Jean-Baptiste Graftieaux (Bitstamp): "Wir werden ein vollständig reguliertes Derivate-Angebot einführen".

The Big Whale: 2024 hat mit der Genehmigung von Bitcoin Spot ETFs in den USA und einem Bitcoin, der gerade die Marke von 50.000 $ überschritten hat, einen fulminanten Start hingelegt. Ist dies der Beginn eines neuen Zyklus?

Jean-Baptiste Graftieaux: Ich würde mich nicht zu sehr voreilig freuen, auch wenn es eindeutig ein hervorragender Jahresbeginn mit steigenden Märkten und der Einführung von ETF Bitcoin Spot war. Nicht jeder erkennt es, aber die Einführung von Spot ETFs ist eine enorme Veränderung. Wir werden die schrittweise Ankunft traditioneller Akteure wie BlackRock und anderer erleben.

Wir arbeiten mit Krypto-Akteuren zusammen, die in ETF-Angelegenheiten involviert sind, und die Genehmigung der SEC hat eindeutig eine positive Dynamik geschaffen, und das nicht nur in den USA. In Europa haben wir neue Kunden, sowohl Unternehmen als auch Privatpersonen, die sich für Kryptos interessieren. Sie haben Konten eröffnet und investiert.

In zehn Jahren hat sich das Krypto-Universum stark entwickelt. Ist es gut, dass Krypto mit der Ankunft von Unternehmen aus der traditionellen Welt institutionalisiert wird?

Es ist eine ausgezeichnete Sache. Man kann nicht einerseits wollen, dass Kryptos demokratisiert werden, und andererseits entscheiden, wer das Recht hat zu investieren und wer nicht. In den letzten Monaten haben wir eindeutig einen Zustrom von Unternehmen gesehen, die unsere Dienstleistungen benötigen. Heute stammen die Hälfte der Einnahmen von Bitstamp von Firmenkunden.

Grundsätzlich hilft die Ankunft von Unternehmen auch dem Markt zu wachsen, da sie Liquidität und Legitimität mitbringen. Es gibt eine Zahl, die ich immer gerne zitiere. Vor einigen Jahren machten wir 20 Millionen Volumen pro Tag, und heute können wir dank institutioneller Kunden bis zu 100-mal so viel erreichen.

Was bieten Sie diesen institutionellen Akteuren?

Wir haben zwei Arten von institutionellen Kunden. Es gibt B-to-B (Business to Business) Kunden. Das sind Marktteilnehmer wie Market Maker oder Händler. Diese Kunden handeln auf der Bitstamp-Plattform für ihr eigenes Konto.

Die anderen institutionellen Kunden sind B-to-B-to-C (Business to Business to Consumer) Akteure, die Bitstamps Technologie auf White-Label-Basis nutzen möchten. Anstatt eine eigene Börse zu entwickeln, nutzen sie unsere Dienstleistungen und ermöglichen ihren Kunden, in Krypto-Assets zu investieren. Mehrere Banken sind an diesen Lösungen interessiert.

Was genau bieten Sie an?

Wir bieten alles, d.h. Liquidität, Handel, Verwahrung und sogar für einige Kunden operative Unterstützung bei der Compliance. Für traditionelle Unternehmen wie Banken ist dies eine enorme Zeitersparnis.

Wie viele Kunden haben Sie für dieses Angebot?

Heute haben wir 20 Partner weltweit, die diese Lösung nutzen. Dazu gehören die Stuttgarter Börse, Revolut und Swissquote. In den Vereinigten Staaten gibt es Pensionsfonds wie B3 Capital. In diesem Jahr werden wir mindestens zwei Partnerschaften in Frankreich haben.

Wer wären diese Partner? Große Banken?

Wir können noch nichts sagen, es gibt noch einige Elemente, die geklärt werden müssen.

Bis vor einigen Jahren war der einzige Weg, Krypto zu kaufen, über Plattformen, aber das ist nicht mehr der Fall. Ist das ein Problem für Plattformen wie Bitstamp?

Auf die Gefahr hin, Sie zu überraschen, ist das eine ausgezeichnete Sache! Erstens, weil unser White-Label-Produkt für viele Unternehmen von Interesse ist. Wir haben immer mehr Kunden, die für den nächsten Bull Market bereit sein wollen.

Zweitens, weil viele Privatpersonen es vorziehen, über ihre Bank in Kryptos zu investieren, ist die Ankunft von Finanzinstituten eine großartige Sache für den Markt und für uns alle.

Wie erklären Sie diese Wahl?

Es gibt mehrere Gründe. Der erste ist offensichtlich die Tatsache, dass viele Investoren bereits ihr Konto bei ihrer Bank haben und sie die Kontaktpunkte nicht vervielfachen wollen. Der zweite, und das ist für Krypto-Akteure schwieriger, ist, dass viele Privatpersonen mehr Vertrauen in ihre Banken als in die Plattformen haben, insbesondere seit FTX.

Banken und Fonds interessieren sich zunehmend für Kryptos. Sollten sich Plattformen in umgekehrter Richtung zunehmend für traditionelle Vermögenswerte interessieren?

Ja, das ist offensichtlich, und tatsächlich tun wir das selbst. Seit 10 Jahren bieten wir Krypto im Spot an, d.h. gegen Barzahlung. Seit letztem Jahr bieten wir Staking und Lending an. Unsere Kunden können investieren und ihre Kryptos verleihen, um Geld zu verdienen.

Für 2024 werden wir ein vollständig reguliertes Derivateangebot einführen. Diese Produkte werden in Europa verfügbar sein. Und mit den neuen Lizenzen, die wir gerade erhalten, werden wir auch Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und tokenisierte Produkte anbieten können.

Was werden Sie in Bezug auf Tokenisierung tun?

Wir möchten unseren Kunden ermöglichen, tokenisierte Vermögenswerte, insbesondere Aktien, zu kaufen. Wir arbeiten seit fast zwei Jahren daran. Es ist eine echte strategische Entscheidung für uns.

Wir wollen der erste Krypto-Akteur in Europa mit einer MTF-Lizenz (Multilateral Trading Facility) sein, die dem Äquivalent einer traditionellen Börsenlizenz entspricht. Wir werden über den Krypto-Rahmen hinausgehen, um unser Angebot zu erweitern. Die Idee ist, unseren Kunden eine neue Anlageklasse anzubieten.

Einer Ihrer wichtigsten Verkaufsargumente ist, dass Sie die am stärksten regulierte Plattform der Welt sind. Was bringt Ihnen das? Was bringt es Ihren Kunden?

Tatsächlich wollten wir von Anfang an reguliert sein, weil wir es brauchten, um eine Bank zu haben. Heute ist es viel einfacher, wir haben 18 Bankpartner weltweit, um unser Geschäft zu betreiben und Fiat-zu-Krypto-Austausche sicherzustellen. Aber vor 10 Jahren sah das ganz anders aus!

Im Jahr 2024 ist es ein echter Vorteil, so reguliert zu sein wie wir, weil wir sowohl unsere Kunden als auch unsere Bankpartner beruhigen. Deshalb arbeiten wir mit Akteuren wie Société Générale, der Stuttgarter Börse oder Revolut zusammen.

70% Ihrer Kunden (rund 4 Millionen) sind in Europa. Was halten Sie von der Offensive amerikanischer Plattformen in Europa?

Je mehr seriöse Krypto-Akteure es gibt, desto besser. Das treibt uns an, noch besser zu werden.

Zu den Real World Assets (RWA), welche Produkte werden Sie anbieten?

Wir werden Schulden tokenisieren, auch Produkte, die mit dem Kohlenstoffmarkt verbunden sind, und schließlich zielen wir auf alles, was mit Immobilien und Kunst zu tun hat. Kunst und Immobilien sehen sehr vielversprechend aus, aber es gibt ein echtes Liquiditätsproblem. Wenn es kompliziert ist, einen Vermögenswert zu verkaufen, dann ist die Benutzererfahrung nicht gut. Vorerst werden wir uns auf die liquidesten Produkte konzentrieren.

Mit den Schwierigkeiten von Binance gibt es jetzt keine Krypto-Akteure mehr, die in allen Regionen der Welt aktiv präsent sind. Was denken Sie darüber?

Der Ausstieg von CZ verlief reibungslos, und Richard Teng, der übernommen hat, ist eine hoch angesehene Persönlichkeit. Er ist die richtige Person, um das Zepter zu übernehmen und Binance wieder auf Kurs zu bringen.

Was funktioniert heute bei Bitstamp in Bezug auf Produkte am besten?

Heute ist das Darlehen eines der Produkte, das am besten funktioniert. Wir haben dieses Angebot letztes Jahr eingeführt. Sie können etwa zehn Kryptos als Darlehen mit einer Rendite von 2% bis 10% hinterlegen. Es gibt totale Flexibilität über die Laufzeit des Darlehens, die von wenigen Stunden bis zu mehreren Monaten reicht. Dies ist ein reguliertes Angebot und wir haben bereits mehr als 150 Millionen Dollar an Darlehen. Dieses Angebot wird bald auch für Institutionen verfügbar sein.

Viele Krypto-Unternehmen haben Schwierigkeiten. Könnten Sie Übernahmen tätigen?

Wir haben 2022 in Thalex investiert, eine Derivateplattform. Wir sind sehr gefragt für Übernahmen, aber im Moment investieren wir hauptsächlich intern in unsere eigenen Lösungen.

Bitstamp wird regelmäßig als potenzielles Übernahmeziel genannt. Ist das immer noch der Fall?

Wir werden ständig auf eine Übernahme oder Fusion angesprochen, aber das ist derzeit nicht der Fall.

Sind Sie profitabel?

Seit 10 Jahren, d.h. zwischen 2011 und 2021, waren wir profitabel. Im Jahr 2022 haben wir viel investiert, daher waren wir es nicht, aber die Rentabilität kam 2023 zurück und wir wollen 2024 beschleunigen. Ich erinnere gerne daran, dass das Wichtigste ist, was wir aufbauen: Heute hat Bitstamp 420 Mitarbeiter in rund zehn Ländern in Europa sowie in den USA und Singapur, mit Millionen von Kunden.

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