Cosmos (ATOM): Uitstekende kans of afdaling naar de hel?

Wat u moet weten 🐳

Cosmos heeft een uitgebreid ecosysteem van onderling verbonden blockchains, gespecialiseerd voor specifieke toepassingen, vandaar de naam appchain.

ATOM is de native token van Cosmos Hub, de blockchain die het hart vormt van dit ecosysteem.

Tot nu toe is het de ATOM-token niet gelukt om de waarde die binnen het ecosysteem wordt gecreëerd te benutten, maar dit zou kunnen veranderen.

Overzicht 🧬

Cosmos, vaak aangeduid als het "internet van blockchains", is een verzameling blockchains die met elkaar verbonden zijn via de Cosmos Hub, waar de ATOM-token een centrale rol speelt. Het Cosmos whitepaper werd gepubliceerd in 2016, maar het idee leefde al sinds 2014 bij oprichter Jae Kwon.

De Cosmos Hub is een Proof of Stake (PoS) blockchain die wordt beveiligd door ATOM-staking.

Het belangrijkste instrument in het ecosysteem is de Cosmos SDK, die het uitrollen van blockchains vergemakkelijkt en uiterst flexibel is qua maatwerk. Zo ondersteunt het elk type programmeertaal.

Elke blockchain die met de Cosmos SDK is gecreëerd, integreert Inter-Blockchain Communication (IBC) als standaard, een protocol dat blockchains in staat stelt veilig met elkaar te communiceren. Merk op dat IBC niet beperkt is tot blockchains die met de Cosmos SDK zijn gemaakt en mogelijk kan worden uitgebreid naar ketens zoals Ethereum (het Polymer-project werkt hieraan).

Het idee achter Cosmos is om ontwikkelaars de mogelijkheid te geven de beste parameters te kiezen voor het creëren van een blockchain die is afgestemd op de behoeften van hun toepassing. Bovendien is elke blockchain onafhankelijk en wordt deze niet beïnvloed door congestie op een andere blockchain binnen het Cosmos-netwerk. Soevereiniteit is daarom een belangrijk punt van dit ecosysteem.

Financiering 💰

Cosmos heeft in totaal $26,6 miljoen opgehaald.

1,6 miljoen werd opgehaald aan het begin van het project (datum niet bekendgemaakt).

In april 2017 haalde het project $16 miljoen op via een ICO.

In maart 2019 werd een Series A van $9 miljoen opgehaald bij durfkapitaalfondsen Paradigm, Bain Capital en 1confirmation.

Team en community 👾

De Interchain Foundation, die het Cosmos-ecosysteem ondersteunt, is gevestigd in Zug, Zwitserland.

Josh Cincinnati is recentelijk benoemd tot president van de Interchain Foundation. Zijn vorige functies omvatten Executive Director van de Zcash Foundation. Hij is een fervent verdediger van privacy en ondersteunt projecten zoals...

Jae Kwon stond aan de basis van Cosmos. Hij heeft zich echter teruggetrokken uit de ontwikkeling van Cosmos vanwege interne meningsverschillen.

Ethan Buchman is vicevoorzitter van de Interchain Foundation. Hij is de CEO van Informal Systems, een van de belangrijkste ontwikkelaars van het Cosmos-ecosysteem.

Sunny Aggarwal is de CEO van Osmosis, de gedecentraliseerde exchange binnen het Cosmos-ecosysteem. Hoewel hij niet direct voor de Interchain Foundation werkt, speelt hij een sleutelrol in de ontwikkeling van Cosmos.

Cosmos heeft 558.000 volgers op X en 33.000 leden op Discord.

Werking ⛓️

In tegenstelling tot veel interoperabiliteitsoplossingen maakt IBC het mogelijk dat twee blockchains met elkaar communiceren zonder afhankelijk te zijn van derden. Dit versterkt dus de veiligheid en verlaagt de gebruikskosten.

IBC is gebaseerd op een set "light clients" (nodes die de status van een blockchain controleren zonder deze volledig te downloaden) die ervoor zorgen dat berichten die door "relayers" (off-chain entiteiten) worden vervoerd correct zijn.

Als de relayers proberen foutieve berichten te verzenden, worden deze door de light clients afgewezen. Deze ontwerpkeuze benadrukt de afweging van IBC, die veiligheid boven bedrijfscontinuïteit stelt.

De beperkingen van IBC omvatten het aantal light clients dat een blockchain moet integreren om te communiceren met andere aangesloten blockchains, evenals de kosten van het verifiëren van de uitgewisselde berichten, die zeer hoog kunnen zijn, met name op Ethereum. De projecten Union en Polymer streven ernaar deze problemen op te lossen.

Risico's 🥵

De IBC, hoewel zeer robuust, is ook niet zonder gebreken. Onlangs werd een ernstige kwetsbaarheid verholpen voordat deze kon worden misbruikt.

Cosmos-ecosysteem 🤝

Het Cosmos-ecosysteem is zeer uitgebreid en gevuld met talrijke use cases.

Osmosis is de toonaangevende gecentraliseerde exchange binnen het Cosmos-ecosysteem en in zekere zin het liquiditeitscentrum ervan.

dYdX, voorheen op een Ethereum layer 2 (Starkware), heeft ervoor gekozen een eigen layer 1 te creëren. Het is een gedecentraliseerd handelsplatform voor derivaten en behoort tot de top 3 qua derivatenvolume in het gehele crypto-ecosysteem.

Stargaze is de NFT-exchange in het hart van het ecosysteem en huisvest met name de grote collecties Bad Kids en Celestine Sloth Society.

Celestia (lees onze analyse) is een blockchain die gespecialiseerd is in data availability, waarop andere blockchains kunnen bouwen om hun verwerkingssnelheid te verhogen en hun transactiekosten te verlagen.

Stride biedt liquid staking-oplossingen voor de meeste tokens in het Cosmos-ecosysteem.

Neutron maakt het mogelijk om op zeer eenvoudige wijze applicaties te creëren, terwijl de flexibiliteit van een appchain behouden blijft.

Noble maakt de native cross-chain overdracht van stablecoins en andere activa uit de traditionele financiële sector mogelijk dankzij de IBC. Op dit moment maakt Noble onder andere de overdracht van Circle's USDC, Ondo's USDY en Frax's FRAX mogelijk.

Verschillende andere veelbelovende projecten zijn in ontwikkeling.

Penumbra is een blockchain die is gebouwd rond privacybescherming door het anonimiseren van transacties mogelijk te maken.

Babylon is een bitcoin restaking-platform.

Union is een algemene messaging-infrastructuur die IBC combineert met zero-knowledge proofs om het gehele Cosmos-ecosysteem te verbinden met andere ecosystemen.

Berachain is een blockchain gebaseerd op Proof of Liquidity (PoL). Hoewel Berachain de Cosmos SDK gebruikt, profileert het zich niet als een Cosmos-ecosysteem blockchain.

De ATOM-token en zijn uitdagingen 🌕

Er zijn momenteel in totaal 390,9 miljoen ATOM's in omloop.

Atom kan worden gestaked voor een jaarlijks rendement van momenteel ongeveer 14%. De token kent een hoge inflatie, waarvoor vaak kritiek wordt geuit. Bijna 63% van de ATOM's is gestaked.

De ATOM-token profiteert niet echt van de activiteit binnen het ecosysteem, aangezien Cosmos Hub niet wil overgaan tot het onttrekken van waarde aan cross-chain transfers. Deze keuze maakt het gebruik van de IBC des te interessanter, maar creëert een probleem voor de positionering van de Cosmos Hub.

Zich bewust van dit probleem onderzoekt de Cosmos-community hoe waarde aan het ecosysteem kan worden toegevoegd via de ATOM-token.

Interchain Security (ICS) is een antwoord op dit probleem. Het stelt "consumer chains" in staat om de beveiliging van de Cosmos Hub te lenen om hun eigen beveiliging te versterken en tegelijkertijd de bijbehorende kosten te verlagen.

ICS was in het begin vrij restrictief, maar ontwikkelt zich om steeds flexibeler te worden, waardoor bijvoorbeeld slechts een deel van de beveiliging van de Cosmos Hub kan worden geleend.

Neutron en Stride zijn de twee belangrijkste blockchains die ICS hebben overgenomen.

In de tussentijd profiteren ATOM-stakers van airdrops die worden uitgegeven door projecten die binnen het ecosysteem worden gelanceerd. Dit beloningssysteem is op de lange termijn niet echt houdbaar, maar heeft ATOM-staking de afgelopen jaren ondanks de prijsdaling grotendeels winstgevend gemaakt.

Regulering ⚖️

De ATOM-token zou in de Verenigde Staten als een financieel effect kunnen worden beschouwd, zoals de SEC aangaf in haar procedure tegen Binance in 2023. In Europa wordt het beschouwd als een digitaal activum.

Roadmap 🗺️

Er worden verschillende ontwikkelingsmogelijkheden overwogen voor de toekomst van Cosmos Hub.

De mogelijkheid om layers 2 te creëren op de Cosmos Hub zou het mogelijk maken de waarde die rond de Cosmos Hub wordt gecreëerd effectiever te benutten.

De ontwikkeling van Atomic IBC is gericht op het verbeteren van de interoperabiliteit die door IBC wordt geboden, waardoor complexere en soepelere cross-chain transacties mogelijk worden.

In het algemeen wil Cosmos Hub het uitrollen van nieuwe kanalen binnen het ecosysteem zo eenvoudig mogelijk maken, door gebruik te maken van de synergieën van bestaande applicaties.

Marktanalyse door Chadi El Adnani, Head of Content & Research bij SUN ZU Lab 📈

ATOM is sinds het begin van 2024 met ongeveer 40% gedaald, vergeleken met een daling van 23% voor DOT, de native token van Polkadot, de andere toonaangevende blockchain voor interoperabiliteit. Tegelijkertijd zijn BTC en ETH met ongeveer 50% gestegen.

Met een marktkapitalisatie van $2,5 miljard is ATOM de 39e meest gekapitaliseerde cryptocurrency ($14 miljard voor DOT).

De dagelijkse volumes zijn aanzienlijk gedaald ten opzichte van het begin van het jaar, met name sinds begin maart. Ze bedragen gemiddeld ongeveer $15 miljoen, terwijl ze in maart ruim boven de $100 miljoen lagen. Deze trend is niet specifiek voor ATOM; het betreft veel andere cryptocurrencies, zoals we in eerdere analyses hebben gezien.

Waar kunt u de ATOM-token kopen? 🛒

ATOM is beschikbaar op Binance en Coinbase, evenals op de Osmosis gedecentraliseerde exchange die toegankelijk is met Keplr- of Leap-wallets.

De mening van The Big Whale 🐳

Het Cosmos-ecosysteem profiteert van wallets die een goede gebruikerservaring bieden en er redelijk goed in slagen de multichain-wereld waarmee gebruikers interageren te abstraheren.

De Cosmos SDK is een publiek goed voor het uitrollen van flexibele, krachtige blockchains, en wordt door steeds meer projecten overgenomen. Deze projecten profileren zich echter niet noodzakelijk als behorend tot het Cosmos-ecosysteem.

De ATOM-token lijdt onder een slecht imago door de evolutie van de prijs en moet erin slagen deze trend te keren door de waarde die binnen het ecosysteem wordt gecreëerd te benutten.

ATOM-stakers blijven interessante airdrops ontvangen van nieuwe projecten in het ecosysteem, maar dit systeem is niet echt houdbaar.

De Cosmos Hub zoekt nu naar manieren om waarde aan het ecosysteem toe te voegen via de ATOM-token, die een deel van deze waarde zou kunnen benutten. De ontwikkeling van de ICS is een antwoord op dit probleem.

ICS is echter niet de enige die gedeelde beveiligingsdiensten aanbiedt, waardoor de Cosmos Hub concurreert met de restaking-platforms EigenLayer (met name met de diensten aangeboden door de Ethos AVS) en Babylon. Het zal daarom extra diensten moeten bieden om zich te onderscheiden, zoals betere interoperabiliteit met Atomic IBC.

‍

Hoe het werkt, beperkingen, kansen, enz. Een onafhankelijk onderzoek naar het Cosmos-project en zijn ATOM-token door ons team van analisten..