Sharplink, Consensys en de strategische tak van Linea.

Dit is geen onbeduidend traject. In de loop van enkele weken is Sharplink Gaming, tot dan een Amerikaans bedrijf gespecialiseerd in affiliatie voor de sportweddenschappen sector, getransformeerd tot een financieel vehikel gericht op Ethereum.

Onder leiding van Joseph Lubin, medeoprichter van Ethereum en hoofd van Consensys, heeft het bedrijf ether (ETH) aangenomen als zijn belangrijkste reserveactief, tot het punt waarop het een van de grootste beursgenoteerde bedrijven is geworden die de token aanhoudt (voor de Ethereum Foundation maar achter Bitmine).

Een strategie die doet denken aan die van Michael Saylor met bitcoin in 2020, maar hier getransponeerd naar de wereld van Ethereum.

Het keerpunt kwam eind mei, toen Sharplink zijn voornemen aankondigde om zijn kasmiddelen om te zetten in ETH, terwijl het een grootschalig aandelenuitgifteprogramma lanceerde om deze aankopen te financieren. Sindsdien heeft het bedrijf meer dan $1 miljard opgehaald op de markten, waaronder een private plaatsing van $425 miljoen onder leiding van Consensys.

Op 28 juli hield het 438.000 ETH aan, met een geschatte waarde van $1,7 miljard. Parallel daaraan exploiteert het bedrijf validators en heeft het al meer dan 567 ETH aan staking gegenereerd (meer dan $2 miljoen).

Zijn "ETH Concentration", een interne indicator die het aantal ETH per batch van 1.000 aandelen meet, is in anderhalve maand gestegen van 2,3 naar meer dan 3,06, een toename van 53%.

>> The Big Whale rapport - Bitcoin Treasury Companies: een duik in een uniek bedrijfsmodel in de wereld

Ethereum's "Strategie"?

Joseph Lubin heeft het voorzitterschap van de raad van bestuur overgenomen en neemt publiekelijk de wens op zich om van Sharplink een katalysator te maken voor de institutionele adoptie van Ethereum. Geïnspireerd door Strategy (voorheen MicroStrategy), overweegt de medeoprichter van Ethereum nu al langlopende schuldinstrumenten ter begeleiding van aandelenfinanciering: obligaties met lage rente, converteerbare aandelen, maar zonder buitensporige risico's te nemen, zegt hij.

De aandelen van Strategy zijn sinds het begin van het jaar met 38% gestegen (en met meer dan 3.000% sinds de start van het bitcoin-aankoopprogramma in 2020).

Maar de strategie gaat veel verder dan accumulatie. Sharplink positioneert zich ook als een schakel in een context die gunstig is voor Ethereum, dat te lijden had onder een gebrek aan invloed in institutionele kringen.

>> Ethereum: op weg naar een echte cyclusomslag?

Op vrijdag kondigde het bedrijf de aanstelling aan van Joseph Chalom als co-CEO, tot dan hoofd crypto bij de wereldwijde vermogensbeheerder BlackRock. Joseph Lubin verwelkomde de recente goedkeuring van de GENIUS Act, een wet aangenomen onder de Trump-regering die een federaal regelgevend kader voor digitale activa in de Verenigde Staten vastlegt. Hij ziet dit als het einde van een tijdperk van regelgevende onzekerheid en een kans om de adoptie van Ethereum als technologische basis voor digitale financiën te versnellen.

Als beursgenoteerd en compliant bedrijf fungeert Sharplink zo als etalage voor een geïnstitutionaliseerde versie van het Ethereum-ecosysteem, die waarschijnlijk aantrekkelijk is voor reguliere investeerders.

Op de achtergrond krijgt een nieuwe vorm van "Ethereum proxy" gestalte. Waar spot ETF's nog moeite hebben om de vraag van investeerders te kanaliseren en derivaten een abstractieniveau introduceren dat vaak slecht begrepen wordt, biedt Sharplink directe, leesbare en controleerbare blootstelling aan het native asset van Ethereum.

Voor sommige investeerders kan dit een geloofwaardig alternatief vormen voor het direct kopen van tokens, mits men de verwatering door aandelenuitgiftes accepteert (lees ons rapport over Bitcoin Treasury Companies voor een volledig begrip van het bedrijfsmodel en de risico's van deze bedrijven).

Het moet nog blijken of deze strategie voet aan de grond krijgt in een volatiele markt die verzadigd is met verhalen. De snelle stijging van de SBET-aandelenkoers (zesvoudig sinds eind mei) werd medio juli scherp omgekeerd, met een daling van 69% na de registratie van aandelen in handen van de eerste investeerders.

Joseph Lubin probeerde gerust te stellen door uit te leggen dat dit een standaardprocedure was, noodzakelijk om nieuwe toetreders te verwelkomen. Hij zegt dat veel investeerders nog aan de zijlijn staan en dat aanzienlijke ETH-stromen nog worden verwacht om de kas van het bedrijf te versterken.

Sharplink blijft een bijzondere gok in het Crypto Treasury Companies-landschap vanwege zijn nauwe band met Linea, een Ethereum second layer (layer 2) blockchain die het mogelijk maakt de schaalbaarheid te vergroten terwijl het profiteert van de hoge veiligheid van de Ethereum blockchain (layer 1).

Consensys is het bedrijf dat Linea heeft ontworpen en het grootste deel van het bestuur verzorgt. Volgens onze informatie wordt verwacht dat veel van de door Sharplink aangehouden ETH in Linea zullen worden gestort om rendement te genereren en hoge liquiditeit in Linea te brengen.

>> The Ethereum Briefing - Alles wat u moet weten over Ethereum in H1 2025

‍

In slechts enkele weken heeft Sharplink zich gevestigd als een van de toonaangevende ETH-investeringsvehikels die op de beurs genoteerd zijn. Achter deze opkomst schuilt een strategie die door Consensys is georkestreerd om de Ethereum- en Linea-ecosystemen te versterken..