Web3: 10 Trends, die man 2023 im Auge behalten sollte

1/ Zurück zu den Grundlagen: Selbstverwahrung und Datenschutz

Wie die jüngsten Ereignisse gezeigt haben, reicht es nicht aus, sich als "Krypto" oder "Web3" zu bezeichnen, um besser als traditionelle Finanzakteure zu sein. Weit gefehlt! Der Zusammenbruch des Terra/Luna-Ökosystems führte zur Insolvenz des Krypto-Kreditunternehmens Celsius und des Three Arrows-Fonds, die ihrerseits den Fall von FTX im November beschleunigten und ein völlig sklerotisches System offenbarten.

Während wir darauf warten, ob das Schlimmste überstanden ist (mehr dazu unten im Big Focus), hat dieses Debakel in der zentralisierten Finanzwelt (CeFi) ein heißes Thema in den Vordergrund gerückt: die eigene Kryptowährung zu verwahren.

Der einzige Weg, um den Verlust Ihrer Gelder zu vermeiden, bleibt, Ihre Kryptos selbst zu verwahren 💡

Dies ist die Web3-Philosophie, die auf Dezentralisierung und der Rückeroberung der Kontrolle über unsere Daten und unser Geld basiert. Dies ist teilweise das, was zur Schaffung eines gewissen... Bitcoin führte.

Es gibt keine 36 Lösungen, um die sichere Verwahrung Ihrer Kryptos selbst zu gewährleisten: entweder mit nicht-verwahrenden Wallets (MetaMask, Spot, Rabby usw.) oder Hardware-Wallets (Ledger). Ein sicheres Zeichen dafür ist, dass all diese Akteure in den letzten Monaten einen Aufschwung ihres Geschäfts verzeichnet haben.

"Wir haben historische Zahlen erreicht", bestätigt Ledger-Chef Pascal Gauthier. Gleiches gilt für Spot; in einem Interview gestand uns der Mitbegründer des Start-ups , dass er über 500.000 Downloads überschritten hat.

Natürlich sollten wir nicht naiv sein. Die saubere Verwahrung Ihrer Kryptowährungen ist nicht einfach und birgt Risiken: Ein falscher Handgriff kann alles verlieren 😒

Auch der Datenschutz, der in letzter Zeit etwas in Vergessenheit geraten ist, sollte eine prominente Rolle spielen. Die Reaktionen auf die Verurteilung eines der Entwickler von Tornado Cash (ein Tool, das Transaktionen anonymisiert) und die Änderung der Nutzungsbedingungen von MetaMask (das die IP-Adressen seiner Nutzer sammelt) haben gezeigt, wie sensibel das Thema ist.

Das starke Comeback von Kryptos, die sich auf anonyme Transaktionen spezialisieren, ist ebenfalls ein Indikator. Monero (XMR) macht derzeit ein bemerkenswertes Comeback in den Ranglisten der größten Kapitalisierungen des Sektors.

2/ Der Wert von DeFi steht außer Zweifel

Der FTX-Skandal ist zweifellos die beste Werbung, die sich die dezentralisierte Finanzwelt (DeFi) erträumen konnte. Auch wenn natürlich nicht alles perfekt ist, bringt sie Transparenz, wo die zentralisierte Finanzwelt (CeFi) besonders undurchsichtig ist.

Natürlich denken wir an dezentrale Börsen wie Uniswap, deren monatliche Volumina trotz des Preisverfalls regelmäßig zwischen 30 und 50 Milliarden Dollar liegen.

Ein Beweis dafür, dass Uniswap Rückenwind hat, ist, dass seine Aktivität nach dem FTX-Ereignis vorübergehend die von Coinbase übertraf. Und bei bestimmten großen Paaren ist seine Liquidität auch größer als bei Binance.

Um es klar zu sagen, Uniswap wird morgen nicht von zig Millionen Menschen genutzt werden, aber das Protokoll hat in Sachen Einfachheit Fortschritte gemacht. Seit Dezember ist es möglich, direkt auf Uniswap Kryptos per Kreditkarte oder Banküberweisung (über einen Dienstleister) zu kaufen. Uniswap hat sich auch für den Austausch von NFTs geöffnet, was andere Nutzer anziehen könnte.

"Das Umfeld nach FTX ist günstig für DeFi und wir sollten weiterhin Innovationen mit effizienteren dezentralen Akteuren, mehr Produkten, die Ethereums Sekundärschichten nutzen (siehe Teil Nr. 7), und sogar Optionen (Finanzprodukte, die es ermöglichen, sich gegen Volatilitätsrisiken abzusichern) sehen", erklärt Stanislas Barthélémi, Krypto-Experte bei KPMG.

Diese Entwicklung sollte die Entstehung von dezentralen Börsen mit Orderbuch und Terminkontrakten ermöglichen. Die Projekte DYDX und GMX scheinen in dieser Hinsicht am weitesten fortgeschritten zu sein.

Wir werden auch die Strategieänderung von MakerDAO genau beobachten, das nun einen sehr großen Teil seiner Reserve in reale Vermögenswerte investiert, insbesondere in US-Staatsanleihen.

Dies mag eine überraschende Wahl für einen DeFi-Akteur sein, erweist sich jedoch als recht interessant, wenn es darum geht, Renditen in einem Umfeld anzubieten, in dem Kryptos nicht mehr viele bieten.

Die dezentrale Stablecoin von MakerDAO, DAI, sollte bald einen großen Konkurrenten mit GHO sehen, der zukünftigen überbesicherten Stablecoin mit dem Aave-Kreditprotokoll. Das Startdatum ist noch nicht bekannt, könnte jedoch seinem Ökosystem einen Schub verleihen, indem es das Geschäftsmodell von Aave stärkt.

3/ Vertrauen in CeFi wiederherstellen

Das Ziel für zentralisierte Börsenplattformen wird es sein, das Vertrauen wiederherzustellen.

Viele Kunden wurden durch den starken Rückgang von FTX und die - katastrophale - Episode rund um den Nachweis der Reserven abgeschreckt, die viele nicht überzeugte... Mehrere Plattformen präsentierten als Audit ihrer Konten, was nur ein internes Dokument war, das sich nur auf einen Teil ihrer Reserven bezog. Es gab nicht einmal Verbindlichkeiten...

Der symbolträchtigste Fall ist der von Binance. Mazars, das mit dem Weltmarktführer der Branche zusammenarbeitete, beschloss, seinen Vertrag auszusetzen. Ein weiterer Branchenakteur, Armanino LLP (Prüfer des US-Zweigs von FTX), hat sich inzwischen entschieden, sich aus dem Kryptobereich zurückzuziehen.

Natürlich sind nicht alle abgesprungen. Mehrere Mitglieder der sogenannten Big 4 (Deloitte, EY, KPMG und PWC) arbeiten an Krypto- und Web3-Themen.

Coinbase wird von Deloitte geprüft, während Bitfarms von PWC geprüft wird. Was haben diese beiden Gruppen gemeinsam? Sie sind beide börsennotiert und unterliegen großen regulatorischen Zwängen, wie der Verpflichtung, ihre Konten vierteljährlich zu veröffentlichen. Ein Faktor, der alles verändert, da Binance oder Cryptocom den Rahmen für ihren "Nachweis der Reserven" selbst festgelegt haben.

Die Plattformen haben umso mehr Grund, den Gang zu wechseln, da einige Broker (Bitpanda, Trade Republic usw.) Marktanteile stehlen könnten: Während sie in Bezug auf Provisionen teurer sind, haben sie den Vorteil, mehr Garantien zu bieten; viele von ihnen werden geprüft und unterliegen strengeren Vorschriften. Dies ist ein wichtiger Punkt, denn laut unseren Informationen wurde die Organisation von Binance von mehreren Unternehmen als "viel zu komplex" beurteilt.

4/ Binance in einer quasi-monopolistischen Situation

Der Zusammenbruch von FTX hat nicht nur zu kolossalen Verlusten geführt. Er hat auch einen der Hauptkonkurrenten von Binance, wenn nicht sogar DEN Hauptkonkurrenten, ausgelöscht.

Um Ihnen eine Vorstellung zu geben, hat die Gruppe von Changpeng Zhao jetzt über 75% Marktanteil (in den im Januar abgewickelten Volumina), ein Niveau, das sie noch nie erreicht hat! 😳

Bis heute ist der ernsthafteste Konkurrent von Binance auch derjenige, der das unterschiedlichste Modell anbietet, nämlich Coinbase. Das amerikanische Unternehmen ist seit April 2021 an der Wall Street notiert, was es in buchhalterischer Hinsicht viel sicherer macht, aber nicht ohne Folgen ist. Seit dem Zusammenbruch von FTX und dem Rückgang der Märkte ist die Rendite einiger Anleihen von Coinbase auf über 12% gestiegen!

Der Aktienkurs hat sich ebenfalls um das 10-fache (ja, 10!) seit dem Börsengang verringert. Die Gruppe von Brian Armstrong ist derzeit "nur" 8 Milliarden Dollar wert - ihr niedrigster Stand aller Zeiten, was einige dazu veranlasst zu sagen, dass das amerikanische Unternehmen zur "Beute" für andere geworden ist. "Was ist mit einer feindlichen Übernahme von Coinbase durch JP Morgan? Alles ist denkbar, es ist keine finanzielle Fiktion", erklärt Jean-Marie Mognetti, CEO und Mitbegründer von CoinShares, einem der größten Krypto-Vermögensverwalter in Europa.

Die Stabilität von Coinbase ist für das Krypto-Universum von entscheidender Bedeutung, da das Unternehmen die Verwahrung von 10% der im Umlauf befindlichen Bitcoins sicherstellt.

In Europa wird erwartet, dass Plattformen durch eine "MiCA-kompatible" Organisation, benannt nach der zukünftigen europäischen Regulierung, die Führung übernehmen.

Eine solche Plattform könnte Kraken sein. Die Bemühungen des Unternehmens in Bezug auf Transparenz sind den Regulierungsbehörden nicht entgangen. Laut unseren Informationen ist die amerikanische Plattform (die ein Pionier in diesem Sektor ist) auf dem besten Weg, einer der ersten Giganten zu sein, die eine europäische Zulassung erhalten.

In Europa ansässige Plattformen (Bitstamp, Paymium usw.) bleiben in Lauerstellung, verzeichnen jedoch weitaus bescheidenere Volumina.

5/ Umsetzung von MiCA in Europa

Nach einem Jahr intensiver Verhandlungen zwischen den verschiedenen Mitgliedern der Europäischen Union wird die MiCA-Verordnung, die einen Rahmen für Kryptos für ihre 27 Mitgliedsländer schaffen wird, endlich endgültig abgestimmt werden können. Die Abstimmung ist für Februar geplant 🗓️

Auf Grundlage dieser Abstimmung werden die Börsenplattformen - die als erste von diesem neuen Rahmen betroffen sind - mit den großen Projekten beginnen können. Ziel ist es, sich in Kampfbereitschaft zu versetzen, um die "obligatorische" Genehmigung zu erhalten, die ihnen den Betrieb in ganz Europa ermöglicht.

MiCA soll 2024 in Kraft treten, aber alle Unternehmen werden 12 Monate Zeit haben, um sich anzupassen, mit einer Toleranz von 18 Monaten für diejenigen, die bereits lokal registriert sind.

Es gibt noch eine Unbekannte in diesem Zeitplan, da die politischen Folgen der FTX-Affäre die Akteure dazu zwingen könnten, sich früher als erwartet anzupassen. In Frankreich wird derzeit ein Änderungsantrag im Parlament diskutiert, um die Genehmigung ab Oktober 2023 obligatorisch zu machen (siehe die oben stehende Indiskretion).

Die Genehmigung ist für Plattformen weitaus restriktiver, insbesondere beim Anlegerschutz. Diejenigen mit mehr als 15 Millionen Nutzern (hauptsächlich Binance) müssen ein relativ hohes Eigenkapitalverhältnis vorweisen.

6/ Der Ausgang des Ripple-Prozesses in den Vereinigten Staaten

Das kommende Jahr wird das Jahr der Entscheidung im Fall Ripple gegen die SEC, die US-amerikanische Finanzaufsichtsbehörde, die es seit 2020 beschuldigt, illegal Wertpapiere durch die Ausgabe ihrer eigenen Kryptowährung: XRP verkauft zu haben.

Der Grund, warum wir Ihnen davon erzählen, ist, dass dieser Prozess über den Fall Ripple hinaus Auswirkungen auf den gesamten Sektor haben könnte. "Im Falle einer günstigen Entscheidung für die SEC würden die meisten der auf dem Markt existierenden Token auf die gleiche Weise behandelt", erklärt Anwalt Victor Charpiat. Um es klar zu sagen: Alle mit "vorab geminten" Token könnten auf US-Boden illegal werden. Das schließt also Bitcoin und wahrscheinlich Ethereum aus... aber das war's auch schon.

Die praktischen Konsequenzen einer solchen Entscheidung wären erheblich: "Wenn sich diese Projekte nicht in Übereinstimmung bringen (durch Zahlung hoher Geldstrafen und Akzeptanz der SEC-Treuhandschaft, Anm. d. Red.), würde der Kauf und Verkauf ihrer Token auf allen Plattformen, die auf das US-Publikum abzielen, verboten", betont Victor Charpiat.

Der Abschluss des Falls wird in der ersten Jahreshälfte erwartet. Ripple hat bereits erklärt, dass das Unternehmen im Falle einer Verurteilung in ein anderes Land umziehen würde. Eine Chance für Europa?

7/ Der Aufstieg der sekundären Schichten von Ethereum

Während 2021 Zweifel an der Dominanz von Ethereum als Hauptplattform für Smart Contracts aufkommen ließ, haben die letzten Monate die Dinge ziemlich geklärt.

Ohne finanzielle Unterstützung von FTX-Alameda wird es für das Solana-Ökosystem sehr schwierig sein, den Rückstand auf den Marktführer aufzuholen. Ethereum konzentriert derzeit 60% des in der dezentralen Finanzwelt gebundenen Wertes, und sein Wechsel im September zu Proof-of-Stake (was seinen Energieverbrauch um mehr als 99% senkte) hat sein Hauptproblem in den Augen institutioneller Akteure beseitigt. "Der Erfolg des Merge und die Ankunft des "Shanghai-Updates" (mehr dazu unten) werden die Dominanz von Ethereum festigen", betont Jean-Marie Mognetti.

Für Privatanwender sind die Transaktionskosten von Ethereum nach wie vor ein großes Hindernis, aber Layer-2-Lösungen haben in den letzten Monaten spektakuläre Fortschritte gemacht.

Ob mit Polygon (verwendet für The Big Whale's NFT 🐳 ), Arbitrum oder Optimism, es ist jetzt möglich, auf das gesamte Ethereum-Universum zu reduzierten Gebühren zuzugreifen. Das Jahr 2023 könnte gut ihres sein, da mehrere Projekte planen, ihre eigenen Token auszugeben, was eine enorme Menge an Liquidität anziehen sollte. Am meisten erwartet wird zweifellos der von StarkNet.

"Layer 2 werden weiterhin ihre Governance verbessern und dezentralisieren. Wir sollten allmählich sehen, dass ihre Nutzung gegenüber den anderen Layer 1s Vorrang erhält", glaubt Stanislas Bathélémi von KPMG.

"Ihr Verbesserungspotenzial ist erheblich, da das Ethereum EIP-4844-Update, das erst 2024 erwartet wird, ihre Kosten weiter senken sollte", fügt er hinzu.

8/ Der wirkliche Start von GameFi?

Es war nicht alles einfach für die Akteure des Blockchain-Gamings. Einer der bekanntesten, Axie Infinity, hat es nicht geschafft, ein wirklich nachhaltiges und unterhaltsames Spiel zu schaffen (sein System basiert fast ausschließlich auf dem Kauf von Token und Spekulation), aber neue Versuche sollten in den kommenden Monaten das Licht der Welt erblicken.

"Einige Experimente wie Illivium, Ember Sword und Treeverse sind vielversprechend und weit entfernt vom Hype um Axie Infinity", weist Stanislas Barthélémi hin.

Das Beispiel, dem man folgen sollte, ist wahrscheinlich Sorare, das es geschafft hat, ein wirklich unterhaltsames Spiel zu schaffen, das Spieler genießen können , ohne unbedingt Geld zu investieren. Vergessen wir nicht, dass ein Spiel in erster Linie... Spaß machen soll!"

Während Ubisoft es nicht geschafft hat, die Massen zu begeistern, nachdem es NFTs in sein Ghost Recon-Spiel eingeführt hat, stehen andere große Publisher, die möglicherweise besser mit dem Thema kompatibel sind (wir veröffentlichen nächste Woche etwas dazu 👀 ), bereits in den Startlöchern.

9/ Das Aufkommen dezentraler sozialer Netzwerke

Bei The Big Whale werden wir es Ihnen nicht verheimlichen, wir sind sehr gespannt auf die Entwicklung dezentraler sozialer Netzwerke 🔥

Mehrere Versuche haben in den letzten Jahren bereits ein wenig Erfolg gehabt (insbesondere Mastodon), aber die Ankunft von Lens Protocol könnte dem Sektor einen echten Schub geben. Entwickelt von Teams in der Nähe von Aave, bietet Lens Protocol die technologischen Bausteine für die Entwicklung von Social-Tools im Web3-Stil.

Das Prinzip ist ganz einfach: Bei der Registrierung erhalten Sie ein NFT, das den traditionellen Login und das Passwort ersetzt. Es ist gewissermaßen Ihre digitale Identitätskarte, die sich mit der Nutzung "verbessert".

Ein Beispiel: Personen, die Ihnen folgen, sind nicht mit der sozialen Plattform, sondern mit Ihrem NFT verbunden. Der Vorteil dieses Systems ist, dass Sie Ihre Community und Ihre Inhalte nicht verlieren können.

Bis heute bietet Lenster, eine Art dezentrales Twitter, das auf Lens entwickelt wurde, eine der besten Erfahrungen und gibt einen Einblick in neue Geschäftsmodelle für Content-Ersteller. Lenster ermöglicht es Nutzern, Belohnungen in Kryptos zu erhalten, indem sie Beiträge veröffentlichen oder die von anderen teilen. 

Dieses System eröffnet zahlreiche Perspektiven und mögliche Verbindungen zwischen DeFi und "DeSo" (dezentralen sozialen Netzwerken). "Ich glaube fest an die Kombination dieser beiden Infrastrukturen", sagt Stanislas Barthélémi von KPMG.

Das DeSo-Ökosystem steckt noch in den Kinderschuhen und basiert auf drei Hauptkategorien: Anwendungen, die sich auf die Benutzeroberfläche beziehen (wie Lenster oder Phaver), solche, die die Infrastruktur von Beziehungen und Veröffentlichungen verwalten (wie Lens), und schließlich solche, die Speicher für Fotos oder Videos bereitstellen (Arweave, Infura IPFS).

10/ Wie könnten wir Bitcoin nicht erwähnen?

Trotz des zyklischen Preisrückgangs wächst Bitcoin weiter. Die Gründe für diesen "Erfolg" variieren je nach Geografie. In einigen Ländern ist es ein Investitions- und sogar Spekulationsprodukt, während es in anderen den Zugang zu Finanzdienstleistungen ermöglicht oder hilft, die Inflation zu bekämpfen, wie der neueste Chainalysis-Bericht hervorhebt.

Bitcoin könnte in den kommenden Monaten von zusätzlicher Attraktivität profitieren, da Projekte für digitale Zentralbankwährungen Gestalt annehmen (die EZB soll bis zum Sommer ihre Schlussfolgerungen vorlegen). Es ist interessant zu bemerken, dass in vielen Ländern, in denen ähnliche Initiativen gestartet wurden (insbesondere Nigeria), Bitcoin von der "Anti-Cash"-Welle profitiert hat.

Wir müssen jedoch wachsam gegenüber der Mining-Industrie bleiben, die das Herz des Systems ist, deren finanzielle Schwierigkeiten sich aufgrund fallender Preise und steigender Energietarife weltweit häufen ⚡ ️

Lassen Sie uns beruhigt sein, die Rechenleistung, die das Netzwerk schützt, ist dennoch 40% größer als vor zwei Jahren. Das Aufkommen einer Welt, in der Strom nachhaltig teurer ist, könnte die Miner dazu veranlassen, sich stärker auf erneuerbare Quellen zu konzentrieren, die den Vorteil haben, erschwinglicher zu sein, auch wenn sie manchmal schwieriger zu kontrollieren sind. Laut der Universität Cambridge nutzten die Miner bis 2022 etwa 25% erneuerbare Energien in ihrem Mix.