William Bailey (Bolero): "Web3 is echt een manier geworden om een sector te veranderen."

The Big Whale: Achter elk project staan ondernemers en een verhaal. Wat is het verhaal achter Bolero?

William Bailey: Dit zal je waarschijnlijk aan het lachen maken, maar voordat ik in Web3 werkte, werkte ik in kunstmatige intelligentie. Dit was vóór het succes van ChatGPT en de daaropvolgende gekte! Ik creëerde natuurlijke talen voor bedrijven, en toen kwam Covid in 2020.

Door de lockdown zaten enkele van mijn vrienden die in de muziek werkten, van de ene op de andere dag zonder inkomen. Zij leefden bijna uitsluitend van optredens, en niet van hun muzikale werken.

Op dat moment had ik, net als veel mensen, wat vrije tijd en heb ik van de gelegenheid gebruik gemaakt om me te verdiepen in het model van de muziekindustrie. Al snel realiseerde ik me dat het een sector is die waarde creëert, veel waarde zelfs, maar dat, zoals in veel andere sectoren, deze waarde slecht wordt vastgelegd en slecht wordt verdeeld.

Over welke waarde spreekt u?

Ik heb het over de muziekrechten van artiesten, die jaarlijks 41,5 miljard dollar vertegenwoordigen. Niet veel mensen weten dit, maar zodra een artiest een studio ingaat en iets produceert, verwerft hij muziekrechten.

Vandaag de dag zitten alle artiesten, of het nu zangers, muzikanten of anderen zijn, en ook alle uitgevers, op stapels rechten die verbonden zijn aan de commerciële distributie van werken. Alleen zijn deze rechten niet beschikbaar en verhandelbaar, waardoor ze vrijwel geen waarde hebben.

Dit probleem is al decennia geleden in de sector vastgesteld. Wat is uw oplossing?

Tijdens de lockdown raakte ik, naast mijn interesse in de muziekindustrie, ook geïnteresseerd in blockchain, en realiseerde ik me dat het mogelijk maakt om veel nieuwe "apps" te creëren, met name in muziek.

Met mijn medeoprichter Arthur ontmoetten we elkaar in Parijs na de eerste lockdown, en begonnen we in de herfst van 2020 aan Bolero te werken. Het was erg intens, we hebben 4 maanden op onze kamers doorgebracht met niets anders dan coderen en veel dingen testen met blockchain om de beste manier te vinden om deze muziekrechten te waarderen.

In die tijd was het niet eenvoudig om blockchain te gebruiken, want er waren alleen nog maar Layers 1 zoals Ethereum, en geen layer 2 (second layer protocols). Ik weet nog dat het gebruik van Ethereum een fortuin kostte. Pas de afgelopen maanden is het model echt interessant geworden.

Er zijn tientallen layer 2's. Welke blockchain gebruikt u voor Bolero?

Vandaag is alles uitgerold op Polygon, maar we zijn niet aan hen gebonden. We zijn blockchain-agnostisch. Ons doel is interoperabel te zijn, dus we praten met andere protocollen en zullen te zijner tijd aankondigingen doen.

Laten we het hebben over het product zelf en wat u heeft ontwikkeld. Hoe werkt Bolero in de praktijk?

We hebben een platform gecreëerd waarmee artiesten en producenten de muziekrechten op een single of album kunnen splitsen in de vorm van 'Song Shares'. Zodra we deze rechten hebben gesplitst in de vorm van Song Shares, embedden we ze in tokens, die vervolgens worden verkocht aan investeerders die geregistreerd zijn op Bolero.

Het voordeel voor artiesten is dat zij geld terugkrijgen dankzij hun muziekrechten en voor investeerders is het de mogelijkheid om royalty's van artiesten te ontvangen.

Is het echt essentieel om hiervoor blockchain te gebruiken?

Het gebruik van een blockchain, een publieke bovendien, is uiteraard nuttig, en wel om verschillende redenen.

Ten eerste omdat het artiesten en producenten in staat stelt hun rechten te splitsen en te verkopen.

Vervolgens omdat het iedereen in staat stelt te investeren in muziekrechten zonder geografische beperkingen.

Tot slot, en dit is misschien wel het interessantste aan wat we hebben ontwikkeld, stelt de blockchain ons in staat royalty's te innen uit muziekrechten die we bezitten. Bolero int de royalty's in euro's en dollars, zet ze om in USDC (Circle's stablecoin) op Polygon en herverdeelt al dit geld automatisch aan de eigenaars van de Song Shares in hun wallets.

Hoe worden Song Shares geprijsd op Bolero?

Het is niet de artiest die de prijs kiest. De artiest doet een voorstel en wij hebben een team dat een schatting maakt. We kijken naar eerdere inkomsten en projecteren die naar de toekomst met een inflatiepercentage en een regressiepercentage in populariteit.

Na analyse kunnen we zeggen dat de titel of catalogus van de artiest 100 of 150 waard is. We laten nooit een recht in de vorm van Song Shares uitgaan zonder validatie door het team.

Al deze diensten hebben een prijs. Hoeveel rekent Bolero aan transactiekosten?

Wij nemen een vergoeding van 20% wanneer muziekrechten voor het eerst op de markt worden verkocht. Daarna is het 1,2% op de secundaire markt.

Dat lijkt misschien veel...

Wij brengen waarde en liquiditeit voor artiesten en investeerders.

Hoe beheert u de liquiditeit op Song Shares?

Vandaag hebben we meer dan 10.000 klanten op het platform met ongeveer 60 artiesten en producenten. Alle aandelen die we te koop aanbieden zijn tegen zeer lage prijzen, tussen €10 en €20. We hebben hiervoor gekozen omdat we willen dat gebruikers die 30, 50 of 100 euro hebben ook kunnen investeren.

Voorlopig is de markt nog niet volwassen genoeg, dus moet je soms enkele uren of zelfs enkele dagen wachten om een muziekrecht te kunnen kopen of verkopen. Maar de ambitie is dat het na verloop van tijd steeds sneller zal gaan om Song Shares te kopen en verkopen.

Meer dan 10.000 mensen hebben al muziekrechten gekocht, maar zijn zij vaste investeerders geworden?

Vandaag hebben we een maandelijkse retentie van 36,9% op onze gebruikers. Dit betekent dat meer dan een derde van onze klanten Song Shares op Bolero terugkoopt gedurende de maand. En ongeveer een derde doet dit elke week, dus de retentie is er.

Daarna is het voor ons de uitdaging om nog verder te gaan, want we hebben gebruikers die zeer actief zijn en meer geïnteresseerd zijn in het verhandelen van muziekrechten dan in het verdienen van royalty's.

Wat gaat u doen?

We gaan een deel van het aanbod aan onze kant houden en we gaan bundels creëren op categorieën, een beetje zoals gedecentraliseerde ETF's. Er zal een French Rap-bundel zijn, een Bossa Nova-bundel.

We zullen deze bundel voorzien van rechten waartoe we toegang hebben en mensen zullen blootstelling kunnen krijgen aan deze thema's.

Wie zijn de typische gebruikers van Bolero?

We hebben twee soorten gebruikers. Enerzijds (38%) zijn er degenen die zeggen dat ze muziekliefhebbers zijn. Zij zeggen "als ik muziek stream, verdien ik geld". En aan de andere kant (68%) zijn er de neo-investeerders. Dit zijn mensen met spaargeld die willen diversifiëren.

Het interessante aan muziek is dat er een zeer stabiele en voorspelbare kasstroom is. Er is wat men de groeiboog noemt, wat betekent dat je de eerste 18 maanden van een nummer een piek in consumptie hebt en daarna keer je terug naar een bodem die een bijna oneindige duur heeft.

Hoe verklaart u dit fenomeen?

In het streamingtijdperk verdwijnen nummers nooit. Ze staan altijd in playlists, ze worden altijd aanbevolen. Er is altijd de clip die op Youtube wordt bekeken, de muziek die in een TikTok-video wordt gebruikt.

Het beste voorbeeld voor ons is het nummer "Brothers" van Rilès, dat al een jaar op het platform staat. Song Shares hebben een inkomen van net iets meer dan 10% per jaar, ook al is het nummer 8 jaar geleden uitgebracht. Het is geen recent nummer, maar er is een bodem qua beluistering en dat is waar investeerders naar op zoek zijn: een actief dat niet blootgesteld is aan het economische klimaat en een positief rendement heeft.

Kunnen alle artiesten op het platform komen?

Nee, het is geen open bar, niet alle artiesten kunnen zomaar komen. Er is een selectieproces. Voor we een artiest noteren, doen we ons due diligence-werk om zeker te zijn dat er waarde is.

U heeft €2 miljoen opgehaald in februari bij verschillende fondsen en business angels zoals Sébastien Borget (The Sandbox). Wat betekent deze deal volgens u?

Bolero is bezig zich te vestigen op de muziekmarkt. Veel concurrerende projecten zijn gepivot naar kunstmatige intelligentie (Royal in de VS bijvoorbeeld, red.), als ze niet gewoon zijn gestopt (Yadeck bijvoorbeeld).

Waarvoor wordt uw kapitaalronde gebruikt?

Voor de ontwikkeling van tech en natuurlijk om een paar mensen aan te nemen (er werken momenteel 9 mensen bij Bolero), vooral tech-profielen. We zullen binnenkort een grote aanwerving aankondigen, een profiel van een grote muziekmaatschappij.

Hoe verklaart u dat u bent geslaagd waar velen anderen zijn gestruikeld?

Ik denk dat onze kracht is dat we veel hebben getest en gepivot om het meest levensvatbare langetermijnwaardevoorstel voor artiesten en investeerders te vinden.

We zijn begonnen met particuliere investeerders en sinds het begin van het jaar hebben we tractie aan de zakelijke kant. We praten met banken, fondsen en family offices die zich in dit soort activa willen positioneren.

Hoe verklaart u deze verschuiving van meer traditionele spelers?

Web3 is echt een manier geworden om een sector te veranderen. Sommige professionals hebben begrepen dat het een liquide, veilige markt garandeert die aan de regelgeving voldoet, dus nu zijn ze geïnteresseerd in de zakelijke kant, de waarde van het actief, markttrends, en niet langer in technologische kwesties.

Waarom wenden zij zich tot u?

Wij zijn legitiem op dit gebied en we hebben een groeiend aanbod. We hebben zojuist 730 nieuwe nummers toegevoegd aan de 420 die al aan het begin van het jaar zijn toegevoegd met de ondertekening van de Belgische producer "Le Motif".

De tokenisatie van muziekrechten zal een markt creëren waarin iedereen, dat wil zeggen u en ik, zal kunnen kopen en verkopen op dezelfde markt als private banken of family offices. Het is een vrij ongelooflijke verandering.

Denkt u dat tokenisatie alle sectoren zal beïnvloeden?

Op de lange termijn ben ik daarvan overtuigd. Op kortere termijn denk ik vooral dat tokenisatie impact zal hebben op sectoren waar veel slecht vastgelegde waarde is, zoals finance, gaming of muziek.

Hoe ziet u de toekomst van Bolero over 2-3 jaar?

Zeer goed (lacht). Serieuzer, ons doel is om een sleutelspeler te worden in de muziekwereld.

Vandaag hebben we een platform voor particulieren en uiteindelijk gaan we een infrastructuur voor bedrijven aanbieden die toegankelijk is via API, waar professionals toegang zullen hebben tot onze functionaliteiten zonder via het platform te gaan. Dit is het plan dat ons in staat zou moeten stellen winstgevend te zijn, hopelijk in 2025.

Founded in 2021, French start-up Bolero is using blockchain to invest in music rights. The aim? To create a new asset class..