Starknet (STRK): Analyse van de meest technologische layer 2 van Ethereum.

Het standpunt van The Big Whale 🐳

Zijn voorstel verschilt van andere Ethereum layer 2’s doordat het een nieuwe programmeertaal gebruikt, Cairo, die als zeer veelbelovend wordt beschouwd.

Deze ambitieuze keuze vermindert de compatibiliteit met de rest van het ecosysteem.

De airdrop van de STRK-token is slecht ontvangen door veel niet-ontvankelijke gebruikers.

Zijn grootste uitdaging is nu het aantrekken van gebruikers en liquiditeit.

‍

Algemene presentatie 🧬

Starknet is een layer 2 van Ethereum, dat wil zeggen een secundaire laagoplossing die goedkopere transacties mogelijk maakt terwijl het vertrouwt op de veiligheid van de hoofdblockchain.

Starknet gebruikt zero-knowledge proofs, die uitsluitend gebaseerd zijn op wiskundige principes: ze worden als veiliger beschouwd en de meeste experts zijn van mening dat zij de technologie met het grootste potentieel op het gebied van schaalbaarheid vertegenwoordigen.

Het project heeft ervoor gekozen een nieuwe programmeertaal te ontwikkelen, Cairo. Daardoor is het relatief moeilijk om reeds op Ethereum ontwikkelde applicaties te migreren naar Starknet. Cairo wordt gepresenteerd als een taal die meer mogelijkheden biedt en speciaal is aangepast aan zero-knowledge proofs.

Het netwerk werd aanvankelijk gecreëerd door de Israëlische start-up StarkWare, die nog steeds een belangrijke rol speelt. Het heeft de technologie geleverd aan grote spelers in de sector zoals ImmutableX en Sorare.

De in Londen gevestigde Starknet Foundation is officieel verantwoordelijk voor de ontwikkeling.

De eerste versie van Starknet werd gelanceerd in november 2021 en de STRK-token is beschikbaar sinds 20 februari 2024.

‍

Financiering 💰

StarkWare, het bedrijf achter Starknet, heeft in totaal $273 miljoen opgehaald.

De eerste seed-ronde van $6 miljoen vond plaats in mei 2018 en werd geleid door Pantera Capital samen met Polychain Capital, Bitmain, evenals talrijke business angels, zoals Ethereum mede-oprichter Vitalik Buterin.

Een tweede financieringsronde (Series A), ter waarde van $30 miljoen, vond plaats in september 2018 en werd geleid door Paradigm en Sequoia Capital, met deelname van Consensys en Coinbase Ventures.

Een derde ronde (Series B) van $75 miljoen vond plaats in januari 2021 en werd geleid door Paradigm, met deelname van Sequoia Capital en Three Arrows Capital (nu failliet).

Een Series C van $50 miljoen vond plaats in september 2021 en werd geleid door Sequoia Capital, met deelname van Paradigm, Blockchain Founders Fund, Three Arrows Capital en Alameda Research (het aan FTX gelieerde investeringsbedrijf).

Een Series D van $100 miljoen vond plaats in mei 2022, met Tiger Global Management, Coatue en Greenoaks Capital als investeerders.

StarkWare ontving in 2018 ook een subsidie van $12 miljoen van de Ethereum Foundation.

Belangrijkste conclusie: StarkWare is gefinancierd door vrijwel elk groot durfkapitaalfonds in het crypto-ecosysteem.

‍

Team en community 👾

Eli Ben-Sasson is medeoprichter en huidig leider van StarkWare. Voormalig CEO Uri Kolodny trad in januari 2024 af om persoonlijke redenen, maar blijft lid van de raad van bestuur.

Eli Ben-Sasson is een van 's werelds toonaangevende experts op het gebied van zero-knowledge proofs (ZKP). Hij bekleedde onderzoeksposities aan Harvard, MIT en het Institute for Advanced Study van Princeton. Hij is mede-uitvinder van STARKs, een type ZKP.

StarkWare is gevestigd in Israël, waar ook het merendeel van het team zich bevindt.

Diego Oliva leidt de stichting sinds april 2023. Hij komt uit de wereld van durfkapitaal.

Starknet heeft 300.000 abonnees op X (voorheen Twitter) en 252.000 leden op Discord.

‍

Governance  🗳️

Dit wordt uitgeoefend door de houders van de STRK-token. Laatstgenoemde is voor 29% geconcentreerd tussen StarkWare en haar particuliere investeerders (respectievelijk 10,8% en 18,2%).

‍

Sociale analyse  👥

Volgens Kaito is Starknet het vierde meest genoemde cryptoproject op sociale netwerken in de afgelopen zeven dagen.

Er was een piek in de aandacht rond het project op 14 februari, samenvallend met de aankondiging van de airdrop van de STRK-token.

Deze airdrop veroorzaakte controverse vanwege de zeer genereuze verdeling aan ontwikkelaars, ten nadele van gebruikers.

Bron: Kaito

Werking ⚙

Starknet bestaat uit twee hoofdcomponenten: de sequencer en de prover. De sequencer is verantwoordelijk voor het uitvoeren en ordenen van transacties voordat deze naar Ethereum worden verzonden. De prover genereert ondertussen een bewijs dat wiskundig de geldigheid van de transacties garandeert en publiceert dit op Ethereum.

In de context van layer 2’s ligt de belangrijkste aantrekkingskracht van zero-knowledge proofs in hun eenvoudige verifieerbaarheid. Daarom worden ze ook wel validiteitsbewijzen genoemd.

‍

De STRK-token 🪙

De STRK-token wordt gebruikt om transactiekosten op Starknet te betalen, evenals om deel te nemen aan de governance van het ecosysteem.

Het is belangrijk op te merken dat het ook mogelijk is om transacties in ETH te betalen. Binnen ten minste 12 maanden zal STRK kunnen worden ingezet (staked) om bij te dragen aan de decentralisatie van het netwerk.

Het protocol heeft 10 miljard STRK-tokens gecreëerd, en deze hoeveelheid blijft vast tot het staking-systeem op Starknet is geïmplementeerd.

Starknet voerde een airdrop uit van 700 miljoen STRK’s op 20 februari 2024: de helft werd verdeeld onder Starknet-gebruikers, bijna een kwart onder Ethereum-stakers, en de rest onder Starknet- en Ethereum-ontwikkelaars en -bijdragers.

Deze airdrop verschilt van veel andere projecten door het aandeel tokens dat is gereserveerd voor ontwikkelaars, een keuze die volledig wordt gedragen door Starknet, dat van mening is dat het eerst ontwikkelaars moet aantrekken.

De tokens die aan het team en particuliere investeerders zijn toegewezen, zullen geleidelijk worden vrijgegeven vanaf 15 april 2024: 0,64% per maand tot 15 april 2025, daarna 1,27% per maand tot 2027.

Dit schema werd aangepast vanwege kritiek uit de community, aangezien het oorspronkelijke plan voorzag in het vrijgeven van 13,1% van de tokens al op 15 april 2024.

Dit had zorgen gewekt over een massale verkoop van tokens op korte termijn.

De 9% "rebates" zijn fondsen bedoeld om de onboarding van nieuwe gebruikers te vergemakkelijken. Hoewel er nog geen details zijn over het precieze gebruik, kan worden verwacht dat ze zullen worden gebruikt om bepaalde transactiekosten te dekken.

Risico’s en centralisatie van Starknet ⚠

Zoals bijna alle andere layer 2’s kan Starknet worden geüpdatet via een multiple signature (multisig), dat wil zeggen een adres dat door meerdere entiteiten wordt beheerd.

Deze situatie is tijdelijk en kan worden verklaard door de jeugd van het netwerk, dat nog niet klaar is om volledig gedecentraliseerd te zijn.

Dit vormt dus een theoretisch risico voor de daar gestorte fondsen, hoewel tot op heden geen enkel groot project te maken heeft gehad met diefstal van cryptovaluta door zijn beheerders.

‍

Regulering ⚖

Starknet brengt geen bijzondere regelgevende risico’s met zich mee, en Europa erkent de STRK-token als een digitaal activum.

De situatie is echter onzekerder in de Verenigde Staten, waar geen duidelijk regelgevend kader voor deze sector bestaat. Zo is het zeer waarschijnlijk dat de SEC STRK als een niet-geregistreerd financieel effect zal beschouwen, wat illegaal zou zijn.

Om deze reden zijn Amerikaanse burgers uitgesloten van de airdrop door Starknet, hoewel velen waarschijnlijk toch tokens hebben ontvangen vanwege de moeilijkheid om nationaliteiten aan elke wallet te koppelen.

‍

Concurrentie ⚔

Starknet ondervindt hevige concurrentie in een sector die gericht is op het verbeteren van de schaalbaarheid van Ethereum (lees ons onderzoek naar de L2-oorlog). Een vijftiental projecten met uiteenlopende eigenschappen strijden om het grootste aantal projecten, gebruikers en liquiditeit aan te trekken.

We bevinden ons niet in een situatie waarin één van hen de hele markt zal winnen, maar een handvol zal zich moeten onderscheiden en op middellange termijn het marktaandeel concentreren.

Tot op heden zijn Arbitrum en Optimism de twee layer 2’s (L2’s) met de grootste locked-in value (TVL), met respectievelijk $12,7 miljard en $7,4 miljard. Starknet heeft daarentegen "slechts" 185 miljoen.

Deze twee projecten bestaan al meer dan twee jaar en gebruiken dezelfde programmeertaal als Ethereum, waardoor het zeer eenvoudig is om projecten op deze platforms te dupliceren.

Hun toekomst zou echter beperkt kunnen zijn, omdat ze niet de bekende zero-knowledge proofs (ZKP’s) gebruiken, die het mogelijk maken transacties op Ethereum vrijwel onmiddellijk te valideren. Op Arbitrum en Optimism is een vertraging van meerdere dagen vereist voordat transacties definitief worden gevalideerd (Optimistic Rollup).

Starknet is niet het enige project dat ZKP’s gebruikt. Andere zijn ZkSync, Linea, Polygon zkEVM en Scroll. Onder hen heeft ZkSync de grootste TVL met 601 miljoen dollar. Het is ook de L2 geworden met de laagste transactiekosten, wat het potentieel van ZKP aantoont. Een token zal binnenkort worden gedistribueerd.

Linea is de zk-rollup gelanceerd door ConsenSys, de Amerikaanse start-up achter de MetaMask-wallet. Er zijn geen tokens, maar er is een systeem van quests met punten opgezet om gebruikers aan te trekken, een functie die vaak wordt gebruikt voorafgaand aan een airdrop.

Polygon zkEVM, gelanceerd door Polygon Labs, heeft moeite om gebruikers aan te trekken, wat kan worden verklaard door hoge transactiekosten en het feit dat Polygon al een token (MATIC) heeft, waardoor de kans op een toekomstige airdrop wordt beperkt.

Scroll is de nieuwste en degene met de laagste TVL. Het is nog te vroeg om een definitief oordeel te vellen, maar een airdrop is al aangekondigd.

Marktanalyse door Chadi El Adnani, Head of Content & Research bij SUN ZU Lab 📈

Aangezien de token van Starknet (STRK) pas gisteren op de beurzen werd genoteerd, kijken we naar de prestaties van twee leiders, Arbitrum en Optimism.

Een marktanalyse sinds het begin van het jaar laat zien dat de prijs van ARB met 32% is gestegen, tegenover slechts 5% voor OP.

Op dagelijkse USD/USDT-volumes domineert ARB ook, met gemiddeld 60% van de verhandelde volumes op de twee leiders. De eerste twee weken van 2024 (die voorafgingen aan de lancering van de ETF’s) lieten een duidelijke dominantie van ARB zien qua volumes, met meer dan $1 miljard op 3 januari.

Deze off-chain analyse (die zich richt op gegevens van handelsplatformen) sluit aan bij wat we on-chain zien, waar Arbitrum ook de leider is qua TVL, transacties en inkomsten.

Optimism is nog steeds superieur qua kapitalisatie, $3,8 miljard tegenover $2,5 miljard voor Arbitrum, maar dat kan snel veranderen als ARB zijn recente prestaties voortzet.

‍

Ecosysteem 🤝

Aangezien Starknet de enige Ethereum layer 2 is die een eigen programmeertaal gebruikt, Cairo, is het moeilijker voor applicaties afkomstig van Ethereum om daar te worden uitgerold.

Deze beperking vormt ook een kans voor Starknet, omdat het ontwikkelaars aanmoedigt om innovatieve projecten te bedenken in plaats van bestaande simpelweg te dupliceren.

Grote spelers in de gedecentraliseerde financiën (DeFi) zoals Uniswap (DEX) of Aave (leningen) zijn niet aanwezig, maar er zijn equivalenten zoals Ekubo en Nostra.

Argent X en Braavos zijn de twee vlaggenschipportefeuilles van Starknet. Zij profiteren van Starknet’s native account abstraction, wat de gebruikerservaring aanzienlijk verbetert. Zo is het bijvoorbeeld mogelijk om functies voor tweefactorauthenticatie (2FA) te gebruiken om de veiligheid van de wallet te verhogen en de privésleutel te herstellen bij verlies.

Cairo is bijzonder effectief voor artificiële intelligentie (AI) en games. Zo brengt RealmsWorld ongeveer tien volledig on-chain games samen op Starknet. Deze programmeertaal wordt beschreven als efficiënter voor het uitvoeren van grote computerberekeningen direct op de blockchain.

In de categorie innovatieve NFT-projecten kunnen we Briq noemen: dit zijn NFT’s die gekleurde blokjes voorstellen die je kunt samenstellen en uit elkaar halen om je eigen NFT’s te creëren.

Starknet heeft de Starknet Stack opgezet, een ontwikkeltool waarmee het eenvoudig is om toegewijde layer 2’s te implementeren die zijn geoptimaliseerd voor een specifieke applicatie. Paradex, een DEX die derivatenhandel mogelijk maakt, werd gelanceerd op 19 februari 2024 en is het eerste kanaal dat is gelanceerd op basis van de Starknet Stack.

Starknet en Celestia hebben onlangs een samenwerking aangekondigd zodat layers 3 gebouwd op Starknet hun data kunnen opslaan op Celestia.

‍

Roadmap 📝

Starknet zal het gebruik van zero-knowledge proofs blijven verbeteren en compressie van de data die het op Ethereum publiceert implementeren om de kosten te verlagen.

De Ethereum-update, Dencun, gepland voor 13 maart 2024, zal EIP-4844 bevatten, waarvan wordt verwacht dat deze de transactiekosten op alle Ethereum layer 2’s tot tien keer goedkoper zal maken.

Abdelhamid Bakhta, hoofd van het ecosysteem bij StarkWare, zei in een interview met The Big Whale: "Momenteel komt 95% van de layer 2-kosten voort uit data availability, dat wil zeggen het verzenden van data over Ethereum. ZkSync is op dit gebied eigenlijk efficiënter dan Starknet. Wij zijn echter duidelijk beter in de resterende 5%, wat cruciaal is omdat de volgende Ethereum-update (EIP-4844) data availability aanzienlijk zal optimaliseren. Na de implementatie, gepland voor maart, zal Starknet zijn volledige potentieel kunnen aantonen."

Starknet is ontworpen om tegen eind 2024 een "volition" te worden, wat betekent dat elke applicatie op Starknet kan kiezen op welke blockchain zij haar data wil opslaan, afhankelijk van het gewenste veiligheidsniveau. Op dit moment is het alleen mogelijk om Ethereum te gebruiken, maar wie zijn kosten wil verlagen en zijn throughput wil verhogen, kan bijvoorbeeld vertrouwen op Celestia.

Het zal mogelijk zijn om de STRK in te zetten (staken) op zijn vroegst begin 2025. Dit zal het netwerk decentraliseren en beloningen bieden aan tokenhouders.

‍

Waar kunt u de STRK-token kopen? 🛒

Verschillende handelsplatformen hebben de notering van de token al aangekondigd zodra deze op 20 februari werd gelanceerd, waaronder Binance en OKX.

Wij raden aan om de voorkeur te geven aan deze platforms, aangezien zij geregistreerd zijn als PSANs (Prestataire de services sur actifs numériques) in Frankrijk, een accreditatie afgegeven door de Autorité des marchés financiers.

‍

Conclusie 🧭

Starknet onderscheidt zich in het Ethereum layer 2-ecosysteem door zijn ambitieuze technologische keuzes.

Zijn voorkeur voor ontwikkelaars zou de ontwikkeling van meer innovatieve applicaties kunnen stimuleren.

Geavanceerdere technologie is echter geen garantie voor succes: ondanks zijn kwaliteiten moet Starknet nog steeds gebruikers aantrekken om liquiditeit te verleiden.

Zijn roadmap is duidelijk en consistent.

Het gebruik van de token om transactiekosten te betalen geeft hem een veel belangrijkere rol dan zijn concurrenten.

Zijn toekomstige staking maakt het mogelijk airdrops van projecten gebouwd op Starknet te voorzien.

De slechte ontvangst van zijn airdrop zou in de eerste weken neerwaartse druk kunnen uitoefenen op de koers van STRK, evenals het naderende einde van de vestingperiode voor het team en particuliere investeerders.

‍
Verder lezen 🔍

⭐ Analyse van EigenLayer

⭐ Analyse van Celestia (TIA)

⭐ Analyse van Lido (LDO)

⭐ Stablecoins: 13 grote projecten vergeleken en geanalyseerd

Potentieel, werking, kansen, risico’s... De onafhankelijke en gedetailleerde studie van het Starknet-project en zijn STRK-token uitgevoerd door ons team van analisten..