The Big Whale: 2025 is een cruciaal jaar geweest voor EtherFi. Hoe zou u de afgelopen twaalf maanden samenvatten?
Mike Silagadze: Het is een jaar van diepgaande transformatie geweest. We zijn begonnen als een stakingprotocol verbonden aan het EigenLayer-ecosysteem, gedreven door een punten- en beloningsdynamiek. We eindigen het jaar met een nieuwe identiteit: die van de grootste crypto-neobank in de sector. We zijn zeer tevreden met dit traject, dat ons in staat heeft gesteld om van een technische dienst naar een wereldwijd financieel platform te evolueren.
Voor degenen die de ontwikkelingen in het protocol niet dagelijks volgen, hoe zou u het Ether.fi-dienstenaanbod vandaag definiëren?
Onze visie is om te bouwen wat wij een "Crypto DeFi Bank" noemen. Voor de gebruiker moet de ervaring net zo soepel zijn als die van Revolut (gevestigd in het VK), Nubank (Brazilië) of Chime (VS), maar dan volledig gebouwd op de rails van gedecentraliseerde financiën (DeFi).
Concreet bieden wij twee pijlers. Ten eerste beleggingsproducten: u kunt uw ETH, uw BTC of zelfs uw dollars in de vorm van stablecoins opslaan via onze strategy vaults. Over de afgelopen 14 dagen (het interview werd afgenomen op 15 januari) bedroegen onze rendementen ongeveer 7% op USD en 5% op ETH. Ten tweede hebben we een creditcard en een non-custodial wallet waarmee u uw activa kunt uitgeven of ertegen kunt lenen tegen concurrerende tarieven, momenteel rond de 4%. Het grote voordeel blijft het non-custodial model: minder kosten en meer beloningen voor de eindgebruiker.
"Een derde van onze omzet wordt gegenereerd door de creditcard"
Wat zijn de kerncijfers die deze groei ondersteunen?
Vandaag nadert ons jaarlijkse transactievolume $1 miljard, met een totale locked value (TVL) in onze diensten van tussen de $9 en $10 miljard. Qua adoptie hebben we ongeveer 60.000 actieve kaarten. Hoewel dit cijfer bescheiden lijkt in vergelijking met traditionele fintech, is het een opmerkelijke prestatie in het crypto-ecosysteem. Ter vergelijking: een groot protocol als Hyperliquid heeft ongeveer 40.000 actieve gebruikers.
Waar komt het merendeel van uw inkomsten vandaag vandaan?
De mix wordt steeds meer gediversifieerd. Ongeveer 50% van onze omzet komt nog steeds uit onze verschillende stakingproducten. Een derde wordt nu gegenereerd door de kaartactiviteiten, voornamelijk via interchange fees en rente op leningen. De rest komt uit onze vaults.
>> EtherFi: Hoe relevant is het businessmodel?
U beweert de eerste DeFi-kaart op de markt te zijn. Wat onderscheidt u echt van de concurrentie?
Er zijn andere non-custodial kaarten, maar wij zijn, denk ik, de eersten die alle DeFi-diensten (uitgeven, lenen, groeien) hebben geïntegreerd binnen een ervaring die echt lijkt op een traditionele fintech. Het is deze verticale integratie die onze kracht is.
"Ons doel is om één miljoen actieve gebruikers te bereiken"
Juridisch gezien, wat is de nationaliteit van EtherFi? Bent u een Amerikaanse entiteit?
EtherFi is in de eerste plaats een protocol, met smart contracts en een governance token. Juridisch zijn we gestructureerd via een stichting en een bedrijf (EtherFi Labs, red.) op de Caymans.
Wat zijn uw prioritaire doelstellingen voor 2026?
De uitdaging is om uit de kring van "pure natives" van DeFi te breken. We richten ons op een breder publiek: gebruikers die geïnteresseerd zijn in crypto maar niet dagelijks met technische complexiteit willen omgaan. Ons doel is om één miljoen actieve gebruikers te bereiken. Het is een ambitieus doel, maar in lijn met ons huidige groeitempo.
De geografische spreiding van uw gebruikers is nogal atypisch. Waar bevindt zich uw belangrijkste basis?
Dat is een interessant punt. We hebben zeer weinig aanwezigheid in de Verenigde Staten, dat slechts 10 tot 15% van onze gebruikers vertegenwoordigt. De rest is wereldwijd: Europa, Taiwan, Brazilië, Hongkong en de Verenigde Arabische Emiraten. Deze spreiding is organisch. Omdat we in de meeste van deze landen geen directe marketing kunnen uitvoeren omwille van regelgeving, werken we op basis van 'reverse solicitation'. Mensen vinden ons, testen het product en praten erover in hun omgeving.
Vorig jaarnoemde u Spanje als een potentiële uitvalsbasis in Europa in een interview met The Big Whale. Is dat nog steeds het geval?
We zijn van gedachten veranderd over Spanje. Eerlijk gezegd is er geen 'ideaal' land in Europa. We bevinden ons nog steeds in de evaluatiefase om de jurisdictie te kiezen waar we onze regelgevende structuur zullen vestigen.
Is Frankrijk een van uw opties?
Het is geen slechte keuze, maar waarschijnlijk niet onze eerste keuze. We zoeken een crypto-vriendelijke toezichthouder, beheersbare juridische kosten en vooral een kader dat efficiënt passporten naar de rest van de Europese Unie mogelijk maakt. We nemen uiterlijk in het vierde kwartaal van 2026 een definitieve beslissing.
"EURC is momenteel de enige euro-stablecoin met echte schaalgrootte"
U bent van plan specifieke producten voor de Europese markt te lanceren. Wat is de tijdlijn?
Over een maand, als alles goed gaat, lanceren we een op euro gebaseerde yield-product. Dit omvat de integratie van de EURC stablecoin ontwikkeld door Circle, een euro vault en de mogelijkheid om euro's uit te geven via de kaart zonder wisselkosten.
Waarom heeft u gekozen voor Circle's EURC in plaats van andere oplossingen, zoals Société Générale-FORGE?
EURC is momenteel de enige euro-stablecoin met echte schaalgrootte, met een liquiditeit die ongeveer tien keer groter is dan die van de concurrenten. Het is logisch om daar te beginnen, hoewel we open blijven staan.
Streeft u vanuit regulatoir oogpunt naar een elektronische geldinstelling (EME)-licentie?
Dit is een optie die we overwegen. Op dit moment werken we met gelicentieerde partners en hebben we een VASP-licentie op de Caymans. Onze absolute prioriteit is om non-custodial te blijven. Dit betekent dat we niet in de categorie van traditionele banken vallen, wat risico's en beperkingen met zich meebrengt die we willen vermijden. Ook om deze reden vallen we niet direct onder bepaalde MiCA-verplichtingen.
De ETHFI-token heeft sinds de lancering in 2024 een moeilijke periode doorgemaakt. Hoe bent u van plan waarde te herstellen voor tokenhouders?
Het is frustrerend dat de markt momenteel 100% gecorreleerd is met ether (ETH). Toch is EtherFi een van de weinige DeFi-projecten met solide fundamenten en echte inkomsten, maar de prijs weerspiegelt dat nog niet.
We hebben een vrij agressief token buyback-programma, ter waarde van ongeveer $200.000 per dag. Als het bedrijf blijft groeien en we inkomsten bereiken van ongeveer $300 of $400 miljoen, kunnen we deze buybacks verhogen. Op de lange termijn is het de cashflowgeneratie die het verschil zal maken. We blijven gefocust op het bouwen van het product.
>> Onderzoek naar systemen voor inkomstenherverdeling van DeFi-protocollen
Met $10 miljard gestort in de applicatie, stuurt EtherFi CEO Mike Silagadze een strategische verschuiving aan richting bankachtige diensten. Non-custodial creditcards, prestatierekeningen en de aanstaande integratie van de euro..
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
%201.png)
