Rok Kopp (EtherFi): "We willen een soort bank worden."

The Big Whale: Uw protocol heeft een enorme hoeveelheid kapitaal aangetrokken, met een dertigvoudige toename van de vaste activa in de afgelopen twee maanden. Wat verklaart deze hype?

Rok Kopp: Er zijn verschillende factoren achter dit succes, maar het staat buiten kijf dat het restaking-thema, waarop wij ons positioneren, een aanzienlijke respons heeft gekregen binnen het ecosysteem. Deze nieuwe trend, aangedreven door het EigenLayer-project, genereert een enorme vraag, ondanks dat het nog niet operationeel is, wat vrij opmerkelijk is. Het is lang geleden dat een protocol erin is geslaagd om zoveel financiering aan te trekken, met meer dan $11 miljard aan TVL. De tweede factor is uiteraard de terugkeer van de bullmarkt, die al enkele weken voor opwinding op de markten zorgt.

Waarom is er zoveel interesse in restaking?

De inkomsten uit Ethereum staking zullen in de loop van de tijd afnemen, naarmate steeds meer partijen deelnemen aan de beveiliging ervan. Dit is een wiskundig gevolg. Het was daarom noodzakelijk om een manier te vinden om het rendement te verhogen via innovatieve oplossingen, terwijl er tegelijkertijd een positieve impact op het ecosysteem is. Dit is wat EigenLayer belooft door aan te bieden om de beveiliging van Ethereum te gebruiken om andere projecten te beveiligen die dit nodig hebben. Personen die hun ethers (ETH) delegeren aan EigenLayer zullen profiteren van extra rendement bovenop dat van traditionele staking.

Hoe past EtherFi binnen EigenLayer?

Wij hebben direct de behoefte geïdentificeerd om liquiditeit te bieden aan mensen die hun ethers willen staken in EigenLayer. EtherFi's eETH is een representatie van de in het protocol gestorte ETH, waardoor mensen kunnen interageren met EigenLayer zonder minimumbedrag en, vooral, kunnen blijven profiteren van hun kapitaal, wat niet mogelijk is als men direct via EigenLayer gaat. Toen wij in februari 2023 begonnen, waren er nog geen liquid restaking tokens, wat een goede kans bood aangezien de eerste vaak een aanzienlijk voordeel heeft.

Kan de aantrekkelijkheid van restaking op termijn blijven bestaan?

Ik denk niet dat de interesse in restaking zal afnemen als de beloften worden nagekomen. Bij EtherFi is het echter niet onze bedoeling om restaking tot de kern van onze activiteiten te maken. Wij willen een soort bank op Ethereum worden.

Hoe werkt dat?

Traditionele bankspelers, zoals Morgan Stanley of BNP Paribas, bieden drie soorten rekeningen aan: een betaalrekening, een spaarrekening en een effectenrekening. Wij gaan ons daarop baseren, maar dan volledig op de blockchain.

Ten eerste, als u ethers staket op EtherFi, fungeert dit als een spaarrekening, aangezien deze wordt gevoed door inkomsten uit staking. Ten tweede, met "EtherFi Liquid", dat wij vandaag introduceren, profiteert u van een dienst die kan worden vergeleken met een beleggingsrekening: onze gebruikers kunnen gestandaardiseerde beleggingsstrategieën inzetten in gedecentraliseerde finance (DeFi) protocollen met slechts enkele klikken. Dit biedt toegang tot gemaximaliseerde beloningen die doorgaans alleen beschikbaar zijn voor professionele of institutionele beleggers.

Tot slot lanceren wij binnenkort "EtherFi Cash", dat kan worden vergeleken met een betaalrekening voor dagelijkse betalingen.

Met dit in gedachten, werkt u aan de uitgifte van een betaalkaart?

Zeer waarschijnlijk. Ons "EtherFi Cash"-product staat nog in de kinderschoenen. Het idee is echt om het te laten uitgroeien tot een soort betaalrekening.

Gaat u stablecoins integreren om betalingen te vergemakkelijken of blijft u bij ethers?

Voorlopig blijven we bij ethers. Verschillende stablecoins die native zijn aan gedecentraliseerde finance, zoals Ethena, kunnen echter interessant zijn om meer stabiliteitsopties te bieden. Maar in eerste instantie richten wij ons op gebruikers die een langetermijnpositie op Ethereum willen innemen.

Een bedrijf als dit roept onvermijdelijk een aantal regelgevende vragen op. Waar is EtherFi gevestigd?

Vandaag zijn het bedrijf en het merendeel van de medewerkers gevestigd op de Kaaimaneilanden. Voor een project als het onze is het momenteel te onzeker om in de Verenigde Staten gereguleerd te worden.

Hoeveel van uw gebruikers zijn institutioneel?

We kunnen schatten dat ongeveer een derde van de bij ons gestorte ethers afkomstig is van institutionele beleggers of professionals uit de cryptosector. Onder hen heeft een hedgefonds enkele miljoenen dollars in EtherFi gestort.

Heeft u contact met grote traditionele spelers?

Ja, wij zijn in gesprek met verschillende grote traditionele fondsen. Op de lange termijn willen wij een van de partijen zijn die stakingoplossingen bieden voor toekomstige Spot Ethereum ETF's. Wij denken dat hun goedkeuring inclusief staking onvermijdelijk is.

U heeft onlangs een financieringsronde van $30 miljoen aangekondigd. Bent u van plan te werven?

Ons team bestaat momenteel uit 8 personen, maar binnenkort zijn we met 14. We hebben momenteel kantoren op de Kaaimaneilanden, in Zuid-Korea en Denver, in de Verenigde Staten.

Hoe zullen de EigenLayer validators, aan wie u de EtherFi ethers delegeert, worden gekozen?

Aangezien we ons in een zeer vroeg stadium bevinden, zal ons team ze in eerste instantie selecteren. Maar zodra het ecosysteem volwassen is, zullen de houders van onze ETHFI governance token, die vandaag is gelanceerd, de keuze maken.

Wanneer kunnen de eerste restaking-beloningen worden uitgekeerd?

Nog geen enkel project profiteert van de beveiliging van Ethereum via EigenLayer. EigenLayer heeft zijn mainnet nog niet gelanceerd. De beloningen zullen komen zodra dat gebeurt, wat wij verwachten binnen de komende drie tot zes maanden.

EtherFi wordt vaak gepresenteerd als de "Lido van restaking" omdat het het eerste project was dat een liquid staking token aanbood. Is dit een terechte vergelijking?

Lido blonk uit op twee gebieden. Ten eerste konden zij hun concurrentievoordeel maximaliseren door zich vroeg te positioneren. Ten tweede zijn zij erin geslaagd hun liquid staking token (stETH) te integreren in tal van DeFi-protocollen, waardoor het een onmisbaar activum in de sector is geworden. Wij willen hetzelfde doen met onze eETH.

Uw governance token zou oorspronkelijk in april als airdrop worden gedistribueerd. Waarom heeft u het tijdschema vervroegd?

Voornamelijk omdat er een marktkans was. We zagen enorm enthousiasme in de sector, wat het opportuun maakte om de lancering te vervroegen. Het stelt ons ook in staat om het protocol eerder dan gepland te decentraliseren.

Waarvoor zal uw ETHFI governance token worden gebruikt?

Onze token zal een zeer belangrijke rol spelen in de governance van het protocol. Het zal zijn houders ook de mogelijkheid bieden om meer beloningen uit het protocol te verzamelen.

EtherFi is het eerste liquid restaking-protocol, maar u heeft concurrenten zoals Kelp en Renzo die hun governance token nog niet hebben gelanceerd. Hoe bent u van plan de liquiditeit te behouden van degenen die deze protocollen willen 'farmen' om hun airdrop te verkrijgen?

Wij hebben dit risico al geruime tijd geïdentificeerd, daarom zullen niet alle ETHFI-tokens in één keer worden gedistribueerd. De airdrop zal in twee fasen plaatsvinden: de eerste vandaag en de tweede later. Maar los van deze strategie zijn wij ervan overtuigd dat wij het beste product en de meest ambitieuze langetermijnvisie bieden. Het is zeker mogelijk om een casino-aanpak te hanteren, wat 90% van de sector doet, maar wij geloven sterk dat ons project een positieve impact op de sector zal hebben.

Meer weten:

👉 Ons rapport over de kwesties rond staking op Ethereum.

👉 Onze analyse van EigenLayer, de belangrijkste speler in restaking.

👉 Onze vergelijking van de belangrijkste liquid staking-spelers.

👉 Staking: waarom bedrijven eraan beginnen.

EtherFi lanceert vandaag zijn ETHFI governance token. Medeoprichter Rok Kopp spreekt exclusief met The Big Whale over de ambitieuze strategie van de "Lido van restaking".