Investissements : l'Union européenne est-elle devenue si attractive ?

Pour mesurer le dynamisme d’un écosystème crypto, il y a plusieurs critères : le nombre d’utilisateurs, le nombre de start-up, et bien sûr la part des investissements qu’il a attirés. Depuis plusieurs années, l’Amérique du Nord, portée par les Etats-Unis, est la meilleure à ce petit jeu-là, mais les choses semblent changer.

Selon le dernier rapport de la société d’investissement Pitchbook 🇺🇸, le rapport est sorti il y a deux semaines et nous l’avons lu, les entreprises crypto de l’Union européenne sont celles qui ont attiré le plus de capitaux en 2023, même si les chiffres sont globalement en baisse à cause du Bear Market.

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Au total, elles ont capté 50% des investissements effectués à l’échelle mondiale sur le premier trimestre, loin devant l’Amérique du Nord (30%). Les 20% restants représentent essentiellement le Moyen-Orient et l’Asie.

Cette dynamique s’explique par plusieurs facteurs. D’abord les projets. “La qualité des projets et des équipes en Europe, notamment dans la finance décentralisée et le paiement, ne fait plus aucun doute, et les investisseurs étrangers le savent bien”, explique Julien Bouteloup, fondateur du fonds d’investissement crypto Stake Capital.

Sans tous les citer, Morpho, Angle, Mangrove, Rise, Swaap Finance et d’autres start-up ont attiré des capitaux à la fois venus de l’UE et, bien sûr des Etats-Unis et de l’Asie.

La réglementation joue évidemment aussi un (très) grand rôle dans cette dynamique. “C’est même le point majeur”, explique un investisseur français. Avec l’arrivée de MiCA (Markets in Crypto-Assets), plusieurs fonds d’investissements étrangers voient l’Union européenne comme un marché où les entreprises vont réussir à prospérer. “Les règles sont plus claires, il y a de la visibilité, donc ça a un impact positif”, souligne Ivan de Lastours, responsable blokchain et crypto au sein de Bpifrance.

Au-delà de ces bons chiffres, c’est la question de la soutenabilité de cette dynamique qui pose quelques questions. Car si l’Union européenne a des atouts, elle profite aussi d’un contexte favorable avec l’offensive réglementaire américaine. “Les investisseurs se détournent des Etats-Unis, mais ce n’est que provisoire, insiste un investisseur allemand. Une fois que les choses se seront calmées, les Américains se remettront à investir en majorité sur leur marché”.

D’autres acteurs européens soulignent aussi le fait que l’UE a dépassé l’Amérique du Nord parce que les fonds européens étaient en retard. “Les Américains ont levé en 2020 et ont beaucoup investi en 2021 et 2022, alors que les Européens ont levé plus tardivement, donc ils investissent plus en 2023, mais ils ne pourront pas le faire longtemps”, explique un business angel français.