Solana en SBF: (zeer) gevaarlijke connecties.

De dagen verstrijken en het aantal indirecte slachtoffers van de val van FTX blijft stijgen.

Gisteren was het kredietbedrijf Genesis, ondanks dat het een week geleden nog werd herkapitaliseerd, dat door de knieën ging en aankondigde zijn activiteiten te hebben bevroren. Tot dan toe hadden de problemen echter alleen bedrijven getroffen en nog niet... blockchains.

Of de situatie kan de komende dagen of weken misschien omslaan, aangezien de 30-jarige voormalige miljardair (hij verloor alles) ook in verschillende projecten zoals Solana had geïnvesteerd, die hij actief ondersteunde. "Solana is een van de belangrijkste slachtoffers" van de ineenstorting van FTX, verklaarde Stefan Rust, oprichter van Laguna Labs, dat DeFi-projecten ontwikkelt, enkele dagen geleden.

.

Gektegroei

De Solana-blockchain en de bijbehorende token (de SOL) behoren tot de grote sterren van de afgelopen jaren. In 2021 steeg de prijs van $1 naar $259, een stijging van 25.800% 🚀.

Deze stijging heeft van Solana een geloofwaardig alternatief gemaakt voor Ethereum, een protocol dat ook wordt gebruikt voor het ontwikkelen van gedecentraliseerde applicaties, zoals NFT's of banken zonder tussenpersonen.

Maar sinds de val van FTX beleeft SOL een ware storm. De koers is ingestort met iets meer dan 60% tot minder dan... $15. Een enorme daling die niet is waargenomen bij andere crypto's zoals Bitcoin (-20%) en Ethereum (-23%).

Dit verlies aan vertrouwen op de markten kan worden verklaard door de bijzonder nauwe banden tussen Solana en het imperium van Sam Bankman-Fried ("SBF"). FTX en Alameda Research, het investeringsfonds van SBF, behoorden tot "de belangrijkste steunpilaren en financiers van Solana", herinnert Stanislas Barthélémi, crypto-expert bij accountantskantoor KPMG.

"Iedereen richtte zich op de cryptocurrency van FTX, FTT, omdat dit de grootste positie was in de portefeuille van Alameda, maar we mogen niet vergeten dat SOL op de tweede plaats stond", benadrukt hij.

Volgens de Solana Foundation, die de belangen van dit ecosysteem beheert, bezit Alameda momenteel 50 miljoen SOL-tokens ($700 miljoen), wat overeenkomt met 14% van de kapitalisatie van Solana.

Omgekeerd stond de stichting ook zeer dicht bij FTX, aangezien zij het equivalent van een miljoen dollar op FTX aanhoudt (die geblokkeerd zijn), 3,24 miljoen FTX-aandelen (die nu niets meer waard zijn 😯 ), evenals tokens waarvan de waarde de afgelopen dagen is gekelderd.

Het echte probleem voor Solana zijn de 50 miljoen SOL-tokens die nog steeds in handen zijn van Alameda Research, die waarschijnlijk vrij snel zullen worden verkocht als onderdeel van de faillissementsprocedure in de VS. Met zulke hoge volumes zou de prijs van de tokens nog verder kunnen kelderen. Met hoeveel? Dat is moeilijk te zeggen.

Het hele Solana-ecosysteem wankelt

Ondertussen is SOL niet de enige crypto die wordt getroffen.

"SBF was betrokken bij veel van de Solana-projecten die hij financierde," vertrouwt een goede kenner van het ecosysteem toe. "Dit was het geval voor het gedecentraliseerde handelsplatform Serum, waarvan de SRM-token massaal was aangekocht door FTX. SBF had deze token, waarvan de waarde bleef dalen, gebruikt om de balans van FTX op te blazen; het bedrijf verklaarde $2,2 miljard aan SRM te bezitten, terwijl de totale kapitalisatie minder dan... $300 miljoen bedroeg. Vandaag is het minder dan $100 miljoen waard.

De koers van SRM is sinds begin november met 66% gedaald, en de 'hack' van FTX afgelopen weekend heeft deze daling nog verder verergerd omdat het bedrijf van SBF toegang had tot de infrastructuur van Serum.

"De update-sleutel van Serum werd niet beheerd door Serum, maar door een private key die verbonden was met FTX," aldus Mango Max, een Solana-ontwikkelaar, in een tweet.

"Op dit moment kan niemand bevestigen wie deze sleutel beheert en de houder heeft de macht om Serum te updaten, mogelijk door kwaadaardige code te implementeren," voegde hij eraan toe.

Om zich hiertegen te beschermen, werden de ontwerpers van Serum gedwongen hun protocol te "forken", dat wil zeggen het te migreren naar een ander systeem. "Tussen Solana, Serum en de prijsdaling ontstaat hierdoor een explosieve cocktail voor het hele ecosysteem," benadrukt Stanislas Barthélémi.

Een ander vastgesteld probleem: de synthetische versies van bitcoin en ether die op de Solana-blockchain circuleren, zijn hun koppeling met de onderliggende activa kwijtgeraakt. De soBTC wordt nu verhandeld voor slechts $1.300, terwijl een bitcoin momenteel $17.000 waard is.

De soETH wordt ondertussen verhandeld voor $200, terwijl een ether $1.200 waard is... De reden voor deze discrepantie? Deze speciale tokens worden uitgegeven door FTX. Door het faillissement kan het handelsplatform uiteraard niet langer garanderen dat het daadwerkelijk de bijbehorende bitcoins en ethers bezit.

"Vrijwel alle gedecentraliseerde financiële platforms in het Solana-ecosysteem hebben soBTC als onderpand voor leningen omdat ze al lange tijd worden geaccepteerd als het equivalent van bitcoin in de Solana-ruimte," analyseert Meow, een (anonieme) oprichter van Jupiter, een applicatie die tot het Solana-universum behoort. Een cascade van liquidaties is dus te vrezen, en deze zijn al begonnen.

De totale vaste waarde (TVL) in SOL in de gedecentraliseerde financiële applicaties van Solana is sinds begin november met 30% gedaald. Als we de daling in dollars meten, spreken we over een daling van 70% en is Solana nu slechts de 12e blockchain in deze activiteit met $300 miljoen aan TVL, ver achter Ethereum ($25 miljard).

"Het geval van Solend, het equivalent van Aave op Solana, is veelzeggend omdat we er niets meer op kunnen doen door de duizelingwekkende daling van SOL," merkt Stanislas Barthélémi op.

FTX, de "centrale bank" van Solana

De relatie tussen Solana en SBF ging zo ver dat de meeste grote projecten die op Solana werden ontwikkeld financiering ontvingen van FTX en Alameda. Met één belangrijk detail: projecten werden aangemoedigd hun kasmiddelen te bewaren op... FTX ☠️.

Hoewel de situatie nog onduidelijk is, is het waarschijnlijk dat veel projecten geen toegang meer zullen hebben tot hun fondsen.

Solana-medeoprichter Anatoly Yakovenko tweette dat ontwikkelbedrijf Solana Labs geen activa aanhield op FTX en voldoende financiële ruimte had voor ongeveer 30 maanden. Een andere medeoprichter, Raj Gokal, noemde het een "watershed moment" voor het ecosysteem en voegde eraan toe: "Wat ons niet doodt, maakt ons sterker".

"Toch moeten we ons afvragen of de projecten in het ecosysteem echt de fondsen hebben die ze beweren te hebben", vraagt iemand die bekend is met de zaak zich af.

Op de achtergrond vormen de ineenstorting van het Solana-ecosysteem en zijn SOL-token een bedreiging voor de veiligheid van het protocol zelf. Aangezien dit gebaseerd is op proof of stake (een techniek waarbij crypto's in software worden vastgezet), is de robuustheid ervan onlosmakelijk verbonden met de prijs van de token. Hoe goedkoper SOL wordt verhandeld, hoe goedkoper het is om er een groot aantal van te mobiliseren om controle te krijgen over de blockchain.

"Solana zit duidelijk gevangen in een negatieve spiraal, maar betekent dat dat het project zal verdwijnen? Nee, want blockchains sterven nooit helemaal," benadrukt Stanislas Barthélémi. Het blijft afwachten in welke staat Solana zal blijven voortbestaan.

Lang gesteund door Sam Bankman-Fried vecht het Solana-ecosysteem, waarvan de token in enkele dagen is ingestort, voor zijn voortbestaan..