The Big Whale Market Call - oktober 2025.

Sprekers

• André Dragosch - Head of Research, Bitwise Europe
• Theo Chapman - Institutional Partnerships, Babylon Labs
• Aleksandar Bukovski - Analyst, The Big Whale
• Raphaël Bloch - Co-Founder en Hoofdredacteur, The Big Whale

Stablecoins & Liquiditeit

• De marktkapitalisatie van stablecoins is in 12 maanden verdubbeld tot ongeveer $300 miljard en kan binnen twee jaar $1 biljoen bereiken.
• Adoptie wordt nu geleid door banken en financiële instellingen (SocGen, Deutsche Bank, JPMorgan).
• Stablecoins zijn de ruggengraat geworden van crypto-liquiditeit, en verbinden fiat en digitale activa.
• Toegenomen instroom in stablecoins kan overslaan naar Bitcoin en andere cryptomarkten.

Macro & Fed

• De Fed is in september begonnen met de renteverlagingencyclus, te midden van stijgende inflatie - terug naar financiële repressie.
• Dalende reële rendementen duiden op duidelijke monetaire verruiming, historisch positief voor Bitcoin en andere schaarse activa.
• Wereldwijde rentecurves worden steiler, wat duidt op snellere liquiditeitsgroei in grote economieën (VS, EU, Japan).
• Uitbreiding van de wereldwijde geldhoeveelheid ondersteunt het middellange termijn bullish scenario voor Bitcoin.

Babylon-strategie

• Babylon (7,1 B TVL, 57K BTC gestaked) transformeert Bitcoin van een inactief naar een productief actief - volledig on-chain en non-custodial.
• BTC-houders kunnen rendement genereren of stablecoins lenen zonder het Bitcoin-netwerk te verlaten.
• Nieuw product: Bitcoin Trustless Vaults, waarmee on-chain lenen tegen BTC mogelijk is om fiattransacties of dividenden te financieren zonder BTC te verkopen.
• Groeiende adoptie onder ETF-uitgevers, miners, custodians en fondsen; Babylon kan de referentielaag worden voor institutionele Bitcoin-financiering.

Bitcoin vs Goud

• Goud heeft Bitcoin tot nu toe dit jaar overtroffen, aangezien beleggers anticipeerden op een ruimhartiger monetair beleid.
• Bitwise verwacht een ommekeer in Q4, Bitcoin kan het leiderschap op goud herwinnen.
• Institutionele vraag naar Bitcoin overtreft het nieuwe aanbod ruimschoots (7-8x de mining-output van 2025).
• De saldi op beurzen blijven dalen, wat het verhaal van aanbodtekort en stijgende BTC-prijzen versterkt.

Institutionele cyclus & Vooruitzichten

• De traditionele vierjarige halveringscyclus verliest aan relevantie; marktdynamiek wordt nu bepaald door macro-economie en vraag.
• De impact van de halvering (~164K BTC/jaar) is kleiner dan de institutionele vraag (~1M BTC in 2025).
• Institutionele en bedrijfsreserves verminderen volatiliteit en beperken toekomstige crypto-winters.
• Bitwise verwacht dat de bullmarkt zal aanhouden tot 2026-27, ondersteund door liquiditeit, monetaire verruiming en de komst van soevereine en institutionele kopers.

Bitcoin vs Altcoins (Q4 2025)

• Rotatie verwacht onder de grote munten: Ethereum en Solana kunnen op korte termijn beter presteren in een risk-on omgeving.
• Bitcoin blijft gepositioneerd voor een sterk vierde kwartaal, historisch gezien het beste kwartaal, aangedreven door wereldwijde liquiditeit en institutionele instroom.
• De altcoin-cyclus zal waarschijnlijk selectiever zijn dan in het verleden, gedreven door fundamentals en reëel rendement.

Belangrijkste punten van Market Call The Big Whale (oktober 2025): macro, Fed, stablecoins, Bitcoin, Ethereum, crypto-derivaten en institutionele adoptie.