het laatste woord behoudt als de beslissingen van UMA hen niet uitkomen.

UMA heeft andere use-cases, zoals het verifiëren van transfers tussen blockchains via het Across-protocol, ontwikkeld door hetzelfde bedrijf: Risk Labs.

Lees onze analyse van Across

UMA heeft ook Oval ontwikkeld, een mechanisme voor het terugwinnen van onttrokken waarde (MEV) tijdens liquidaties op gedecentraliseerde leenapplicaties. Zo heeft UMA samengewerkt met RedStone op bepaalde Morpho-vaults.

Het doel van Oval is om een positie onder de best mogelijke voorwaarden te liquideren door een veiling te organiseren op de liquidatieprijs, waardoor verliezen voor gebruikers en protocollen worden geminimaliseerd.

Conclusie

De oraclesmarkt werd lange tijd gedomineerd door Chainlink, dat geen echte concurrenten had. Tegenwoordig komen er nieuwe spelers op met verschillende modellen, vaak meer gespecialiseerd, die meer specifieke behoeften vervullen dan een generalistische oracle.

Veranderingen verlopen relatief traag omdat DeFi-applicaties het zich niet kunnen veroorloven om nieuwe oracles te testen zonder dat deze beproefd zijn, met name voor de grote historische DeFi-applicaties.

Chainlink probeert zijn positie in de prijsstroomsector te behouden door ook een nieuwe versie van zijn oracle uit te rollen op basis van het "pull"-model.

Chainlink richt zich grotendeels op institutionele spelers, met name met zijn proof-of-reserve-functionaliteit voor de Real World Assets (RWA)-sector en interoperabiliteit tussen blockchains, met als doel bijvoorbeeld publieke en private blockchains te verbinden.

Oracles bestrijken steeds bredere sectoren en fungeren als vertrouwde tussenpersonen voor crypto-applicaties. Dit vertrouwen vormt echter ook een kwetsbaarheid voor protocollen die afhankelijk zijn van oracles.

Bijna alle oracles zijn nog steeds vrij gecentraliseerd, zowel wat betreft de dataproducenten als de actoren die instaan voor de integriteit van deze data. Pyth en UMA zijn pioniers in het decentraliseren van hun operaties en het vastleggen van waarde via hun tokens. Chainlink is vorig jaar gestart met zijn stakingprogramma, maar tot nu toe is er slechts een klein deel van LINK ingezet.

‍

‍

Oracles zijn essentiële hulpmiddelen die blockchains in staat stellen verbinding te maken met de buitenwereld, met name om data zoals prijzen in DeFi te leveren. Met de opkomst van nieuwe modellen en spelers zoals Pyth, RedStone en Stork, ontwikkelt de oraclesector zich snel en speelt in op steeds specifiekere en complexere behoeften..