Tether, binnenkort gewaardeerd op $500 miljard?

Tether heeft nooit opgehouden te verrassen. De uitgever van USDT, de grootste stablecoin ter wereld met een kapitalisatie van $172 miljard, is naar verluidt in gesprek met investeerders om tussen de $15 miljard en $20 miljard op te halen.

Volgens Bloomberg zou de deal gericht zijn op ongeveer 3% van het kapitaal en het bedrijf waarderen op ongeveer $500 miljard. Genoeg om deze cryptogigant op gelijke hoogte te plaatsen met OpenAI of SpaceX in de ranglijsten van niet-beursgenoteerde reuzen.

Een dergelijke kapitaalronde roept vragen op: waarom zou Tether, dat in het tweede kwartaal $4,9 miljard winst boekte en een marge van bijna 99% heeft, geld moeten ophalen?

>> Download ons Stablecoin Briefing

Recordomzetten met USDT

Het model van Tether is eenvoudig: elke uitgegeven USDT komt overeen met een dollar die in reserve wordt gehouden. Deze middelen, die massaal zijn geïnvesteerd in Amerikaanse staatsobligaties, leveren nu miljarden op. Eind juni meldde het bedrijf in een transparantierapport $162 miljard aan reserves te hebben, waarvan $105 miljard in Amerikaanse staatsobligaties.

Een kolossale meevaller die het mogelijk heeft gemaakt kwartaal na kwartaal hogere winsten te rapporteren dan veel grote banken.

Maar de context verandert. De verwachte daling van de Amerikaanse rente bedreigt het rendement op de investeringen. Om het winsttempo te behouden en de geloofwaardigheid van de USDT te versterken, wil Tether zijn inkomstenbronnen diversifiëren, buiten alleen Amerikaanse staatsobligaties.

Bovendien voldoet geen van de stablecoins van Tether aan de Europese MiCA-regelgeving, waardoor handelsplatformen deze sinds 1 januari 2025 niet meer aan hun klanten mogen aanbieden.

>> Ontdek ons dashboard gewijd aan stablecoins

Landbouw als nieuw speelveld

Tegen deze achtergrond heeft Tether zijn activiteiten in de reële economie opgevoerd. In mei betaalde het bedrijf ongeveer $620 miljoen voor de overname van 73,9% van Adecoagro, een in New York genoteerde agribusinessgroep. Dit bedrijf bewerkt meer dan 210.000 hectare grond in Argentinië, Brazilië en Uruguay, produceert rijst, maïs en zuivelproducten en zet suikerriet om in elektriciteit, ethanol en carbon credits.

Met $1,5 miljard aan jaarlijkse omzet en een nettomarge van 14% in 2024, biedt Adecoagro Tether een solide positie in agrofood en hernieuwbare energie. De groep, een partner van start-up Agrotoken die gespecialiseerd is in de tokenisatie van landbouwgrondstoffen, vormt ook een ideale brug tussen gedecentraliseerde financiën en de productieve economie.

>> Tether investeert in StablR om actief te blijven in de EU

Goud, een andere strategische pijler

Tether kijkt ook naar edelmetalen. Volgens de Financial Times is het bedrijf van plan te investeren in de volledige goudketen, van mijnbouw tot handel tot royaltybedrijven. Het bezit al bijna 250.000 Tether Gold (XAUT) tokens, gedekt door meer dan 7,6 ton goud opgeslagen in Zwitserland, en heeft ongeveer 33% verworven van het Canadese Elemental Altus Royalties, dat gespecialiseerd is in mijnbouwroyalty's.

Deze stap, die de conservatieve goudsector heeft verrast, maakt deel uit van een strategie om inkomsten te diversifiëren en te beveiligen. Zoals Paolo Ardoino, CEO van Tether, het samenvat, is het doel te investeren in de "fundamentele infrastructuren van morgen".

Een kapitaalronde om de proef te transformeren

De ambitie om tot $20 miljard op te halen kan aan verschillende behoeften voldoen: het versterken van de balans van het bedrijf, het financieren van nieuwe investeringen in de reële economie en het voorbereiden van de terugkeer naar de Verenigde Staten in een politiek klimaat dat opnieuw gunstig is geworden met de Trump-regering.

Op 12 september kondigde het bedrijf daadwerkelijk een nieuwe stablecoin dollar (USAT) aan, ontworpen om te voldoen aan de Amerikaanse regelgeving (GENIUS Act).

Nu Tether afstand neemt van zijn imago als stablecoin-uitgever "in het grijze gebied" en een strategische speler wordt in landbouw, energie en grondstoffen, blijft één vraag: hoe ver zal het bedrijf gaan?

>> Paolo Ardoino (Tether): "Na de USDT willen we veel sectoren verstoren"

‍

De wereldleider in stablecoins bespreekt een kapitaalronde van $20 miljard die het tot een van de meest waardevolle particuliere bedrijven ter wereld zou maken. Achter zijn recordwinsten intensiveert Tether zijn uitstapjes in de reële economie, van Zuid-Amerikaanse landbouw tot goud.