Starknet (STRK): Analyse von Ethereums technologisch fortschrittlichster Layer-2

Die Sicht von The Big Whale 🐳

Sein Vorschlag unterscheidet sich von anderen Ethereum Layer 2 dadurch, dass er eine neue Programmiersprache, Cairo, verwendet, die als sehr vielversprechend gilt.

Diese ehrgeizige Wahl verringert seine Kompatibilität mit dem Rest des Ökosystems.

Der Airdrop seines STRK-Tokens wurde von vielen nicht berechtigten Nutzern schlecht aufgenommen.

Seine größte Herausforderung besteht nun darin, Nutzer und Liquidität anzuziehen.

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Allgemeine Präsentation 🧬

Starknet ist ein Layer 2 von Ethereum, d.h. eine sekundäre Lösungsschicht, die günstigere Transaktionen ermöglicht und sich dabei auf die Sicherheit der Haupt-Blockchain stützt.

Starknet verwendet Zero-Knowledge-Proofs, die ausschließlich auf mathematischen Prinzipien basieren: Sie gelten als sicherer, und die meisten Experten glauben, dass sie die Technologie mit dem größten Potenzial in Bezug auf Skalierbarkeit darstellen.

Das Projekt hat sich entschieden, eine neue Programmiersprache, Cairo, zu entwickeln. Infolgedessen ist es relativ schwierig, bereits auf Ethereum entwickelte Anwendungen auf Starknet zu migrieren. Cairo wird als eine Sprache präsentiert, die mehr Möglichkeiten bietet und speziell an Zero-Knowledge-Proofs angepasst ist.

Das Netzwerk wurde ursprünglich von dem israelischen Start-up StarkWare geschaffen, das nach wie vor eine wichtige Rolle spielt. Es hat die Technologie an große Akteure im Sektor wie ImmutableX und Sorare geliefert.

Die in London ansässige Starknet Foundation ist offiziell für seine Entwicklung verantwortlich.

Die erste Version von Starknet wurde im November 2021 gestartet, und sein STRK-Token ist seit dem 20. Februar 2024 verfügbar.

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Finanzierung 💰

Starkware, das Unternehmen hinter Starknet, hat insgesamt 273 Millionen Dollar aufgebracht.

Die erste Seed-Runde über 6 Millionen Dollar fand im Mai 2018 statt und wurde von Pantera Capital zusammen mit Polychain Capital, Bitmain sowie zahlreichen Business Angels, wie Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin, geleitet.

Eine zweite Finanzierungsrunde (Series A) im Wert von 30 Millionen Dollar fand im September 2018 statt und wurde von Paradigm und Sequoia Capital geleitet, mit Beteiligung von Consensys und Coinbase Ventures.

Eine dritte Runde (Series B) über 75 Millionen Dollar fand im Januar 2021 statt und wurde von Paradigm geleitet, mit Beteiligung von Sequoia Capital und Three Arrows Capital (inzwischen insolvent).

Eine Series C über 50 Millionen Dollar fand im September 2021 statt und wurde von Sequoia Capital geleitet, mit Beteiligung von Paradigm, Blockchain Founders Fund, Three Arrows Capital und Alameda Research (der mit FTX verbundenen Investmentfirma).

Eine Series D über 100 Millionen Dollar fand im Mai 2022 statt, mit Tiger Global Management, Coatue und Greenoaks Capital als Investoren.

StarkWare erhielt 2018 auch einen Zuschuss von 12 Millionen Dollar von der Ethereum Foundation.

Wichtigste Erkenntnis: StarkWare wurde von fast jedem großen Risikokapitalfonds im Krypto-Ökosystem finanziert.

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Team und Community 👾

Eli Ben-Sasson ist Mitbegründer und derzeitiger Leiter von StarkWare. Der ehemalige CEO Uri Kolodny trat im Januar 2024 aus persönlichen Gründen zurück, bleibt aber im Vorstand.

Eli Ben-Sasson ist einer der weltweit führenden Experten für Zero-Knowledge-Proofs (ZKP). Er hatte Forschungspositionen an Harvard, MIT und dem Institute for Advanced Study in Princeton inne. Er ist Mitbegründer von STARKs, einer Art von ZKP.

StarkWare hat seinen Sitz in Israel, wo auch der Großteil des Teams ansässig ist.

Diego Oliva leitet die Stiftung seit April 2023. Er stammt aus der Welt des Risikokapitals.

Starknet hat 300.000 Abonnenten auf X (ehemals Twitter) und 252.000 Mitglieder auf Discord.

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Governance  🗳️

Diese wird von den Inhabern des STRK-Tokens ausgeübt. Letzterer ist zu 29 % zwischen StarkWare und seinen privaten Investoren konzentriert (10,8 % bzw. 18,2 %).

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Soziale Analyse  👥

Laut Kaito ist Starknet das viertmeist erwähnte Krypto-Projekt in den sozialen Netzwerken in den letzten sieben Tagen.

Es gab einen Anstieg der Aufmerksamkeit rund um das Projekt am 14. Februar, der mit der Ankündigung des Airdrops seines STRK-Tokens zusammenfiel.

Dieser Airdrop sorgte für Kontroversen aufgrund seiner sehr großzügigen Verteilung an Entwickler, zum Nachteil der Nutzer.

Funktionsweise ⚙

Starknet besteht aus zwei Hauptkomponenten: dem Sequencer und dem Prover. Der Sequencer ist für die Ausführung und Reihenfolge der Transaktionen verantwortlich, bevor er sie an Ethereum überträgt. Der Prover hingegen erzeugt einen Beweis, der die Gültigkeit der Transaktionen mathematisch garantiert und auf Ethereum veröffentlicht.

Im Kontext von Layer 2 liegt der Hauptvorteil von Zero-Knowledge-Proofs in ihrer einfachen Überprüfbarkeit. Aus diesem Grund werden sie auch als Validitätsnachweise bezeichnet.

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Der STRK-Token 🪙

Der STRK-Token wird verwendet, um Transaktionsgebühren auf Starknet zu bezahlen und an der Governance des Ökosystems teilzunehmen.

Es ist wichtig zu beachten, dass es auch möglich ist, Transaktionen in ETH zu bezahlen. Innerhalb von mindestens 12 Monaten wird es möglich sein, STRK zu staken, um zur Dezentralisierung des Netzwerks beizutragen.

Das Protokoll hat 10 Milliarden STRK-Token geschaffen, und diese Menge wird bis zur Implementierung des Staking-Systems auf Starknet fest bleiben.

Starknet führte am 20. Februar 2024 einen Airdrop von 700 Millionen STRKs durch: Die Hälfte wurde an Starknet-Nutzer verteilt, fast ein Viertel an Ethereum-Staker, und der Rest an Starknet- und Ethereum-Entwickler und -Beitragende.

Dieser Airdrop unterscheidet sich von vielen anderen Projekten durch den Anteil der für Entwickler reservierten Token, eine Entscheidung, die Starknet voll und ganz übernimmt, da es glaubt, dass es zuerst Entwickler anziehen muss.

Die den Teammitgliedern und privaten Investoren zugewiesenen Token werden ab dem 15. April 2024 schrittweise freigegeben: 0,64 % pro Monat bis zum 15. April 2025, dann 1,27 % pro Monat bis 2027.

Dieser Zeitplan wurde aufgrund von Kritik aus der Community geändert, da der ursprüngliche Plan vorsah, bereits am 15. April 2024 13,1 % der Token freizugeben.

Dies hatte Bedenken hinsichtlich eines massiven Verkaufs von Token in naher Zukunft geweckt.

Die 9 % "Rabatte" sind Mittel, die dazu bestimmt sind, die Einführung neuer Nutzer zu erleichtern. Obwohl es noch keine Details zu ihrer genauen Verwendung gibt, können wir davon ausgehen, dass sie verwendet werden, um bestimmte Transaktionskosten zu decken.

Risiken und Zentralisierung von Starknet ⚠

Wie fast alle anderen Layer 2 kann Starknet über eine Mehrfachsignatur (Multisig) aktualisiert werden, d.h. eine Adresse, die von mehreren Entitäten kontrolliert wird.

Diese Situation ist vorübergehend und lässt sich durch die Jugend des Netzwerks erklären, das noch nicht bereit ist, vollständig dezentralisiert zu werden.

Dies stellt daher ein theoretisches Risiko für die dort hinterlegten Gelder dar, obwohl bisher kein großes Projekt einen Kryptowährungsdiebstahl durch seine Manager erlitten hat.

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Regulierung ⚖

Starknet stellt keine besonderen regulatorischen Risiken dar, und Europa erkennt den STRK-Token als digitalen Vermögenswert an.

Die Situation ist jedoch in den Vereinigten Staaten unsicherer, da es dort keinen klaren regulatorischen Rahmen für diesen Sektor gibt. Beispielsweise ist es sehr wahrscheinlich, dass die SEC STRK als nicht registriertes Finanzwertpapier betrachtet, was illegal wäre.

Aus diesem Grund wurden US-Bürger vom Airdrop durch Starknet ausgeschlossen, obwohl viele wahrscheinlich aufgrund der Schwierigkeit, Nationalitäten mit jedem Wallet zu verknüpfen, Token erhalten haben.

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Wettbewerb ⚔

Starknet steht in einem Sektor, der darauf abzielt, die Skalierbarkeit von Ethereum zu verbessern, unter starkem Wettbewerb (lesen Sie unsere Untersuchung über den L2-Krieg). Rund fünfzehn Projekte mit unterschiedlichen Eigenschaften konkurrieren darum, die maximale Anzahl von Projekten, Nutzern und Liquidität anzuziehen.

Wir befinden uns nicht in einer Situation, in der eines von ihnen den gesamten Markt gewinnen wird, aber eine Handvoll sollte sich abheben und den Markt mittelfristig konzentrieren.

Bis heute sind Arbitrum und Optimism die beiden Layer 2s (L2s) mit dem größten gesperrten Wert (TVL), mit 12,7 Milliarden Dollar bzw. 7,4 Milliarden Dollar. Starknet hingegen hat "nur" 185 Millionen.

Diese beiden Projekte existieren seit mehr als zwei Jahren und verwenden dieselbe Programmiersprache wie Ethereum, was es sehr einfach macht, Projekte auf diesen Plattformen zu duplizieren.

Ihre Zukunft könnte jedoch begrenzt sein, da sie nicht die berühmten Zero-Knowledge-Proofs (ZKPs) verwenden, die es ermöglichen, Transaktionen auf Ethereum nahezu sofort zu validieren. Bei Arbitrum und Optimism ist eine Verzögerung von mehreren Tagen erforderlich, bevor Transaktionen endgültig validiert werden (Optimistic Rollup).

Starknet ist nicht das einzige Projekt, das ZKPs verwendet. Andere sind ZkSync, Linea, Polygon zkEVM und Scroll. Unter ihnen hat ZkSync den größten TVL mit 601 Millionen Dollar. Es ist auch das L2 mit den niedrigsten Transaktionskosten geworden, was das Potenzial von ZKP bezeugt. Ein Token soll bald verteilt werden.

Linea ist das zk-rollup, das von ConsenSys, dem US-Start-up hinter der MetaMask-Wallet, gestartet wurde. Es gibt keine Token, aber ein System von Quests mit Punkten wurde eingerichtet, um Nutzer anzuziehen, eine Funktion, die oft vor einem Airdrop verwendet wird.

Polygon zkEVM, gestartet von Polygon Labs, hat Schwierigkeiten, Nutzer anzuziehen, was durch hohe Transaktionsgebühren und die Tatsache erklärt werden kann, dass Polygon bereits einen Token (MATIC) hat, was die Chancen auf einen zukünftigen Airdrop einschränkt.

Scroll ist das neueste und das mit dem niedrigsten TVL. Es ist noch zu früh, um eine endgültige Meinung zu bilden, aber ein Airdrop wurde bereits angekündigt.

Marktanalyse von Chadi El Adnani, Head of Content & Research bei SUN ZU Lab 📈

Da der Token von Starknet (STRK) erst gestern an den Börsen notiert wurde, werfen wir einen Blick auf die Performance von zwei führenden Projekten, Arbitrum und Optimism.

Eine Marktanalyse seit Jahresbeginn zeigt uns, dass der Preis von ARB um 32 % gestiegen ist, verglichen mit nur 5 % für OP.

Bei den täglichen USD/USDT-Volumina dominiert ARB ebenfalls und macht durchschnittlich 60 % der auf den beiden führenden Plattformen gehandelten Volumina aus. Die ersten beiden Wochen des Jahres 2024 (die dem Start der ETFs vorausgingen) zeigten eine klare Dominanz von ARB in Bezug auf die Volumina, die am 3. Januar über 1 Milliarde Dollar erreichten.

Diese Off-Chain-Analyse (die sich auf Daten von Handelsplattformen konzentriert) deckt sich mit dem, was wir On-Chain sehen, wo Arbitrum auch in Bezug auf TVL, Transaktionen und Einnahmen führend ist.

Optimism ist in Bezug auf die Kapitalisierung mit 3,8 Milliarden Dollar im Vergleich zu Arbitrum mit 2,5 Milliarden Dollar immer noch überlegen, aber das könnte sich schnell ändern, wenn ARB seine jüngste Performance fortsetzt.

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Ökosystem 🤝

Da Starknet das einzige Ethereum Layer 2 ist, das seine eigene Programmiersprache, Cairo, verwendet, ist es schwieriger für Anwendungen, die von Ethereum stammen, dort zu deployen.

Diese Einschränkung stellt auch eine Chance für Starknet dar, da sie Entwickler dazu ermutigt, innovative Projekte zu entwickeln, anstatt einfach bestehende zu duplizieren.

Dezentrale Finanzriesen (DeFi) wie Uniswap (DEX) oder Aave (Kredite) sind nicht präsent, aber es gibt Äquivalente wie Ekubo und Nostra.

Argent X und Braavos sind die beiden Flaggschiff-Portfolios von Starknet. Sie profitieren von der nativen Kontoabstraktion von Starknet, die das Benutzererlebnis erheblich verbessert. Beispielsweise ist es möglich, Zwei-Faktor-Authentifizierungsfunktionen (2FA) zu verwenden, um die Sicherheit der Wallet zu erhöhen und ihren privaten Schlüssel im Falle eines Verlusts wiederherzustellen.

Cairo ist besonders effektiv für künstliche Intelligenz (KI) und Spiele. Beispielsweise vereint RealmsWorld etwa zehn vollständig On-Chain-Spiele auf Starknet. Diese Programmiersprache wird als effizienter beschrieben, um große Computerberechnungen direkt auf der Blockchain durchzuführen.

In der Kategorie innovativer NFT-Projekte können wir Briq erwähnen: Dies sind NFTs, die farbige Würfel darstellen, die Sie zusammenbauen und zerlegen können, um Ihre eigenen NFTs zu erstellen.

Starknet hat den Starknet Stack eingerichtet, ein Entwicklungstool, das es einfach macht, dedizierte Layer 2s zu deployen, die für eine bestimmte Anwendung optimiert sind. Paradex, ein DEX, das den Handel mit Derivaten ermöglicht, wurde am 19. Februar 2024 gestartet und ist der erste Kanal, der auf Basis des Starknet Stack gestartet wurde.

Starknet und Celestia haben kürzlich eine Partnerschaft angekündigt, damit Layer 3, die auf Starknet aufgebaut sind, ihre Daten auf Celestia speichern können.

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Roadmap 📝

Starknet wird weiterhin seine Nutzung von Zero-Knowledge-Proofs verbessern und die Komprimierung der Daten, die es auf Ethereum veröffentlicht, implementieren, um die Kosten zu senken.

Das Ethereum-Update, Dencun, das für den 13. März 2024 geplant ist, wird EIP-4844 integrieren, das voraussichtlich die Transaktionskosten auf allen Ethereum Layer 2s um das Zehnfache senken wird.

Abdelhamid Bakhta, Leiter des Ökosystems bei StarkWare, sagte in einem Interview mit The Big Whale: "Derzeit kommen 95 % der Layer 2-Kosten aus der Datenverfügbarkeit, d.h. dem Senden von Daten über Ethereum. ZkSync ist in diesem Bereich tatsächlich effizienter als Starknet. Wir sind jedoch eindeutig besser in den verbleibenden 5 %, was entscheidend ist, da das nächste Ethereum-Update (EIP-4844) die Datenverfügbarkeit erheblich optimieren wird. Nach seiner Implementierung, die für März geplant ist, wird Starknet sein volles Potenzial demonstrieren können."

Starknet wurde entwickelt, um bis Ende 2024 eine "Volition" zu werden, was bedeutet, dass jede Anwendung auf Starknet wählen kann, auf welcher Blockchain sie ihre Daten speichern möchte, abhängig vom benötigten Sicherheitsniveau. Derzeit ist es nur möglich, Ethereum zu verwenden, aber diejenigen, die ihre Kosten senken und ihren Durchsatz erhöhen möchten, können sich beispielsweise auf Celestia stützen.

Es wird frühestens Anfang 2025 möglich sein, den STRK zu staken. Dies wird das Netzwerk dezentralisieren und den Token-Inhabern Belohnungen bieten.

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Wo kann man den STRK-Token kaufen? 🛒

Mehrere Handelsplattformen haben bereits die Notierung des Tokens angekündigt, sobald er am 20. Februar gestartet wurde, darunter Binance und OKX.

Wir empfehlen, diesen Plattformen den Vorzug zu geben, da sie in Frankreich als PSANs (Prestataire de services sur actifs numériques) registriert sind, eine Akkreditierung, die von der Autorité des marchés financiers ausgestellt wird.

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Fazit 🧭

Starknet sticht im Ethereum Layer 2-Ökosystem durch seine ehrgeizigen technologischen Entscheidungen hervor.

Seine Präferenz für Entwickler könnte die Entwicklung innovativerer Anwendungen fördern.

Fortschrittlichere Technologie ist jedoch keine Garantie für Erfolg: Trotz seiner Qualitäten muss Starknet noch Nutzer anziehen, um Liquidität zu gewinnen.

Seine Roadmap ist klar und konsistent.

Die Verwendung seines Tokens zur Bezahlung von Transaktionsgebühren verleiht ihm eine viel bedeutendere Rolle als seinen Konkurrenten.

Sein zukünftiges Staking ermöglicht es, Airdrops von auf Starknet aufgebauten Projekten zu erwarten.

Die schlechte Aufnahme seines Airdrops könnte in den ersten Wochen Druck auf den STRK-Kurs ausüben, ebenso wie das bevorstehende Ende der Vesting-Periode für das Team und die privaten Investoren.

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Weiterführende Lektüre 🔍

⭐ Analyse von EigenLayer

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