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Die Aussicht auf den Großen Wal 🐳
Da sich Blockchains mit dem Hinzufügen von Schichten 2 vermehren, spielen Brücken eine immer wichtigere Rolle bei der Verbindung dieses Multi-Chain-Ökosystems.
Bridges sind Projekte, deren Bewertungen weit unter den meisten anderen Kryptoprojekten liegen, aber sie könnten mit den Token-Starts der Giganten Wormhole und bald LayerZero neue Aufmerksamkeit erregen.
Across ist eine der erfolgreichsten Brücken auf dem Markt und bietet einen innovativen Ansatz zur Begrenzung des Benutzerrisikos und eine gute Benutzererfahrung.
Allgemeine Präsentation 🧬
Across ist eine „Brücke“ zwischen verschiedenen Blockchains, die auf der Ethereum Virtual Machine (EVM) basieren.
Eine Bridge ist ein Protokoll, mit dem Vermögenswerte zwischen zwei verschiedenen Blockchains übertragen werden können. Zum Beispiel die Übertragung von Werten von Arbitrum an zkSync.
Die meisten Brücken sind auf Nachrichten angewiesen, die von einer Kette zur anderen ausgetauscht werden, um Werte zu übertragen. Eine der Thesen von Across lautet jedoch, dass es fast unmöglich ist, Nachrichten zwischen zwei Ketten sicher, schnell und kostengünstig zu versenden.
Um dieses Problem anzugehen, hat sich Across dafür entschieden, auf „Intents“ zu setzen. Eine Absicht ist eine Art von Transaktion, bei der ein Benutzer ein Ergebnis und nicht einen Ausführungspfad angibt. In diesem Fall läuft eine Absicht also darauf hinaus, zu sagen: „Ich möchte mindestens X Token auf dieser und jener Blockchain erhalten“.
Dritte, sogenannte „Relayer“, konkurrieren dann darum, die Anfrage des Benutzers bestmöglich zu erfüllen.
Across verwendet daher ein offenes Netzwerk von Relayern, die auf einen einzigen Liquiditätspool auf Ethereum angewiesen sind, anstatt sich wie die meisten Brücken auf fragmentierte Liquiditätspools in jeder Kette zu verlassen.
Dank seines Designs ist Across eine der effizientesten Brücken in Bezug auf Gebühren und Geschwindigkeit innerhalb der von ihm unterstützten Blockchains.
Wir konnten dies überprüfen, indem wir Transaktionen auf Bridge-Aggregatoren wie Jumper multipliziert haben, wo Across regelmäßig die Liste der günstigsten und schnellsten Angebote anführt.
Finanzierung 💰
Das Across-Protokoll brachte im November 2022 10 Millionen US-Dollar für eine Bewertung von 200 Millionen US-Dollar von Blockchain Capital, Hack VC und Placeholder ein.
Am Ende dieser Transaktion wurden 50 Millionen „Success Tokens“ an private Investoren verkauft.
Jedes Erfolgstoken kombiniert 1 ACX-Token (das Governance-Token des Across-Protokolls) mit einer Call-Option zu einem Preis von 0,50$ gegenüber dem ACX-Preis. Am 30. Juni 2025 erhalten Anleger daher für jedes Erfolgstoken: 1 ACX-Token sowie den Wert der ACX-Call-Option, bezahlt in ACX.
Diese Strukturierung bringt die Interessen privater Investoren mit denen der Gemeinschaft in Einklang. Sie haben einen Anreiz, den Token-Preis bis Mitte 2025 über 0,50$ zu halten (derzeit 0,32$).
Sie erwarben den Teil ohne Option für 0,20 USD pro Token.
Team und Community 👾
Der Kanadier Hart Lambur ist Direktor von Risk Labs (Hauptsitz in Dubai) und Mitbegründer von Across. Er ist auch Partner bei Robot Ventures, einem Krypto-Risikokapitalfonds, und war sechs Jahre lang als Trader bei Goldman Sachs tätig.
Der Amerikaner Nick Pai ist unterdessen Chefingenieur von Across. Er ist auch Partner bei Archetype, einem weiteren Krypto-Risikokapitalfonds. Davor war er Händler bei Barclays.
Risk Labs beschäftigt rund 30 Mitarbeiter auf der ganzen Welt.
Across hat 65.100 Follower auf X und 20.600 Mitglieder auf Discord.
Funktion ⚙️
Across vertraut auf „Uma“, ein optimistisches Orakel, das Risk Labs vor der Markteinführung von Across entwickelt hat. Ein Orakel ist eine Entität, die Informationen außerhalb einer Blockchain bereitstellt (das bekannteste ist Chainlink).
Ein optimistisches Orakel betrachtet alle Informationen, die es erhält, als immer korrekt, es sei denn, jemand meldet einen Streit. Der Vorteil des optimistischen Ansatzes besteht darin, dass er nicht auf eine intensive und daher kostspielige On-Chain-Validierung angewiesen ist.
Nach Abschluss der Transferanfrage eines Benutzers sendet der Relayer Uma also eine Rückerstattungsanfrage an den Across-Liquiditätspool.
Wird dieser Antrag angefochten, sind es die Spieler von Uma's Token (die UMA), die den Streit beilegen müssen.
Relayern werden dann stapelweise große Transfers aus dem einzigen Liquiditätspool auf Ethereum-Basis erstattet, wodurch die Kosten minimiert werden.
Es versteht sich, dass die Überweisung von Geldern an den Benutzer das vorrangige Element ist. Erst wenn dies erreicht ist, führt das Protokoll Überprüfungen durch. Es ist also der Relayer, der das Risiko trägt und nicht der Benutzer.
Risiken 😨
Across setzt ausschließlich auf kanonische, also „offizielle“ Brücken.
Eine kanonische Brücke hat das gleiche Sicherheitsniveau wie das Projekt, das sie bereitstellt. Wenn Sie sich also auf eine Canonical Bridge verlassen, vermeiden Sie, dass sich die Risiken, denen Sie sich aussetzen, vervielfachen.
Eine der Einschränkungen kanonischer Brücken besteht darin, dass sie langsam sind, um maximale Sicherheit zu gewährleisten. Sie müssen warten, bis eine Transaktion als irreversibel angesehen wird, bevor sie eine Überweisung vornehmen können.
Across umgeht diese Zeitbeschränkung, indem es den Wert direkt aus der Zielkette an den Benutzer überträgt. Der Relayer wird dann später über die Canonical Bridge zurückgezahlt. Der Relayer geht daher das Risiko ein, dass die ursprüngliche Transaktion des Benutzers rückgängig gemacht werden kann.
Da Across bei der Rückerstattung von Relayern auf Uma angewiesen ist, wäre es theoretisch möglich, Across anzugreifen, indem man die Kontrolle über mehr als 51% der eingesetzten UMA-Token übernimmt.
Dieser Angriff wäre jedoch nicht rentabel, da Across „nur“ einen Wert von 150 Mio. USD in seinen Liquiditätspools gespeichert hat.
ACX-Governance-Token
ACX ist das Governance-Token für das Across-Protokoll.
Es kann im Across-Protokoll hinterlegt werden, um eine jährliche Rendite von 4,5% zu erzielen, die sich nach 100 Tagen auf 9% erhöhen kann. Diese Initiative wurde ins Leben gerufen, um ACX-Inhaber zu belohnen.
Allgemeiner gesagt wird das ACX-Token verwendet, um Liquiditätsanbietern in den auf Ethereum basierenden Liquiditätspools des Protokolls zusätzliche Prämien zu bieten.
Insgesamt werden eine Milliarde Tokens wie folgt zugewiesen:
- 52,5% für die Staatskasse des Protokolls.
- 15% werden dem Team mit einer Sperrfrist von 4 Jahren zugewiesen.
- 10% werden privaten Anlegern mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2025 zugewiesen.
- 12,5% wurden per Airdrop an Erstanwender des Protokolls verteilt.
- 10% wurden bereitgestellt, um diejenigen zu belohnen, die Liquidität in das Protokoll und für das Sponsoringsystem einzahlen.
Verordnung ⚖️
Across ist immer noch ein zu kleines Projekt, um unter dem Radar einer Aufsichtsbehörde zu stehen.
Es sei darauf hingewiesen, dass Risky Labs, das für seine Entwicklung verantwortliche Unternehmen, in Dubai registriert ist, wo die Regulierung relativ flexibel ist.
Das Risiko, das über Across liegt, ist der Tag, an dem das Protokoll beschließt, die Inhaber des ACX-Tokens mit den von den Transaktionen abgezogenen Gebühren zu vergüten. Es könnte dann wie ein herkömmliches finanzielles Wertpapier funktionieren.
Wettbewerber ⚔️
Across hat ein monatliches Volumen von 985 Millionen US-Dollar.
Eine der aktuellen Einschränkungen von Across besteht darin, dass es mit weniger Blockchains kompatibel ist als seine Konkurrenten. Das Protokoll ist auf Avalanche und der Binance Smart Chain, zwei wichtigen Blockchains im Ethereum-Ökosystem, nicht vorhanden. Dies liegt daran, dass diese beiden Ketten keine „offizielle“ kanonische Brücke haben, die sie mit Ethereum verbindet.
Stargate ist die Brücke mit dem höchsten monatlichen Transfervolumen (2 Milliarden US-Dollar). Sie unterstützt die meisten der größten Blockchains im Ethereum-Ökosystem. Es basiert auf dem Layer-Zero-Interoperabilitätsprotokoll.
Es ist möglich, dass die Lautstärke von Stargate durch den bevorstehenden Layer-Zero-Airdrop künstlich erhöht wird. Viele Benutzer hoffen wahrscheinlich, von der Vervielfachung der Operationen profitieren zu können, wohingegen Stargate nicht das wettbewerbsfähigste Projekt ist (die Nutzung ist oft teurer als die Konkurrenz).
Angesichts der Tatsache, dass Layer Zero ein Protokoll ist, das eine riesige Menge an Geldern gesammelt hat und noch keinen Token hat, können wir schätzen, dass ein Teil des Volumens von Stargate darauf zurückzuführen ist, dass Benutzer hoffen, sich für einen Airdrop des zukünftigen Tokens von Layer Zero zu qualifizieren.
Synapse liegt unterdessen mit einem monatlichen Volumen von 1,6 Milliarden US-Dollar an zweiter Stelle. Synapse unterstützt nicht nur die meisten Blockchains im Ethereum-Ökosystem, sondern auch einen Teil des Polkadot-Ökosystems.
Nachfolgend die Aufschlüsselung des Austauschvolumens zwischen diesen drei Brücken.
Straßenkarte 📝
Eine der obersten Prioritäten von Across ist es, seinen Code anzupassen, um neue EVM-Blockchains schneller zu unterstützen. Die geringe Anzahl der unterstützten Blockchains war bisher eine der Einschränkungen des Protokolls.
Across brachte seine V3 Ende Februar 2024 auf den Markt. Aus diesem Grund wird es dezentralen Börsen bald möglich sein, Across zu integrieren, um den Austausch zwischen den Ketten durchzuführen.
Das Protokoll arbeitet mit Succinct zusammen, einem Unternehmen, das sich auf Zero-Knowledge-Proofs spezialisiert hat, um Ketten unterstützen zu können, die keine „offizielle“ Brücke zu Ethereum haben, wie Avalanche und die Binance Smart Chain.
Während viele Projekte an neuen Formen der Interoperabilität zwischen Blockchains arbeiten, darunter gemeinsame Sequenzer und Proof-of-Validity-Aggregatoren (das haben wir in unserem Polygon-Review erklärt), sagte Nick Pai, Chefingenieur von Across, gegenüber The Big Whale, dass Across noch einen langen Weg vor sich hat.
„Wir arbeiten daran, dass diese Projekte Across nutzen können, sobald sie gestartet sind“, sagt er.
Marktanalyse von Chadi El Adnani, Leiter Content & Research bei SUN ZU Lab 📈
Das ACX-Handelsvolumen ist sehr gering und konzentriert sich auf DeFi, hauptsächlich auf die beiden dezentralen Börsen Uniswap und Balancer. Das Volumen an den zentralisierten Börsen MEXC und Gate ist fast nicht vorhanden. Das Tagesvolumen an Gate übersteigt selten die Marke von 80.000 USD, und die Markttiefe an dieser Börse liegt nahe Null.
Aufgrund dieser Bedingungen ist der Token sehr volatil und sein Preis reagiert sehr empfindlich auf große Marktaufträge, was zu erheblichen Schwankungen in beide Richtungen führen kann.
Wir müssen unter diesen Marktbedingungen vorsichtig bleiben und uns nicht von der jüngsten Entwicklung von ACX blenden lassen.
Wo kann man den ACX-Token kaufen? 🛒
Der ACX-Token ist noch nicht auf den wichtigsten regulierten Börsenplattformen notiert, was auf eine mögliche Aufwärtsbeschleunigung seines Preises hindeutet, wenn dies der Fall ist. Bisher ist der einfachste Weg, ACX zu erwerben, über Uniswap (im Ethereum-Netzwerk) oder Velodrome (im Optimismus-Netzwerk).
Fazit 🧭
Across ist eine Brücke, die sich von ihren Mitbewerbern abhebt, weil sie auf „Intents“ setzt, eine neue und immer beliebter werdende Transaktionsart.
Intents ermöglichen eine bessere Benutzererfahrung in einer zunehmend komplexen Multi-Chain-Welt. Der Benutzer muss lediglich das gewünschte Ergebnis ausdrücken und muss sich nicht fragen, wie er am besten dorthin gelangt.
Der Wettbewerb zwischen den Bridges ist sehr intensiv, aber die Wahl der Intents macht Across zu einer der schnellsten und kostengünstigsten Architekturen, die es zu verwenden gilt.
Durch die Demokratisierung von Bridge-Aggregatoren wie Jumper oder Bungee sollte Accross viele Marktanteile gewinnen.
Das ACX-Token ist im Moment einfach ein Governance-Token. Derzeit ermöglicht es den Benutzern nicht, von den Einnahmen des Protokolls zu profitieren.
Eine der Haupteinschränkungen von Across besteht darin, dass es nur Blockchains unterstützt, die im Ethereum-Ökosystem (EVM) kompatibel sind. Es gibt keine Pläne, kurzfristig andere Arten von Blockchains zu integrieren.
Unsere anderen Analysen 🔍
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